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O Google continuará investindo em AI, não entre em pânico
Por trás da queda de 10% do Google: é um colapso fundamental ou o mercado "exagerou"?
1. A Alphabet divulgou seu relatório do terceiro trimestre após o fechamento do mercado hoje, e o preço das ações despencou 10%, de 322 dólares para cerca de 288 dólares. Mas ao analisar os números, esse relatório é muito mais complexo do que apenas "-10%". Receita de 127,58 bilhões de dólares (aumento de 25% ano a ano), apenas 0,5% abaixo do esperado, isso não é o problema.
O verdadeiro choque está no EPS: lucro por ação de 2,12 dólares, muito abaixo dos 3,02 dólares esperados, uma diferença de quase 30%.
2. Para onde foi o lucro? Há uma perda de valor justo de 700 milhões de dólares em investimentos em ações, que após impostos consumiu 6,7 bilhões do lucro líquido. Isso é puramente um reflexo contábil da volatilidade do mercado (superestimado no trimestre anterior, agora corrigido), não um problema do negócio principal.
2️⃣ Ruído real nos fundamentos: receita de publicidade e busca abaixo do esperado, crescimento da busca caiu para 12%. O segmento de serviços como um todo ficou abaixo do esperado.
3️⃣ Medo setorial: a depreciação e os custos dos gastos com AI começaram a consumir significativamente os lucros, e o fluxo de caixa livre caiu. Isso é o mesmo roteiro da queda da Meta na semana passada — o mercado agora teme que "os investimentos em AI prejudiquem a demonstração de resultados". A monetização da AI na verdade está acelerando, mas o mercado hoje só olha para a demonstração de resultados. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 No dia da votação das eleições no Brasil, que foi um domingo, o mercado de ações e o mercado cambial estavam totalmente fechados, mas as empresas correram para o Mercado Bitcoin e compraram USDT quase 8 vezes mais do que na semana anterior, o volume de negociação de BTC aumentou 865%, dos quais 78% foram contas empresariais. No dia seguinte, o índice de ações caiu 14% e o real desvalorizou mais de 8%. O ponto mais difícil de refutar é este: na noite em que eles mais queriam dólares, a única coisa aberta era a criptomoeda. $BTC 650 milhões de WLD recarregados na exchange, para começar com um pouco de ceticismo: isso não é uma prova de que "já foi tudo vendido", eu prefiro ver isso como uma pressão de oferta a ser digerida. No material, esse endereço adormecido que recebeu tokens da equipe Worldcoin já transferiu toda a quantidade, e o preço da moeda também tem caído recentemente.
Tenho dois motivos para ser pessimista: a entrada da moeda na exchange significa que a venda potencial fica mais fácil; se for vendida depois, isso gerará pressão real de venda, essa é minha suposição. Outro ponto é que a desvalorização não significa que os detentores não queiram vender, o contexto de quem recebe a moeda é diferente, não se pode aplicar a psicologia de perda dos usuários comuns. Interpretar a grande desvalorização como base para retenção, eu acho que não se sustenta.
Claro, os otimistas também podem estar certos. Se no futuro essa recarga for absorvida por compras contínuas e o preço não enfraquecer devido à nova pressão de venda, eu reconsiderarei meu pessimismo. Vocês são otimistas ou pessimistas? Essa recarga é um alerta de pressão de venda ou uma reação exagerada do mercado? Contem os motivos.A decisão do FOMC de outubro será divulgada esta noite, a direção real do BTC pode só ser conhecida às 2:30!
Às 2:00 da madrugada será anunciado o resultado da taxa de juros, e a reação do mercado após o discurso de Powell às 2:30 será o ponto alto da noite.
Atualmente, a probabilidade de aumento da taxa é de apenas cerca de 7%, e a manutenção da taxa inalterada já foi basicamente precificada pelo mercado. A verdadeira variável está em como Powell equilibrará a "pausa no aumento das taxas" com a possibilidade de aumento em dezembro. A expectativa do mercado para um aumento em dezembro já ultrapassa 70%, e se for enfatizado que as taxas altas permanecerão por mais tempo, o BTC e os ativos de risco ainda podem sofrer pressão.
Também há divergências claras no fluxo de capital:
📊 O ETF à vista de BTC teve um ingresso líquido diário de 110 milhões de dólares, mas o acumulado de outubro ainda mostra um êxodo líquido de 202 milhões de dólares, então ainda não é possível confirmar uma reversão de tendência.
⚠️ A relação entre posições longas e curtas nos contratos subiu para 2,39, perto do percentil 98 histórico. Grandes investidores estão reduzindo posições, enquanto investidores menores continuam alavancando, indicando que o sentimento de curto prazo não é estável.
Estratégia de negociação para esta noite:
Não apostar antecipadamente na direção, aguardar o movimento real após a conferência.
🔹 Se o BTC subir e a relação long/short continuar aumentando, tenha cautela ao perseguir a alta, pois pode ser um falso rali impulsionado por alavancagem.
🔹 Se uma postura hawkish fizer o BTC recuar para 79.100–79.200, e o CVD à vista começar a subir enquanto a relação long/short cai simultaneamente, pode-se observar se surgem sinais de compra mais saudáveis.
#FedKeepsRatesUnchanged O $LPT ligado à AI morreu completamente, por que apenas o $LINK se tornou uma vaca leiteira? Vamos falar sobre o destino do $0G
Desde o pico de 27,6 dólares, caiu mais de 94%, atualmente já está abaixo de 1,5 dólar. As duas principais plataformas têm um volume diário combinado de menos de 200 mil U no mercado à vista, a liquidez está quase como um eletrocardiograma. Ambos são infraestruturas iniciais, por que a maioria virou moedas zumbis, e apenas o LINK consegue atravessar ciclos? A questão essencial é: existe um cliente pagante nativo insubstituível.
Os compradores do LINK são sistemas DeFi on-chain com centenas de bilhões de dólares, sem oráculos para alimentar preços, enfrentariam falhas de liquidação e ataques hackers, o pagamento pelo uso é uma necessidade rígida. Já o LPT está atrelado a empresas tradicionais de tecnologia off-chain, mas na prática, envolvendo privacidade e alta urgência em transcodificação e inferência, é difícil entregar a nós nós anônimos sem garantias de atraso e SLA. Sem geração de receita externa, o protocolo só pode subsidiar os nós com inflação, acabando como um sangramento sem volume com vendas unilaterais e retirada de market makers no mercado secundário.
Essa dificuldade também se aplica a infraestruturas modulares de nova AI como o 0G. Mesmo com uma blockchain personalizada, a base ainda enfrenta a dupla pressão de "aplicações nativas on-chain que não sustentam o consumo de poder computacional e instituições off-chain que não têm vontade de adoção". Se não conseguir estabelecer um ciclo de fluxo de caixa, sustentado apenas por alta avaliação e baixa circulação, a médio e longo prazo provavelmente seguirá o caminho do primeiro.
O volume extremamente baixo em escala semanal não é um sinal de fundo, mas um vácuo de liquidez após a saída dos market makers. Vocês ainda têm essas infraestruturas antigas de queda prolongada em suas posições? A receita do Azure da Microsoft cresceu 48% desta vez, o que realmente representa um voto significativo na demanda por AI. Mas eu me importo mais com outra divulgação: as obrigações comerciais remanescentes de desempenho atingiram 677 bilhões de dólares, um aumento de 73% ano a ano.
