Глубокое погружение в стимулируемые фермерские пулы Uniswap V4 на Unichain Uniswap, ведущая DEX в экосистеме DeFi, претерпела значительную эволюцию с выходом Uniswap V4 и запуском Unichain, решения L2, разработанного для оптимизации торговли DeFi. В этом посте представлено всестороннее исследование стимулируемых фермерских пулов Uniswap V4 на Unichain, охватывающее их механику, преимущества, риски и стратегические соображения для поставщиков ликвидности и фермеров. Используя недавние разработки и технические достижения, мы разберем, как функционируют эти пулы, почему они привлекательны и что пользователям нужно знать для эффективного участия.

Что такое Uniswap V4? Uniswap V4, запущенный 31 января 2025 года, представляет собой значительное обновление протокола Uniswap, основанное на капитальной эффективности Uniswap V3, при этом вводя беспрецедентную гибкость и оптимизацию затрат. Ключевые особенности V4 включают: 🟢Архитектура единого контракта: Все ликвидные пулы управляются под одним контрактом (PoolManager.sol), что снижает затраты на газ для создания пулов и многопроходных свопов до 99% по сравнению с V3. Это устраняет необходимость развертывания отдельных контрактов для каждого пула. 🟢Хуки: Хуки — это внешние смарт-контракты, которые позволяют разработчикам настраивать поведение пула на различных этапах жизненного цикла (например, до/после свопов, добавления/удаления ликвидности). Это позволяет реализовывать такие продвинутые функции, как динамические сборы, лимитные ордера на блокчейне и средние рыночные создатели цен с учетом времени (TWAMMs). 🟢Флеш-бухгалтерия: Используя EIP-1153 Временное Хранилище, V4 оптимизирует переводы токенов, учитывая изменения баланса в рамках одной транзакции, что снижает затраты на газ для сложных операций, таких как многопулевые свопы. 🟢Динамические сборы: Пулы могут регулировать сборы в зависимости от рыночных условий (например, волатильности, объема торгов), предлагая LP лучшую компенсацию и снижая затраты для трейдеров. 🟢Поддержка нативного ETH: V4 поддерживает нативный Эфир без необходимости оборачивания в WETH, упрощая транзакции и снижая затраты. Эти функции делают Uniswap V4 самым настраиваемым и газоэффективным вариантом протокола, создавая основу для продвинутых стратегий DeFi, включая стимулирующие фермерские пулы.

Что такое Unichain? Unichain — это Ethereum L2 rollup, разработанный Uniswap Labs, запущенный в основной сети в феврале 2025 года. Созданный на основе Optimism OP Stack и интегрированный в экосистему Superchain, Unichain предназначен для того, чтобы стать центром ликвидности для DeFi, решая ключевые проблемы, такие как высокие комиссии за газ, медленная финализация транзакций и фрагментация ликвидности между цепями. Ключевые особенности Unichain включают: 🟢Низкие транзакционные издержки: Транзакции стоят примерно $0.0002, что делает их очень экономичными для пользователей и LP. 🟢Быстрое время блока: Unichain предлагает почти мгновенную финализацию транзакций, улучшая пользовательский опыт для торговли и фарминга. 🟢Обновление Rollup-Boost: Введено в мае 2025 года, эта функция использует доверенную среду выполнения (TEE) для построения блоков, что дополнительно улучшает производительность. 🟢Стимулы ликвидности: Unichain запустил программу стимулов ликвидности на сумму $50 миллионов, увеличив общую заблокированную стоимость (TVL) с $9 миллионов до более чем $267 миллионов всего за 48 часов. 🟢Интеграция Superchain: Unichain объединяет ликвидность между L2 на основе Optimism, позволяя бесшовные кросс-цепочные операции. Синергия Unichain с Uniswap V4 создает мощную платформу для стимулированного фарминга, привлекая как розничных, так и институциональных участников.

Понимание стимулируемых пулов фарминга Стимулируемые пулы фарминга на Uniswap V4 и Unichain — это ликвидные пулы, в которых поставщики ликвидности (LP) получают дополнительные токены (например, UNI) или баллы для потенциальных аирдропов, помимо стандартных торговых сборов. Эти стимулы направлены на создание ликвидности, увеличение объема торгов и привлечение пользователей в экосистему. Давайте разберемся, как работают эти пулы. Механика пулов фарминга 1. Предоставление ликвидности: 🟢LP вносят равные значения двух токенов (например, ETH/USDC) в пул Uniswap V4 на Unichain. Например, пул ETH/USDC (V4) предлагал годовые процентные ставки (APR) около 130%, в то время как USDC/WBTC (V4) предлагал ~124%, однако эти APR теперь снизились. 🟢LP могут указывать ценовые диапазоны для концентрированной ликвидности, функция, унаследованная от V3, для оптимизации эффективности капитала. Узкие диапазоны увеличивают доход от сборов, но подвергают LP большему временно́му убытку (IL). 🟢В V4 LP могут прикреплять хуки для настройки поведения пула, такие как динамическая корректировка сборов или автоматическое ребалансирование.

