Официально начался сезон perp‑DEX. Мои сообщения переполнены вопросами "могу ли я инвестировать?" "как лучше всего фармить?" Есть люди, которые фармят на нескольких DEX. Это имеет смысл, если у вас низкий уровень тестостерона и вы считаете, что диверсификация полезна. Но если нет, и ваша мужская карта все еще при вас, вот простая структура, которую вы можете использовать, чтобы зайти В ОДИН. Верить во что-то. 1) Команда Создали ли они настоящий бизнес раньше? Предвзятый, но хороший пример — Paradex, который является нашим вторым опытом. Наш первый был @tradeparadigm, который торгует $1.5B в день и составляет ~35% Deribit. Мы знаем, как строить системы в большом масштабе, управлять денежными потоками, нанимать, увольнять и создавать культуру, и когда все идет наперекосяк, превращаться в лидеров во время войны. Если рынок или наши враги атакуют, мы наносим удар. Вот такой подход. Сколько раз основатели запускали другие токены? Не могу поверить, что мне нужно это говорить, но если @PacmanBlur запускает свой третий токен, и вы на это ведетесь, НИКТО НЕ СМОЖЕТ ВАС СПАСТИ. Если это выглядит как красный флаг, не будьте идиотом и не игнорируйте это. Известны ли основатели? Чем больше вы знаете, даже о неприятных моментах, тем ниже ваш риск. Кто инвесторы/спонсоры? Не все инвесторы равны. Стратегические инвесторы > венчурные капитальные компании и подкастеры. Paradigm привлек средства в 2021 году и имеет МНОГО крупнейших трейдеров в крипте в нашем капитальном составе как владельцев и клиентов. Поскольку Paradex был инкубирован Paradigm, все эти инвесторы автоматически имеют стимул помочь Paradex добиться успеха. Наш капитальный состав заполнен стратегическими партнерами, такими как @jumpcapital, с которыми мы устанавливаем отношения по ликвидности. Кроме того, у нас есть ~3,000 учреждений на Paradigm; каждое крупное имя в крипте, которое торгует опционами, торгует там. Эта сеть является одной из наших самых больших сильных сторон. 2) Технологии - Насколько это действительно масштабируемо? Команды должны были делать компромиссы в своем стремлении стать лучшим DEX. Например, мы (Paradex) принципиально не согласны с тем, чтобы выполнять операции в цепочке. Мы считаем, что консенсусные L1 с комплексными рабочими нагрузками риск-движка уже столкнулись с проблемами масштабирования. Вы видите это в реализациях, где спот и перп должны находиться в отдельных кошельках, а не в одной унифицированной системе маржи. С другой стороны, есть команды, работающие на ZK, которые не имеют этой проблемы, потому что все операции перемещены с L1 на оптимизированные по производительности L2. Это преимущество, которое имеют zk rollups, такие как Lighter и Paradex. Наличие масштабируемых технологий открывает продуктовые отличия, такие как унифицированная маржа и многоколлатеральность, что позволяет строить больше вещей, таких как токенизированные хранилища и дельта-нейтральные стабильные токены, которые могут использоваться в качестве залога. Быть L2 также позволяет вам взаимодействовать со всей ликвидностью на L1, что является ОГРОМНЫМ преимуществом перед любым L1. Биржи, такие как Paradex и Lighter, наследуют эти преимущества благодаря своему выбору стека. Мы также принципиально не согласны с компромиссами, навязанными "приоритетом отмены", о чем я уже много раз высказывался в прошлом. Мы согласны с тем, что для масштабирования ликвидности площадка должна решить проблему токсичного потока. Но мы не согласны с тем, что решением является приоритет отмены. Мы считаем, что это очень грубый и чрезмерно выгодный "бесплатный опцион" для маркетмейкеров. Решение, такое как RPI, масштабируется гораздо лучше. Еще одной критической проблемой для масштабирования финансов в цепочке является конфиденциальность. Какие DEX имеют конфиденциальность, заложенную в их дорожную карту, и обязуются сделать это. Большие деньги любят конфиденциальность, вы действительно думаете, что мы перейдем в мир, в котором Blackrock разместит все свои клиентские деньги в цепочке, чтобы весь мир мог это видеть? Слишком много прозрачности приводит к хищническому поведению и в конечном итоге становится налогом на формирование цен. @JamesWynnReal может это подтвердить. На данный момент только @tradeparadex и @Aster_DEX публично говорили о необходимости конфиденциальности. Если я кого-то пропустил, пожалуйста, прокомментируйте ниже. Краткое содержание для технологий: "имеют ли они технические + бизнес-модельные инновации, которые масштабируются" с минимальными ограничениями. Для @tradeparadex это RPI + нулевые комиссии + конфиденциальность. Что это для других бирж? 3) Согласованность. Насколько согласованы сообщество, команда и инвесторы через токеномику? Paradex, например, является единственной биржей, где 80% токенов команды привязаны к целям производительности, которые будут установлены каждый год. Мы также публично обязались к полной прозрачности всех основных соглашений с фондом, которые будут доступны держателям токенов. Мы считаем, что этот радикальный подход — единственный способ восстановить доверие у держателей токенов, которые были обмануты за последние несколько лет. Есть и другие вещи, такие как связь накопления ценности, такие как выкуп и т.д. Но это уже базовые требования, так что если команды этого не делают, они NGMI. P.S. Старался не делать это слишком длинным, что означало, что я вырезал много менее важных вещей, но я верю, что если вы проведете базовую проверку, используя вышеуказанную структуру, вы должны быть в порядке. Также ничего из этого не является финансовым советом, это просто мое мнение, и я ничего не знаю, так что, пожалуйста, DYOR.