Esse número pode ser entendido como contratos comerciais já assinados, mas cuja receita ainda não foi totalmente reconhecida. Ele cobre os negócios comerciais da Microsoft, não podendo ser totalmente contado como pedidos do Azure, muito menos como dinheiro já recebido.
Mesmo assim, essa escala ainda me dá mais confiança na demanda futura. Os clientes estão dispostos a assinar contratos, o que é pelo menos um passo além de simplesmente expressar intenção de compra.
O próximo desafio é como os contratos se transformam em serviços e receitas reais. O cronograma de entrega, o prazo do contrato e o ritmo de uso do cliente afetarão a velocidade de realização. O valor total dos pedidos está crescendo rapidamente; se o tempo de desempenho também se estender significativamente, o desempenho de curto prazo pode não aumentar na mesma proporção.
Eu estou otimista com a Microsoft, mas esse otimismo precisa ser sustentado pelos resultados operacionais. O Azure já entregou um crescimento rápido; se conseguir converter contratos em larga escala em receita de forma estável, esse investimento será ainda mais convincente.
Antes, o mercado frequentemente perguntava "Existe realmente demanda por AI?" Agora, os compromissos dos clientes estão cada vez maiores. A seguir, devemos perguntar mais sobre entrega e recebimento. Para os acionistas, assinar contratos é motivo de alegria, mas a realização estável é o que traz mais segurança.
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 O volume médio diário de chamadas de Token na China ultrapassa 500 trilhões, e a interpretação comum é que as aplicações de AI estão prestes a decolar completamente. Eu, por outro lado, acho que o critério para as empresas escolherem fornecedores pode ser mais rigoroso.
Pensando ao contrário: primeiro, o volume de chamadas não representa uma capacidade exclusiva; segundo, se os agentes inteligentes se aprofundam nos processos de negócios, então as permissões e a responsabilidade por erros são inevitáveis. Minha suposição é que o movimento intenso pode não ser benéfico para todas as aplicações, podendo até acelerar a triagem. Vou ficar de olho em quem consegue esclarecer os limites de responsabilidade, sem me apressar em aplaudir todo o setor.O Fed manteve a taxa de juros entre 3,75% e 4,00%, o que estava de acordo com a expectativa da maioria. Mas o que mais chama atenção desta vez são os votos contrários de Cook e Harker: elas queriam um aumento de 25 pontos base.
Esses dois votos indicam que ainda há membros no comitê que acreditam que a política atual não é suficientemente rigorosa. Para o mercado que espera um afrouxamento do ambiente financeiro, essa divergência pode ser desconfortável.
A declaração também descreve a atividade econômica como uma expansão robusta, e a inflação permanece em níveis elevados. Pelo menos com base nessas declarações, o Fed ainda não está em um estágio em que possa discutir cortes de juros com segurança.
No entanto, esses dois votos contrários não significam necessariamente que haverá um aumento de juros em dezembro. Os dados que serão divulgados a seguir influenciarão se outros membros mudarão sua opinião. Interpretar a divergência de hoje como o resultado da próxima reunião também pode levar a erros de julgamento.
Minha impressão sobre esta decisão é que o resultado mais claro já foi definido, mas a incerteza subsequente não diminuiu muito.
Os traders de BTC finalmente não precisam mais adivinhar se haverá movimento em outubro, mas logo terão que lidar com a precificação de dezembro. Nesse ambiente, uma recuperação não significa necessariamente que a pressão macroeconômica foi aliviada, e uma queda não indica que a história acabou. Em vez de me apressar para tomar partido, estou mais interessado em ver se os dados futuros ampliam o grupo a favor do aumento de juros. Isso é que vai influenciar o quanto o mercado estará disposto a assumir riscos daqui para frente.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 As notícias de armazenamento hoje são assustadoramente boas: Goldman Sachs prevê que o DRAM vai subir até 2028, o mercado de HBM no próximo ano vai mais que dobrar a receita; a Samsung diz que o HBM de 2027 já está esgotado e vai investir pesado em expansão; rumores dizem que a Hynix pode recomprar quase 30% do capital em dois anos. Tudo são notícias positivas, não há uma única negativa.
Mas é justamente nesses momentos que eu durmo mais tranquilo com as poucas posições vendidas em armazenamento que tenho.
Quem joga cartas entende uma coisa: quando todos na mesa apostam para um lado e as notícias são tão limpas que não se encontra um contra-argumento, geralmente não é o momento mais seguro, mas sim o mais lotado. Posições unilaterais lotadas, quando alguém sai correndo primeiro, o pisoteio é mais rápido que qualquer um.
Eu nunca aposto se os números de hoje à noite serão bons ou não, mas sim até que ponto essa "bondade" já foi precificada antecipadamente. Tenho essa posição aberta aqui, aceito o prejuízo flutuante — não mudei a direção, mas quando está tão lotado assim, é hora de afrouxar um pouco a mão. NÃO persiga posições vendidas, fale algo real.
Agora subiu direto 14 pontos, o impulso do rebound de curto prazo é forte, entrar vendendo agora pode fazer você perder tudo com um único pino.
Nas últimas 24 horas, houve liquidação de 1,25 milhão de dólares em toda a rede, das quais as posições vendidas representam mais de 740 mil, mais do que as posições compradas — muitos investidores de varejo que perseguiram posições vendidas já foram enterrados nessa onda, entrar agora é se entregar.
O volume de posições está subindo continuamente, é um aumento de posições compradas, os touros estão entrando com dinheiro real para comprar, há suporte abaixo, o espaço para queda não é tão grande quanto você pensa, é fácil ficar vendido no meio do caminho.
A estrutura de posições compradas e vendidas também explica o problema: os touros dominam ligeiramente em toda a rede, e isso é mais evidente na Binance — contas de varejo estão abrindo muitas posições vendidas, mas as grandes contas ainda têm posições compradas mais robustas. As fichas estão concentradas nas mãos dos touros, se o preço subir de verdade, os ursos não vão aguentar.
A taxa de financiamento acabou de ficar negativa, tudo causado pelos varejistas que entraram vendendo. Sempre que os varejistas fazem uma venda em massa, basicamente é um sinal de que vão ser colhidos.
Neste ponto, a relação risco-retorno para vender é muito baixa, não pense que pode vender até o fim só porque caiu antes, cuidado para não ser enterrado numa reversão.A receita do Google Cloud dobrou, mas o preço das ações caiu, o que exatamente o mercado está preocupado?
O relatório financeiro do Google na noite passada provavelmente surpreendeu muitos entusiastas de IA.
No terceiro trimestre, a receita foi de 127,6 bilhões de dólares, um aumento de 25% ano a ano. Deste total, a receita do Google Cloud foi de 30,7 bilhões de dólares, um aumento impressionante de 103% ano a ano.
Com um volume tão grande, o negócio de nuvem ainda conseguiu dobrar em um ano, o que é realmente impressionante.
Por outro lado, o lucro por ação GAAP do Google foi de apenas 2,12 dólares. A OKX previu que o mercado tinha uma questão anterior, se o Google conseguiria ultrapassar 3,10 dólares neste trimestre, e agora o relatório financeiro já deu a resposta.
