Недавно я изучал логику развития платформ интеграции криптовалют и акций, таких как Robinhood, которые расширяются из области акций в криптовалюту. Вот некоторые мои выводы: > Криптовалютный рынок может стать средством привлечения пользователей и стратегией роста для будущих компаний. Токенизация может привлечь пользователей со всего мира, особенно за пределами США. > Торговые платформы становятся все более однородными. Независимо от того, добавляет ли Coinbase акции или Robinhood криптовалюту, в конечном итоге все движутся к "одному супер-приложению", где можно торговать любыми активами. Ниже приведено резюме интервью с основателем Robinhood, если вам интересно, можете посмотреть: Q1: Почему Robinhood создает свою собственную цепочку и выбирает L2, а не L1? A1: Влад сказал, что это выбор "арендодателя против арендатора". Создание собственной цепочки позволяет полностью контролировать опыт от начала до конца (от смарт-контрактов до механизма секвенсирования), хотя на начальном этапе это жертвует некоторой взаимосвязанностью, но в долгосрочной перспективе разработчики создадут кросс-цепочные мосты, и разница не будет значительной. L2 также может использовать существующую инфраструктуру (например, Arbitrum), не нужно изобретать велосипед, что подходит для их краткосрочных и среднесрочных целей. Q2: Какова долгосрочная цель Robinhood Chain? A2: Они не хотят быть "Degen цепочкой", а хотят стать лучшей цепочкой для реальных активов (RWA). Преимущество Robinhood заключается в сочетании традиционных финансов и криптовалют, что позволяет токенизировать акции, производные инструменты и даже частные инвестиции, чтобы пользователи со всего мира, особенно за пределами США, могли легче получить доступ к этим активам. Q3: Почему нужно токенизировать доли в таких частных компаниях, как OpenAI и SpaceX? OpenAI заявила, что не согласна, как вы это видите? A3: Влад признал, что это новшество, многие ведущие компании имеют другие каналы финансирования и не хотят этим заниматься. Но Robinhood считает, что если розничные инвесторы никогда не смогут инвестировать в эти компании, меняющие мир, в обществе возникнет разрыв. Люди могут быть против новых технологий, таких как ИИ, но если они смогут владеть этими долями, они окажутся "на стороне прогресса". Q4: Информация о частных инвестициях недостаточно раскрыта, и риски для розничных инвесторов выше, как это решить? A4: Он считает, что сейчас на частных раундах небольшие учреждения и SPV тоже не проводят много дью-дилидженса, в основном это "следование за крупными фондами". Многие розничные инвесторы осведомлены о рисках и готовы их принимать. Стандарт квалифицированного инвестора в США устарел (с эпохи до интернета) и должен перейти к модели "раскрытие + самосертификация". Q5: Почему токенизированные акции Robinhood в первую очередь появляются за границей? A5: Потому что в США регулирование слишком строгое, и не позволяет розничным инвесторам широко покупать токенизированные доли. Но за границей спрос велик, как и стабильные монеты, которые более популярны за границей, чем в США. Robinhood сначала запустит в рынках, где это разрешено, и войдет в США, когда правила будут более зрелыми. Q6: Частные компании могут противостоять токенизации Robinhood, обходя компанию, будет ли это противостояние? A6: Влад считает, что механизм должен работать и без согласия компании (например, через токенизацию долей SPV), иначе это будет невозможно. Конечно, в идеале больше компаний поймут ценность розничных инвесторов и выберут открытость. Q7: Является ли будущее Robinhood конкурентом Coinbase? A7: Влад сказал, что видение Robinhood всегда заключалось в создании финансового супер-приложения, которое может хранить и торговать всеми активами. Криптовалюта уже составляет 20-30% доходов, но в будущем различие между "крипто" и "традиционным" будет все более размытым, токенизированные активы станут точкой пересечения. Они хотят создать полный стек (цепочка, кошелек, хранение), что позволит снизить цены и улучшить опыт. Q8: Как вы видите трехступенчатое развитие Robinhood в следующие 10 лет? A8: Краткосрочная цель: стать лучшей торговой платформой для различных активов. Среднесрочная цель: стать финансовым супер-приложением для пользователей (все богатство и платежи в Robinhood). Долгосрочная цель: B2B и институциональный рынок (возможно, больше, чем розничный), а также глобальная экспансия. Q9: Каковы недостатки криптоиндустрии и направления для улучшения? A9: Он считает, что связь между традиционными финансами и криптовалютами слишком слаба. Robinhood работает над тем, чтобы соединить обе стороны, например, стабильные монеты и токенизированные активы. Отрасли также не хватает достаточного количества приложений, чтобы более глубоко интегрировать криптовалюту и реальный мир.