2. Получение вознаграждений: 🟢Торговые сборы: LP получают часть торговых сборов пула (например, 0,3% за своп) пропорционально своей доле ликвидности пула. Динамические сборы V4 могут корректироваться в зависимости от рыночных условий, что потенциально увеличивает доходность. 🟢Вознаграждения за стимулы: Ликвидностная программа Unichain на сумму 50 миллионов долларов распределяет токены UNI или баллы среди LP в выбранных пулах. Например, предоставление 200 долларов в пуле ETH/USDC может принести около 1 доллара в день в виде вознаграждений, не считая эирдропов. 🟢Потенциал эирдропа: Ранние пользователи, которые переводят активы, обменивают токены или предоставляют ликвидность, могут претендовать на ретроактивные эирдропы от Unichain или протоколов мостов, таких как Bungee или Jumper.

3. Процесс стекинга: 🟢LP получают невзаимозаменяемые токены ликвидности (NFL) (NFT), представляющие их позицию в пуле. Эти NFT можно ставить в контракты фарминга для получения дополнительных вознаграждений. 🟢Чтобы участвовать, пользователям нужны ETH на Unichain для оплаты газовых сборов (доступно через мосты, такие как Bungee или Jumper, или куплено на централизованных биржах, таких как Binance).

4. Автоматизация и ALM: 🟢Некоторые пулы используют активных управляющих ликвидностью (ALM), работающих на основе V4 хуков, для автоматизации стратегий LP, таких как ребалансировка позиций для минимизации IL или оптимизации сбора комиссий. Как участвовать Вот пошаговое руководство по присоединению к пулу с вознаграждением на Unichain: 1. Настройте кошелек: Используйте кошелек, такой как MetaMask, и подключите его к сети Unichain. 2. Приобретите токены: Получите необходимые токены (например, ETH, USDC) на Unichain. Перенесите активы с Ethereum или других цепочек с помощью Bungee или Jumper, или купите на биржах, таких как Binance. 3. Доступ к Uniswap V4: Перейдите на сайт, выберите Unichain и подключите свой кошелек. 4. Выберите пул: Перейдите на вкладку "Исследовать" и выберите пул с вознаграждением (например, ETH/USDC V4). Проверьте детали APR и вознаграждений.

5. Добавьте ликвидность: 🟢 Укажите пару токенов, уровень комиссии (например, 0,3%) и диапазон цен 🟢 При желании прикрепите контракт-хук для пользовательской логики (например, динамические комиссии).

6. Ставьте LP токены: Внесите свои NFL токены в контракт на фермерство, чтобы зарабатывать UNI вознаграждения или очки для аирдропа. 7. Мониторинг и управление: Отслеживайте вознаграждения и при необходимости корректируйте позиции. Используйте ALM для управления без участия, если это возможно.

Преимущества фермерских пулов с вознаграждением Высокие доходы: APR от 100 до 130% в пулах, таких как ETH/USDC и USDC/WBTC, делают фермерство очень прибыльным, особенно для ранних участников. Однако сейчас он снизился. Низкие затраты: Низкие комиссии Unichain (~$0.0002) и оптимизации газа V4 снижают стоимость предоставления и управления ликвидностью. Возможности для аирдропов: Ранние участники могут получить ретроактивные аирдропы от Unichain или протоколов мостов, что добавляет спекулятивный потенциал. Капитальная эффективность: Концентрированная ликвидность V4 и настраиваемые хуки позволяют LP максимизировать доходы от своего капитала. Рост экосистемы: Интеграция Unichain с Superchain и высокие объемы торгов ($85M в день) создают яркую экосистему для LP и трейдеров. Автоматизация: Хуки и ALM позволяют реализовывать сложные стратегии, такие как автоматическое ребалансирование или оптимизация сборов, что снижает ручные усилия.

Риски и соображения: Хотя пулы с вознаграждениями за фермерство предлагают привлекательные награды, они связаны с рисками, которые LP должны тщательно оценить: 1. Временная потеря (IL): 🟢IL возникает, когда цена токенов в пуле отклоняется от их первоначального соотношения, что приводит к потере стоимости для LP по сравнению с удерживанием токенов. Волатильные пары (например, ETH/USDC) более подвержены этому. 🟢Концентрированная ликвидность в V4 усиливает IL для узких ценовых диапазонов. LP должны активно управлять позициями или использовать ALM для снижения этого риска. 2. Устойчивость стимулов: Высокие APR (10-20% сейчас) обусловлены стимулами токена UNI, которые не могут быть устойчивыми в долгосрочной перспективе. По мере снижения стимулов доходность значительно упала. 3. Риски смарт-контрактов: 🟢Хотя основные контракты Uniswap имеют сильный трек-рекорд безопасности (объем $2.75T без взломов), пользовательские хуки вводят новые риски. LP должны проверять контракты хуков перед их использованием. 🟢Rollup-Boost TEE от Unichain вводит доверенную среду выполнения, которая, хотя и эффективна, может вызывать опасения по поводу централизации или уязвимостей. 4. Рыночные риски: 🟢Волатильность цен в пулах активов (например, ETH, WBTC) может снизить доходность, особенно на медвежьих рынках. 🟢Скользящие потери в пулах с низкой ликвидностью могут повлиять на эффективность обмена, хотя высокий TVL Unichain смягчает это. 5. Неопределенность с аирдропами: 🟢Аирдропы являются спекулятивными и не гарантированы. Критерии участия (например, объем торгов, предоставление ликвидности) могут измениться, и награды могут быть размыты среди многих участников. 6. Расходы на газ для настройки: 🟢Хотя комиссии за газ Unichain низкие, первоначальный мост или обмен токенов на других цепочках (например, Ethereum) могут повлечь значительные расходы. LP должны учитывать это в своих расчетах.