No entanto, esse EPS não pode ser analisado isoladamente. O Google teve uma perda de cerca de 8,7 bilhões de dólares em investimentos em ações neste trimestre, o que reduziu o lucro por ação em cerca de 0,55 dólares.
Eu, na verdade, estou mais preocupado com a velocidade com que eles estão gastando dinheiro.
No trimestre, o investimento de capital do Google atingiu 51,4 bilhões de dólares, e o fluxo de caixa livre foi negativo em 9,07 bilhões de dólares, já são dois trimestres consecutivos negativos.
O rápido crescimento do negócio de nuvem indica que a demanda por IA está realmente forte. Mas se nos próximos trimestres o investimento de capital continuar aumentando e o fluxo de caixa não melhorar, o mercado provavelmente terá dificuldade em manter uma avaliação alta para a empresa.
Por enquanto, não vou ficar pessimista com o Google apenas por um relatório financeiro, afinal, tanto a busca quanto o negócio de nuvem ainda estão crescendo.
Mas se fosse você, daria mais importância ao crescimento dobrado do Google Cloud ou ao fluxo de caixa livre negativo por dois trimestres consecutivos?
Apenas uma observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento.#MicrosoftQ1AzureSurges Contratos no valor de centenas de bilhões, mas o data center nem sequer tem energia?
Nscale é um data center no Reino Unido, especializado em computação em nuvem de IA, implantando GPUs e depois alugando poder computacional para outros.
$MSFT é um de seus principais clientes.
Assim que a Nscale estava se preparando para um IPO de 35 bilhões de dólares nos EUA,
Microsoft retirou-se deste projeto de data center.
Este projeto sofreu múltiplos atrasos, e nem o fornecimento de energia estará disponível até 2030.
HowevUm endereço que ficou inativo por três anos inteiros, de repente acordou no início da madrugada de hoje, e acordou de forma muito completa.
9,57 milhões de WLD foram transferidos de uma só vez em 4 horas, sem deixar nenhuma moeda no endereço original, saldo zerado. Cerca de 6,5 milhões foram primeiro enviados para um endereço intermediário, depois divididos e processados, e finalmente marcados como depósitos em várias exchanges, avaliados em cerca de 2,828 milhões de dólares ao preço atual. Os restantes cerca de 3,07 milhões não foram identificados como depósitos em exchanges, podendo ainda estar em novos endereços, com destino específico não divulgado.
Voltando três anos atrás, quando esses tokens entraram nesse endereço, o valor contábil era cerca de 14,45 milhões de dólares. O mesmo lote de WLD, desde o registro até parte ser direcionada para exchanges, teve uma desvalorização contábil de cerca de 71,2%, resultado de múltiplas flutuações ao longo de três anos, não uma queda pontual de uma semana.
Mas o momento é crucial. WLD caiu cerca de 26,41% na última semana, ainda em tendência de fraqueza no curto prazo. Um endereço que quase não teve movimentação desse volume em três anos escolheu justamente esse momento para uma transferência de liquidação, enviando mais de 60% diretamente para exchanges. Essa mudança de um longo silêncio para uma movimentação concentrada dificilmente não fará o mercado pensar em pressão potencial de venda.
É importante esclarecer que ainda não há registros confirmados de vendas reais, e a equipe não deu nenhuma explicação. O que realmente pode mudar as expectativas são as ações on-chain nos próximos dias.
$WLD, essa movimentação é uma realocação ou uma perda de confiança? A resposta estará nas transações.$BZ #霍尔木兹重开方案浮现，油价回落能否持续？
Negociações e confrontos em impasse! O jogo de poder entre EUA e Irã esfria, o preço do petróleo devolve o prêmio de risco, seria um topo ou uma pausa?
O gráfico de 1 hora mostra o Brent crude a 110,30 dólares, recuando e oscilando desde o pico de 114,36, médias móveis de curto prazo niveladas e próximas, MACD perto do eixo zero, equilíbrio temporário entre alta e baixa. Resistência de curto prazo em 111,70 dólares, forte suporte em 110,20 dólares, padrão de consolidação em alta não rompido.
Notícias com forças opostas:
✅ Sinal claro de esfriamento: Irã avança com "plano de cessar-fogo de 7 dias", Trump confirma que não atacará o Irã antes das eleições de meio de mandato, o mercado rapidamente devolve o preço do conflito de curto prazo, Brent recua rapidamente do patamar de 116 dólares.
⚠️ Risco não eliminado: EUA continuam reforçando grupos de ataque com porta-aviões no Oriente Médio, plano de ataque em grande escala pronto, provável início após as eleições; Houthis continuam atacando instalações energéticas da Arábia Saudita, suporte geopolítico firme na base.
No mercado físico, há divergência: o petróleo do Iraque está com desconto superior a 25 dólares em relação ao benchmark de Dubai, vendedores reduzem preços para atrair compradores asiáticos, o aumento do desconto reflete pressão no mercado físico. Além disso, houve movimentação atípica em derivativos on-chain, suspeita de ordens falsas de petróleo acima de 170 milhões de dólares na plataforma Hyperliquid, adicionando incerteza às negociações.
No geral, a queda atual é a devolução do prêmio de risco, não uma melhora substancial na oferta, provavelmente manterá a oscilação entre 110 e 117 dólares no curto prazo, a escolha da direção real dependerá das eleições de meio de mandato nos EUA.Desempenho forte da receita e lucro operacional da Samsung: Receita de 195,3 trilhões de won sul-coreanos, lucro operacional de até 107,4 trilhões de won sul-coreanos. Isso indica que o negócio principal da Samsung (especialmente a venda de chips) é extremamente lucrativo. 1. Lucro líquido abaixo do esperado: Lucro líquido de 75,2 trilhões de won sul-coreanos, muito abaixo da expectativa do mercado de 83,6 trilhões de won sul-coreanos. Isso pode ser a causa direta da queda rápida das ações após a divulgação do relatório financeiro. (Nota: o lucro operacional é muito maior que o lucro líquido, o que geralmente significa altos impostos, despesas financeiras ou despesas não operacionais.) 2. Estrutura de negócios extremamente desequilibrada: "O sucesso e o fracasso estão nos semicondutores" • Os semicondutores são uma verdadeira máquina de imprimir dinheiro: O departamento de chips teve lucro operacional de 106,5 trilhões, quase igual ao lucro operacional total da empresa (107,4 trilhões). Isso significa que os outros departamentos praticamente não geraram lucro. • O negócio de displays é mediano: Lucro de 1,1 trilhão, considerado um fluxo de caixa estável. • O departamento móvel (celulares, etc.) está pesando muito: Registrou prejuízo operacional de 6 trilhões de won sul-coreanos. Isso pode indicar que a Samsung enfrenta uma guerra de preços extremamente severa ou demanda fraca no setor de smartphones ou eletrônicos de consumo (talvez também impactado pelo choque dos celulares com AI, considerando o contexto de 2026). 3. Ciclo da indústria de semicondutores: em um super ciclo de alta • Receita de foundry (fabricação de chips para terceiros) disparou: Espera-se que este negócio tenha crescimento de dois dígitos no quarto trimestre. Isso mostra que a Samsung fez avanços significativos no setor de foundry (competindo com a TSMC). • Oferta insuficiente de chips de memória: A gestão está extremamente otimista, não apenas prevendo que no Q4 a memóriaPara ser honesto, eu também costumava pensar que quem se atrevia a abrir grandes posições sempre tinha uma visão melhor que a minha. Só depois de levar uns golpes é que entendi que tomar a posição dos outros como confiança é a forma mais fácil de esquecer o quanto você pode perder.
