O mercado de ações observa o valor intrínseco, mas o mecanismo de desconto de ativos de risco no mercado de criptomoedas é completamente diferente. O BTC historicamente raramente apresentou grandes descontos, mas a situação do ETH merece reflexão.
A chave está em duas dimensões: se o capital de compra contínua pode suportar a pressão de venda, e se o consenso de alta pode realmente se solidificar.
Este ano, o tamanho das stablecoins aumentou de 190 bilhões para 264,1 bilhões, e o TVL dos protocolos DeFi geralmente dobrou. O crescimento de protocolos principais como AAVE, Pendle e Curve prova a vantagem da infraestrutura do ecossistema Ethereum.
O maior desafio que o BTC enfrenta é a falta de infraestrutura para suportar o ecossistema das stablecoins. Quando os RWA se tornarem predominantes, essa deficiência se tornará ainda mais evidente.
O mecanismo deflacionário do Ethereum, impulsionado pela prosperidade do DeFi, promete um desempenho promissor no futuro.
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