O que acontece quando o BMNR é negociado abaixo de 1x NAV?
Cenário otimista – O mercado arbitra o valor livre, empurrando-o de volta acima de 1x NAV.
Cenário base – Nada acontece. A ação é negociada abaixo de 1x NAV por um tempo. A empresa permanece congelada até que um catalisador faça o preço subir.
Cenário pessimista – Gera pânico máximo entre os acionistas. O caixa disponível é usado para recomprar ações—ou no pior caso, ETH é vendido para apoiar a ação.
Fica interessante quando você pensa em:
1. O que acontece se a ação for repetidamente negociada abaixo de 1x NAV?
2. Quais são as implicações para outros TCOs?
O pior cenário é um colapso completo de múltiplos TCOs, onde a venda de uma empresa empurra para baixo os preços das ações de outra, o que aumenta a probabilidade de uma venda de ETH.
Isso poderia criar um volante inverso—provavelmente se espalhando também para TCOs que não são Ethereum.
Há uma probabilidade de 1 a 2% de um colapso global das criptomoedas acontecer em agosto.
TCOs negociando abaixo de 1x NAV podem ser o gatilho.
Em 98% dos casos, nada sério acontece quando um TCO é negociado abaixo de 1x NAV.
Mas há um caminho onde uma venda acentuada das ações de uma empresa de tesouraria leva a uma venda em cascata nas ações de outros TCOs.
Com cada TCO adicional que é negociado abaixo de 1x NAV, a probabilidade de que um deles venda ETH para recomprar ações aumenta.
Se um TCO vender ETH, torna-se muito provável que outro siga o exemplo.
Isso poderia desencadear um efeito inverso onde todos começam a vender ETH.
E poderíamos ver um efeito colateral em TCOs que não são de ETH, já que também são forçados a liquidar suas tesourarias para impedir que suas ações vão a zero.
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