Desta vez, vi o Core Trader 14 abrindo uma posição longa em $SOL com alavancagem de 9x, com uma posição nominal de cerca de 221.500 dólares. Estou mais interessado em como ele vai admitir o erro do que na confiança aparente dessa operação. O valor da posição não é igual à proporção da posição; sem conhecer o capital da conta, não dá para julgar o quão agressivo ele está.
Calculando grosseiramente pela margem inicial, se o preço se mover 1% contra, a perda na margem será cerca de 9%, sem contar as taxas; a alavancagem amplifica o custo da hesitação. Agora sigo duas regras: primeiro defino o máximo que posso perder em uma única operação e daí calculo a posição; escrevo o ponto de stop loss antes de abrir a posição, sem adiá-lo por apego. Ainda não sei o resultado dessa operação, mas já deixei minha rota de fuga garantida.Uma baleia acabou de comprar 600 milhões de DOGE, mas o FOMC não deu nenhum incentivo: com essa pequena perda flutuante, será que vale a pena reforçar a posição?
Meu julgamento é que esse grupo de "dinheiro inteligente" não está nem saindo do prejuízo nem está profundamente preso. Considerando o custo hipotético, a perda flutuante na conta é de cerca de 2%, para um ativo como DOGE, que tem uma volatilidade emocional maior que uma coleira de cachorro, isso só significa que eles estão começando a entrar no mercado, ainda está longe da hora das baleias se salvarem coletivamente.
Vamos calcular o "custo da baleia". Se esses 600 milhões de DOGE foram comprados principalmente entre 0,081 e 0,082 dólares, e após o FOMC o preço voltou para 0,080 dólares, a perda flutuante fica entre 1% e 2,5%, com um valor médio próximo a 2%. Convertendo em dinheiro, a conta pode estar com uma perda de seiscentos mil a um milhão e duzentos mil dólares. Parece doloroso, mas o valor total dessas fichas está próximo a cinquenta milhões de dólares, a proporção da perda flutuante não é suficiente para provar que os grandes investidores erraram na compra, muito menos para deduzir que eles vão vender no prejuízo imediatamente.
O FOMC manteve a taxa de juros inalterada, o problema é que o mercado não recebeu um novo "doce de liquidez". Sem a redução da taxa, o capital de curto prazo perde um motivo para correr riscos em ativos valorizados, então o $DOGE naturalmente tende a oscilar próximo à linha de custo. Mas as baleias vêm comprando continuamente desde 12 de outubro, o que pode não ser uma aposta apenas nessa reunião, mas um posicionamento antecipado para a expectativa de afrouxamento futuro. Portanto, a reunião não trouxe notícias positivas, mas isso não significa que o plano delas foi cancelado, apenas que o curto prazo não acelerou.#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期
Após o fechamento, as ações da Google caíram 10%, será que o mercado de AI está ficando cada vez mais difícil?
Acabei de acompanhar o mercado, e esse relatório financeiro da Google me deixou balançando a cabeça. O desempenho não superou as expectativas, foi uma falha real. A receita de 127,5 bilhões ficou alguns bilhões abaixo, o EPS foi ainda mais absurdo, 2,12 contra a expectativa de 3, uma diferença de quase um real. Após o fechamento, caiu direto 10%, devolvendo de uma vez grande parte da alta do semestre.
Ouvi a teleconferência, o único destaque foi: nuvem. Receita aumentou 103% para 30,7 bilhões, a margem de lucro subiu de 23% para 36%, as vendas de TPU também contribuíram bastante. Usuários do Gemini ultrapassaram 1 bilhão, parece impressionante. Mas o foco está nas más notícias: receita de anúncios de busca abaixo do esperado, fluxo de caixa livre negativo por duas temporadas consecutivas, neste trimestre negativo em 9 bilhões, enquanto o mercado esperava apenas 3,5 bilhões negativos. O investimento de capital de 51,3 bilhões, embora abaixo do esperado, não teve redução na orientação anual, e para 2027 ainda haverá um "aumento significativo". As palavras do CFO soam dolorosas.
Quanto ao retorno dos fundos para negociações de AI? Veja que o Nasdaq subiu 0,55% naquele dia, mas a Google despencou. Não é que o dinheiro não queira mais investir em AI, é que está ficando mais seletivo. Só contar histórias não basta, é preciso mostrar fluxo de caixa. Essa fase da Google é uma dor do período de investimento em AI, mas a paciência do mercado claramente está diminuindo.Ao abrir a grade spot, você vê "Lucro da grade +30U" e fica feliz por um momento, mas ao lado está escrito "Lucro total -70U". Como esses dois números podem aparecer ao mesmo tempo?
Porque eles não estão calculando a mesma conta.
Você pode pensar na grade como uma pequena loja que compra e vende seguindo regras. Após algumas rodadas de compra e venda, realmente ganhou a diferença de preço; mas o estoque que ainda não foi vendido na loja também varia conforme o preço de mercado.
Um exemplo simplificado: as negociações concluídas na grade, após deduzir as taxas relacionadas, geraram um lucro de 30U; a posição restante, devido à queda, gerou uma perda flutuante de 100U. Sem outras despesas ou receitas, o resultado total é negativo em 70U.
Portanto, "o robô está sempre negociando" e "a conta está lucrando no geral" não são a mesma coisa. A grade pode executar as regras, mas não pode impedir que as moedas que você possui desvalorizem.
Ao analisar o desempenho, coloque o lucro da grade, o lucro e perda da posição e o lucro total juntos, e confirme os critérios de cálculo de cada indicador da plataforma.
No próximo artigo, falaremos sobre outro tipo de negociação automática: seguindo o mesmo líder de sinais, por que ele lucrou bastante, mas seu rendimento não bate?$ETH
Quando subiu para 2807, eu disse
que a primeira onda de alta iniciada em 1505 estava quase no fim
Se não conseguir romper 2810-2820
a alta vai acabar
Depois disso, o ETH tentou várias vezes subir, mas falhou
e logo começou a cair
Até agora, a queda já atingiu 18,76%
Qual a perspectiva para o futuro?
Como na Figura 1
A queda iniciada em 2807 é vista temporariamente
como uma correção da alta entre 1505-2807
Ambas pertencem ao nível semanal
2807-2282 é parte ou toda a correção
Se 2807-2282 for toda a correção desta rodada
O ETH precisa romper rapidamente e se manter acima de 2370-2390
E não cair mais abaixo da linha verde do ângulo de Gann 2/1
Se essa condição não for atendida
então a alta iniciada em 2282 é apenas um repique
Após o repique, o ETH continuará a ajustar
Como na Figura 2
Uma vez confirmado o rompimento abaixo de 2282
A faixa de observação inferior é 2135-2156
Janela de tempo
No máximo do final deste mês até o início do próximo
Termina esta rodada de correção iniciada em 2807
E então começa uma nova rodada de alta do mesmo nível do segmento preto #FedKeepsRatesUnchanged Portfólio total em €2.564,36 (+5,01% hoje)! Após uma retração temporária, o gráfico de 1D mostra um forte restabelecimento do momentum de alta. Com €2.023,13 bloqueados em Cripto e €541,23 disponíveis em Dinheiro:
Meta: Espera-se continuação da tendência de alta rumo aos máximos locais.
