A venda abaixo deve ser notada, uma vez que recebeu muita atenção (inclusive de mim) como uma compra. Mas alguns pontos importantes: 1. As instituições (e os particulares) vendem por várias razões: reequilíbrio, necessidades de liquidez, simples realização de lucros, etc. Mas, em geral, eles só compram por um motivo: eles acham que está subindo (pelo menos por um novo tempo sem cobertura). É por isso que, como um investidor observando os registros 13F para obter informações valiosas, você se sairá melhor concentrando-se em quem está comprando em vez de quem está vendendo. Um fundo soberano (Mubadala) continua a acrescentar é muito mais importante do que a saída de um fundo de pensões estatal. 2. A compra inicial de Wisconsin foi importante porque ajudou a validar o BTC como um investimento aceitável para um tipo rigoroso de investidor com alto perfil público (pensões e endowments). Essa validação mantém-se inalterada; Brown University, Emory University, o Estado de Michigan etc relataram posições de ETF Bitcoin no trimestre mais recente. 3. No caso específico de Wisconsin, eles continuam a possuir posições relacionadas ao BTC, incluindo MicroStrategy e Coinbase. Wisconsin aumentou as duas posições durante o trimestre.