Os rendimentos dos títulos do governo japonês a 10 anos atingiram um novo máximo desde a crise financeira de 2008! A linha de alerta está em 2%, e uma vez ultrapassada, isso indicará o fim da era de baixas taxas de juros, e entraremos em uma era caótica de altas taxas de juros + alta precificação de ativos + alta inflação! Nas últimas décadas, o Japão tem sido o "exemplo extremo" de políticas de taxas de juros negativas e baixas. Os rendimentos dos títulos a 10 anos têm permanecido em torno de 0%, e a lógica por trás disso é: ✅ Deflação + Envelhecimento da população ✅ Banco central comprando dívidas sem limites (YCC: controle da curva de rendimento) ✅ Ativos em ienes sendo usados como "piscina de fundos gratuitos", amplamente utilizados para arbitragem global (carry trade). Agora, com os rendimentos disparando para 1,6%, isso representa uma grande queda nos preços dos títulos, com os rendimentos subindo, e alguns começaram a vender títulos do governo japonês. A curto prazo, o mercado pode estar testando se o "Banco do Japão ainda se atreve a controlar o mercado de dívidas sem limites"; se ultrapassar 2%, será como se o mercado e o Banco do Japão entrassem em guerra oficialmente. Nos últimos anos, muitas instituições japonesas (como seguradoras de vida e fundos de pensão) emprestaram dinheiro globalmente (títulos dos EUA, títulos europeus, até mesmo ações dos EUA), devido aos rendimentos muito baixos em seu próprio país. Agora, se o JP10Y puder oferecer de 1,6% a 2% de rendimento, surgirá a oportunidade de "ganhar dinheiro sem esforço": 1️⃣ O capital japonês pode vender títulos dos EUA, títulos europeus e ações estrangeiras → retornando ao Japão para comprar títulos do governo local 2️⃣ Títulos dos EUA, títulos europeus e ativos de risco podem ser pressionados devido à redução da liquidez 3️⃣ Se o Federal Reserve não reduzir rapidamente as taxas de juros, a pressão aumentará. O mercado de dívidas japonês começando a "acordar" é como um "Godzilla da dívida" que está despertando; isso não é apenas uma questão do Japão, mas também um sinal de reprecificação global das taxas de juros e da estrutura de capital. Cautela, cautela ⚠️