Estratégia: Reservas em dinheiro dão flexibilidade para comprar nas quedas se o mercado testar o suporte Meu amigo Da Liu sempre se orgulha de ser um “touros obstinados” e costuma rir de nós no grupo por sermos cautelosos com stop loss: “Por que ter medo da queda? Quando cai, é só comprar mais para baixar o preço médio, basta uma recuperação para voltar ao lucro!”
No mês passado, uma altcoin na qual ele investiu pesado caiu continuamente. Começando com uma perda flutuante de 10%, ele acreditava firmemente que era uma limpeza de mercado e colocou seu salário nela; quando caiu 30%, ele resgatou investimentos para comprar mais; quando caiu 50%, ele até pegou um empréstimo online às escondidas.
Na noite anteontem, o mercado despencou novamente sem aviso. Recebi uma mensagem de voz dele, com a voz tremendo: “Mano, não tenho mais dinheiro para comprar, vão me forçar a vender.”
Eu não tive piedade e revelei a verdade: “Mano, isso não é investimento periódico para aproveitar a baixa, isso é Martingale! Cada vez que você compra mais com prejuízo, está aumentando o risco. Basta uma queda contínua sem recuperação para acabar com todas as suas reservas.”
Ele não esperou por um milagre. De madrugada, aquela grande vela vermelha rompeu sua linha de defesa de compra máxima. Ele foi liquidado.
Ontem, ele postou no grupo uma captura de tela da conta vazia e deixou uma última mensagem antes de sair: “Sempre achei que podia aguentar, mas comprar mais com prejuízo é Martingale. Ele te engana dizendo que se você aguentar essa queda vai voltar ao lucro, mas no momento em que você está mais investido, ele tira todas as suas cartas.”
Ao ver a notificação de que ele saiu do grupo, fiquei com um sentimento ruim. O mais assustador nesse mercado não é errar a direção, mas usar a desculpa de "comprar mais para baixar o custo" para se enganar e entrar em um caminho sem volta do Martingale. Sobreviver é sempre mais importante do que voltar ao lucro. #Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？
O líder tem algo a dizer
Coinbase divulgará seu relatório financeiro do Q3 após o pregão dos EUA hoje à noite. A receita do Q2 já caiu cerca de 18% ano a ano, e agora o mercado está de olho se a integração com Deribit pode trazer novo crescimento, assim como se os negócios relacionados ao USDC podem se destacar.
Eu acredito que este relatório provavelmente ainda enfrentará pressão. O mercado cripto inteiro está em uma fase de baixa volatilidade e volume reduzido, o volume de negociações não está aumentando fundamentalmente. Hoje, as ações da COIN caíram 2,10% no pré-mercado, o capital já está se protegendo antecipadamente. Um comentário na seção de comentários foi muito preciso: a Circle retém apenas 7 centavos de dólar de receita para cada 1 dólar de USDC, e a Coinbase fica com a maior parte, com margens estreitas que dependem de barreiras regulatórias e volume de liquidação. Isso mostra que seu modelo de lucro depende extremamente da escala de liquidação; sem volume no mercado, a receita dificilmente será boa.
Para o cripto, a Coinbase é o termômetro das instituições americanas. Se o relatório confirmar o baixo volume de negociações, isso indica que a demanda de compra no mercado está realmente insuficiente, e o BTC carece de suporte financeiro.
Hoje de madrugada, o Fed manteve a política inalterada, mas houve dois votos internos a favor do aumento da taxa, o que pressionou o BTC a cair 1,62%. Agora resta ver se a barreira dos 80.000 se mantém. Se não se mantiver, pode haver uma correção mais profunda, com resistência entre 84.000 e 85.000. Não persiga altas nem venda em pânico, coloque ordens com stop loss.
A análise acima é válida por tempo limitado, as ordens devem ter stop loss, boa sorte. $BTC $ETH $ZEC Leitura obrigatória para detentores de CORE: após o TVL despencar 80%, é uma armadilha de valor ou uma oportunidade de ouro?
Muitas pessoas, ao verem o TVL cair drasticamente 80%, dividem-se em duas opiniões: uma acredita que o pior já passou e que é uma rara oportunidade de ouro; a outra acredita que o ecossistema está desmoronando e que é uma grande armadilha de valor. A chave para o julgamento continua sendo distinguir as duas estruturas de ativos completamente independentes do CORE✅ O TVL em queda é o capital nativo DeFi da cadeia Core
O que encolheu drasticamente foi o capital de liquidez dentro dos DEXs e protocolos de empréstimo na cadeia, representando uma fuga em massa de traders DeFi e capital especulativo, a receita de taxas na cadeia secou, e o ciclo de recompra de taxas idealizado pela fundação não pode ser executado temporariamente. Mas o BTC bloqueado no CLTV da mainnet do Bitcoin não despencou simultaneamente; esses ativos BTC permanecem na cadeia do Bitcoin para participar do consenso Satoshi Plus e ganhar recompensas CORE, sustentando isoladamente a narrativa BTCFi✅ Para ser uma oportunidade de ouro, três condições principais devem ser atendidas
Os validadores independentes param de sair, os 69 milhões de tokens fantasmas não são mais vendidos em massa, e a atividade DeFi na cadeia se recupera gradualmente. A ressonância desses três fatores representa a liquidação do pânico do mercado e a reversão dos fundamentos❌ Se esses três pontos não forem cumpridos por muito tempo, a posição atual é uma armadilha de valor
Apenas confiar em uma pequena quantidade de BTC em staking para sustentar a narrativa, com o DeFi na cadeia em choque contínuo, e concorrentes como Babylon constantemente capturando participação no mercado de staking de BTC, mesmo que o preço da moeda tenha um curto período de alta, é difícil entrar em um mercado altista de grande escala, consumindo a paciência dos detentores. Vendo que a recompra ultrapassa a emissão, eu também fico ganancioso. Pendle cita o relatório do Q3: rendimento por dólar de TVL aumentou cerca de 76% ano a ano, o volume de recompra atingiu 3,2 vezes o volume de emissão.
Eu acredito que seja um benefício da eficiência operacional: o incentivo foi reduzido em mais de 50%, e o TVL ainda cresceu 43%. A equipe do projeto enfatiza a recompra, possivelmente querendo transmitir confiança; os espectadores, porém, tendem a encarar isso como uma garantia de aumento de preço.
Preciso me proteger do meu próprio viés de confirmação, não escolher apenas os números que soam bem 🫠 Você, ao ver 3,2 vezes, qual é sua primeira reação: empolgação ou ceticismo?"O Federal Reserve não aumentou as taxas, mas o BTC caiu novamente abaixo de 80.000 dólares, o ETH caiu para perto de 2.300 dólares, e o SOL luta repetidamente em torno da marca de 100 dólares. O mercado originalmente aguardava o resultado da reunião do Fed, esperando que, após a implementação da política, houvesse uma recuperação. Mas o que realmente merece atenção é que, embora o FOMC tenha mantido as taxas inalteradas, dois membros defenderam um aumento de 25 pontos base. Ao mesmo tempo, o tamanho total das stablecoins continua a encolher, o volume semanal de DEX da Solana caiu mais de 22%, e os fundos institucionais de ETF não deram sinais claros de retorno completo. A taxa não foi aumentada, mas isso não significa que o ambiente de liquidez tenha se tornado mais frouxo. Eu acredito que o que o mercado mais precisa agora não são mais notícias positivas, mas a confirmação de que o capital está realmente disposto a assumir riscos novamente. 📉 Mercado: BTC cai novamente abaixo de 80.000 dólares, SOL se mantém perto de 100 dólares. Até cerca das 11:04 HKT do dia 29 de outubro, o snapshot do mercado mostra o BTC em 79.878,14 dólares, queda de 1,20% em 24 horas; ETH em 2.304,41 dólares, queda de 2,30%; SOL em 100,01 dólares, queda de 1,50%. Dados do CoinGecko indicam que o valor total de mercado das criptomoedas é cerca de 2,81 trilhões de dólares, com o BTC detendo cerca de 56,97% de participação. As três principais moedas caíram simultaneamente, com o ETH apresentando a maior queda relativa. O BTC caiu novamente abaixo de 80.000 dólares, indicando que a recente recuperação de curto prazo não se traduziu em uma alta sustentada. O SOL voltou novamente para perto de 100 dólares. IssoA reunião acabou, sem aumento de juros, como todos esperavam. Mas houve dois votos a favor do aumento, o que mostra que os hawks não saíram, apenas foram temporariamente contidos.
Isso não é um sinal puramente positivo. Na superfície, parece que nada mudou, mas na verdade as divergências internas ficaram evidentes, a expectativa de aumento em dezembro ainda está lá, o rendimento dos títulos do Tesouro americano ainda está acima de 5%, o risco para os ativos não foi removido.
O interessante é que o mercado subiu primeiro, as ações americanas fecharam em alta após a reunião. Isso indica que o impacto negativo de curto prazo foi superado, e as pessoas relaxaram um pouco.
Então, hoje o $ETH provavelmente vai aproveitar esse impulso para subir, eu aumentei minha posição vendida para ajustar o preço médio, e após algum lucro, optei por fechar a posição. Mas apesar da alta, o importante é ver se ele consegue se manter. Se ele romper com volume aproveitando a notícia da reunião, aí sim é uma verdadeira virada para alta, e eu aceito a derrota e saio; se subir um pouco e depois recuar, é um falso sinal para atrair compradores, e os vendedores ainda têm chance.
Quanto ao $BTC, ainda estou observando se ele vai acompanhar. Se o ETH sobe sozinho e o BTC não se mexe, significa que o dinheiro é limitado e só pode puxar um, esse tipo de alta não dura; se o BTC também subir, aí sim é uma virada geral para alta, e minha posição vendida não tem discussão.
A reunião apenas removeu a incerteza de curto prazo, a ameaça de dezembro ainda está lá. Não vou tentar adivinhar como vai fechar hoje, só vou observar se é uma verdadeira ruptura ou um movimento falso.
#10月FOMC利率决议即将公布 O Fed mantém a taxa inalterada, BTC retorna a 81.000, mas a decisão já está totalmente precificada
O FOMC manteve a taxa inalterada por 10 a 2, com dois membros defendendo aumento, a declaração continua enfatizando a inflação alta. BTC subiu apenas cerca de 0,2%, a variável marginal está na linguagem do caminho futuro após a reunião.
$BTC cerca de 81.100, alta de 0,66% em 24 horas. Entrada líquida do ETF de 176 milhões, IBIT sozinho com 151,5 milhões, o restante com participação muito baixa. Índice de medo e ganância em 46, neutro, abaixo de 54 uma semana atrás e 70 um mês atrás — o preço voltou, o sentimento não.
$ETH cerca de 2.331. Saída acumulada do ETF em outubro de 1,32 bilhão, faltando cerca de 100 milhões para o pior recorde histórico. O custo on-chain de 2.310 e a EMA de 200 dias em 2.315 se sobrepõem, formando a faixa de suporte mais estreita e crítica. O ETF está saindo, o mercado está sustentando.
$SOL cerca de 102. Saída consecutiva por duas semanas em outubro dos ETFs spot e staking, totalizando cerca de 50 milhões; queda de quase 20% no ano, participação de mercado perpétua on-chain caiu de 17% para 6%. Mas a Bloomberg reporta que está mudando de Meme para stablecoins e ativos tokenizados, com JPMorgan, Morgan Stanley, Standard Chartered e Visa ativos na rede.
Em resumo: BTC está sustentado pela estreita entrada do ETF, ETH está entre saídas recordes e faixa de suporte crítica, SOL busca equilíbrio entre narrativa de transformação e perda do ETF.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Neste trimestre, o lucro operacional da Samsung atingiu 107,4 trilhões de wons sul-coreanos, um aumento anual de 783%, com receita de 195,25 trilhões de wons, estabelecendo um recorde histórico pelo quarto trimestre consecutivo, sendo a primeira empresa de tecnologia global a ultrapassar 100 trilhões de wons em lucro operacional em um único trimestre. O principal motor do desempenho foi o negócio de semicondutores, com a onda de AI impulsionando a explosão da demanda por memória HBM de alta largura de banda, somada à alta nos preços de DRAM e NAND, fazendo com que o negócio de armazenamento contribuísse com a maior parte do lucro.
No entanto, o lucro operacional impressionante não se traduziu em lucro líquido acima do esperado. O relatório financeiro mostra um lucro líquido de 75,21 trilhões de wons, abaixo das estimativas do mercado, principalmente devido a altos custos financeiros que pressionaram o lucro antes dos impostos, além da dedução do imposto de renda, resultando em uma queda na margem líquida em relação ao trimestre anterior. Também é possível observar que outros negócios da empresa estão fracos, com setores como o de celulares apresentando baixa lucratividade, tornando o lucro altamente dependente do segmento único de chips de armazenamento.
O mercado, por um lado, vê com otimismo a perspectiva de longo prazo para armazenamento em AI, mas, por outro, começa a alertar sobre dois grandes riscos: primeiro, a expansão da produção de HBM traz uma enorme pressão de gastos de capital; segundo, o desempenho está altamente vinculado aos gastos de capital dos fabricantes de AI. Este relatório financeiro também alerta os investidores de que, embora o grande ciclo de armazenamento em AI continue, fatores como custos e impostos afetarão diretamente os lucros finais realizáveis pelas empresas. A última vez que o Google teve uma queda diária próxima a 10% foi em 23 de outubro de 2023.
Naquela época, $GOOG divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre, e o mercado ficou preocupado se o Google estaria ficando para trás da Microsoft na competição de IA e computação em nuvem.
Naquele dia, as ações do Google caíram cerca de 9,5%, evaporando mais de 160 bilhões de dólares em valor de mercado em um único dia, marcando a maior queda diária desde a pandemia de 2020.
Em 2023, o mercado temia que o Google ficasse para trás na competição de IA;
Em 2026, o mercado começou a se preocupar que o Google estivesse gastando demais com IA.
Em três anos, as preocupações do mercado com o Google praticamente se inverteram.
É possível modificar a posição do contrato/spot, o valor do $DOGE é diferente? Devagar, já subiu bastante, né Olhando para este gráfico do xGOOGL, a ação recentemente atingiu uma alta próxima a 364 no final de setembro antes de cair para testar uma baixa recente em torno de 289. Essa queda acentuada se parece muito com recuos anteriores do mercado, onde grandes ações de tecnologia enfrentam forte realização de lucros após subidas constantes. Note como as médias móveis como MA5 e MA10 estão atualmente acima da linha de preço, mostrando pressão de venda no curto prazo. No entanto, velas de volume pesado na parte inferior sugerem que os compradores estão começando a entrar próximo ao suporte. Histórico #Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？
A Coinbase divulgará seu relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 hoje (29 de outubro) após o fechamento do mercado dos EUA. As previsões a seguir são baseadas na linha de base do relatório do segundo trimestre, nos dados de negociação do setor do terceiro trimestre e nas últimas estimativas dos vendedores; são simulações de cenário, não fatos estabelecidos.
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Julgamento básico: a receita continua em queda, e a probabilidade de prejuízo persiste
A linha de base do segundo trimestre não foi boa: receita total de 1,22 bilhão de dólares, queda anual de cerca de 18,5%, terceiro trimestre consecutivo de queda sequencial; prejuízo líquido de 359,5 milhões de dólares, enquanto no mesmo período do ano passado houve lucro líquido de 1,42 bilhão de dólares. Receita de negociação de 599,2 milhões de dólares, receita de assinaturas e serviços de 555,1 milhões de dólares.
O principal problema do terceiro trimestre está no lado das negociações. Embora o valor total de mercado das criptomoedas tenha se recuperado cerca de 39,6% no terceiro trimestre, o volume de negociações à vista nas exchanges centralizadas caiu cerca de 14% em relação ao trimestre anterior, e o volume médio diário de negociações caiu 8,6% em relação ao trimestre anterior. O aumento do valor de mercado com a redução do volume de negociações significa que a "recuperação aparente" não se traduziu em receita de taxas. A Bernstein prevê que o volume de negociações à vista da Coinbase no terceiro trimestre seja cerca de 150 bilhões de dólares, basicamente estável em relação ao segundo trimestre, enquanto o setor como um todo está encolhendo, o que indica que a participação da Coinbase pode não estar diminuindo, mas o volume absoluto não está aumentando. A reunião do Fed em 28 de outubro teve seu desfecho revelado antecipadamente: 90% de chance de manter a taxa entre 3,75%–4,00%, e o resultado foi exatamente isso. DOGE acompanhou batendo palmas — pulou de 0,078 para 0,080, e quando o aplauso cessou, voltou para 0,0797. Minha avaliação: isso não é uma reação, é cortesia.
Se ficar parado é uma notícia boa ou não, depende se houve alguma surpresa. Essa reunião não teve surpresa alguma, foi uma "versão reforçada do falcão": os votos contrários foram de quem achava que não era agressivo o suficiente, a descrição econômica subiu de "sólida" para "forte", e a probabilidade de aumento em dezembro está entre 70% e 80% — traduzindo para o português claro, não é que não vão aumentar, é que desta vez não aumentaram. Uma reunião cujo roteiro pode ser recitado de cor não pode oferecer a surpresa que uma notícia boa precisa.
O mais interessante é a calma do DOGE. Depois de cair quase 90% desde o pico, as moedas assustadas pela taxa já foram vendidas, e os que ficaram estão atentos ao humor do Bitcoin, ao engajamento da comunidade e ao progresso do ecossistema. Por mais alto que o Fed fale, para esse cachorro só sobra ruído branco — o efeito marginal da narrativa macroeconômica diminui assim.
Então, a verdadeira informação dessa peça não está no que Washington disse, mas no que $DOGE não fez. O que vale a pena observar daqui para frente é se os dados de inflação vão lançar falas fora do roteiro, e os movimentos da própria cadeia do DOGE.Eu vejo esse tipo de notícia e primeiro calculo o risco e o retorno, não considerando os grandes investidores como um colchão de segurança. Segundo o monitoramento da Residual Ash, o trader @Salem1299534 liquidou 20,06 milhões de AI há 5 dias, causando uma queda de 15% no preço; desta vez, ele recomprou 7,445 milhões de AI, impulsionando uma alta de 25%.
Meu julgamento: isso é um sinal positivo para o sentimento de curto prazo do $AI, mas ainda não é uma evidência de reversão de tendência. A quantidade recomprada é menos da metade do que foi vendida anteriormente, então não pode ser interpretada como um otimismo total; a entrada e saída de um único trader já causa uma volatilidade significativa, o que me faz ficar mais atento ao risco de liquidez. A alta já ocorreu, mas isso não significa que os que entrarem depois terão a mesma probabilidade de ganho.
Segundo minha suposição, só vale a pena estudar se houver uma sustentação contínua e o retorno potencial cobrir o risco de retração; se for apenas apostar que ele continuará comprando, a expectativa fica muito dependente da ação de uma única pessoa. Diante dessa recompra dos grandes investidores, você valoriza mais a taxa de sucesso dos fundos que seguem a tendência ou as probabilidades restantes após a alta? A reunião acabou, sem aumento de juros, como todos esperavam. Mas houve dois votos a favor do aumento, o que indica que os hawks não saíram, apenas foram temporariamente contidos.
Isso não é um sinal puramente positivo. Na superfície, parece que nada mudou, mas na verdade as divergências internas ficaram expostas, a expectativa de aumento em dezembro ainda está presente, o rendimento dos títulos do Tesouro americano ainda está acima de 5%, e o risco sobre os ativos não foi removido.
O interessante é que o mercado subiu primeiro, e as ações americanas fecharam em alta após a reunião. Isso mostra que as más notícias de curto prazo foram digeridas, e as pessoas relaxaram um pouco.
Portanto, hoje o $ETH provavelmente vai aproveitar esse impulso para subir. Eu aumentei minha posição vendida para melhorar o preço médio, e após algum lucro, decidi fechar a posição. Mas, apesar da alta, o importante é ver se ele consegue se manter. Se o aumento for acompanhado por um volume maior e um rompimento verdadeiro, será uma reversão para alta, e eu aceito a derrota e saio; se subir um pouco e depois recuar, será um falso sinal para atrair compradores, e os vendedores ainda têm chance.
Quanto ao $BTC, continuo observando se ele vai acompanhar. Se o ETH sobe sozinho e o BTC não se mexe, significa que o dinheiro é limitado e só pode puxar um, e essa alta não vai durar; se o BTC também subir, aí sim será uma reversão completa para alta, e minha posição vendida não terá chance.
A reunião apenas removeu a incerteza de curto prazo, a ameaça de dezembro ainda está lá. Não vou tentar adivinhar como o mercado vai fechar hoje, só vou observar se é um rompimento verdadeiro ou um movimento falso.
#10月FOMC利率决议即将公布 $PEPE Ao ver esta mensagem, penso no "raio de uso" da liquidez do dólar. Sobre stablecoins, costumo separar o estoque da rotatividade: o dinheiro parado na carteira e o dinheiro usado para consumo têm implicações diferentes para o aspecto financeiro.
De acordo com esta informação, em setembro de 2026, o valor de consumo com cartões de pagamento em stablecoins globalmente foi de cerca de 1,231 bilhões de dólares, ultrapassando o total de 2024 em um único mês, e o acumulado do terceiro trimestre foi de aproximadamente 3,394 bilhões de dólares. A RedotPay teve cerca de 403 milhões de dólares naquele mês, com sua participação caindo de cerca de 85% no início para cerca de 33%; as transações ainda dependem fortemente das redes tradicionais de cartões, com a Visa processando a grande maioria das transações.
Meu julgamento é que isso tem mais significado para aplicações de pagamento do que um impacto direto no preço das moedas. O valor do consumo é fluxo de capital, não equivale a capital novo; o mesmo dinheiro pode contribuir para o volume ao circular repetidamente. Por outro lado, a queda na participação dos líderes indica que os beneficiários do crescimento estão mais dispersos, mas isso não significa necessariamente que os lucros do setor estejam crescendo simultaneamente, pois a dependência das redes de cartões continua sendo uma restrição inevitável.
Segundo minha suposição, se o crescimento do consumo continuar e não for apenas uma aceleração da rotatividade do capital existente, então as stablecoins têm mais chance de criar uma demanda contínua de posse e liquidação, ampliando o alcance da liquidez do dólar. Eu tenderei a ver isso como um sinal positivo para o lado das aplicações, mas vou observar se o fluxo líquido e o valor do consumo crescem juntos, sem considerar o volume de transações com cartão como um aumento direto do mercado.$MSFT O relatório financeiro da Microsoft superou as expectativas, desta vez é realmente mais convincente do que o do Google.
A receita da Microsoft no primeiro trimestre foi de 92,28 bilhões de dólares, um aumento de 19% ano a ano, com lucro ajustado por ação de 4,89 dólares, ambos acima das expectativas do mercado. O destaque foi o Azure, com receita crescendo 48% ano a ano, e a receita da nuvem da Microsoft atingindo 63,9 bilhões de dólares, um aumento de 30% ano a ano.
Eu acredito que o maior valor deste relatório é provar que a AI não é apenas um gasto, os serviços de nuvem e a demanda corporativa estão gerando receita real. O fluxo de caixa livre da Microsoft atingiu 18,6 bilhões de dólares, o que também aliviou as preocupações do mercado sobre o retorno dos investimentos em AI.
Claro, os gastos de capital ainda são altos, e será importante observar se o Azure pode continuar crescendo e se os investimentos em AI podem continuar se convertendo em lucro. No geral, a qualidade do crescimento deste relatório é boa, e a vantagem da Microsoft na comercialização da AI foi ainda mais validada.
#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 CORE ainda vale a pena segurar? Entenda a estrutura do TVL antes de decidir
Muitas pessoas são enganadas pelo alto TVL divulgado, mas o TVL do CORE é composto por dois conjuntos de ativos separados. Entender a estrutura é essencial para decidir se deve continuar segurando✅O TVL é dividido em duas partes: 1. BTC bloqueado em time lock CLTV na mainnet do Bitcoin: o ativo BTC em si não é transferido para contratos na cadeia Core, apenas está bloqueado na cadeia Bitcoin para participar do consenso Satoshi Plus e ganhar recompensas CORE. Essa parte é um modelo de custódia própria, representando a narrativa BTCFi. 2. TVL DeFi nativo da cadeia Core: fundos em DEXs e protocolos de empréstimo on-chain, que são os ativos que realmente geram taxas e sustentam o ciclo de recompra de tokens. Atualmente, essa parte encolheu significativamente, com baixa atividade diária e volume de DEX extremamente baixo, mostrando uma capacidade muito limitada de gerar receita para o ecossistema✅Lógica para decidir manter posição:
Se você está fazendo uma aposta no setor: pode continuar segurando, mas não aumente a posição. É necessário monitorar três sinais principais: se o número de validadores independentes parou de cair e está subindo, se a atividade DeFi on-chain está se recuperando, e se os 69 milhões em tokens fantasmas estão sendo concentrados para venda. Ao detectar sinais negativos, reduza a posição e saia prioritariamente❌Se você está fortemente investido para longo prazo esperando multiplicação de dezenas de vezes: a estrutura atual do TVL é um grande risco. Apoiar-se apenas no BTC bloqueado em time lock para sustentar a narrativa, enquanto o DeFi on-chain não gera receita, torna difícil o funcionamento do ciclo de recompra de taxas planejado pela fundação; além disso, há pressão competitiva de concorrentes no mesmo setor como Babylon.Ao ver notícias sobre vários pontos de risco se acumulando, minha primeira reação foi: não usar alavancagem alta realmente reduz preocupações. Sou paciente com acumulação de ativos à vista, não gosto de usar posições de longo prazo para tentar adivinhar a direção em poucos dias.
Segundo a Bloomberg, o Bitcoin tem flutuado perto de 80.000 dólares esta semana, com cerca de 11 bilhões de dólares em opções vencendo em 30 de outubro, coincidindo com a proximidade das eleições de meio de mandato dos EUA em 3 de novembro. Entre os contratos que vencem, há mais opções de compra, com preços de exercício concentrados em 90.000, 95.000 e 100.000 dólares, que provavelmente expirarão sem valor no curto prazo.
Meu julgamento é que isso é muito importante para a gestão de risco de curto prazo, mas para o valor de longo prazo do $BTC parece mais ruído. O vencimento das opções pode alterar a demanda por negociações e hedge no curto prazo, mas o valor do vencimento alto não significa que há fundos equivalentes para comprar ou vender; ter mais contratos de compra também não significa diretamente que o preço vai subir.
Quanto às eleições, eu separo a emoção das mudanças reais. Se as políticas futuras realmente mudarem as barreiras de entrada do setor ou as condições para entrada de capital, isso será um sinal de longo prazo que me interessa mais. Este é meu quadro de observação, não estou dizendo que essas mudanças já ocorreram.
De qualquer forma, vou manter minhas posições e continuar observando as mudanças reais. O mercado à vista também tem risco de retração, só que a alavancagem adiciona uma camada extra de pressão para sair forçado, não confunda aguentar volatilidade com aguentar liquidação forçada.Eu vi "mais opções de compra", e a primeira coisa que me veio à cabeça foi uma mesa cheia de pessoas levantando as mãos para pedir lagosta, mas o garçom pergunta: "Pessoal, o orçamento é suficiente?" 😂 Estatísticas de desejos realmente não podem ser usadas diretamente como registro de pagamento.
De acordo com a Bloomberg, o Bitcoin está oscilando perto de 80.000 dólares esta semana, com cerca de 11 bilhões de dólares em opções expirando em 30 de outubro, além das eleições intermediárias dos EUA se aproximando. Meu julgamento é: isso parece mais um alerta de volatilidade, não necessariamente um sinal positivo só porque há mais pessoas otimistas. O número de opções de compra não equivale a um fluxo líquido de capital otimista; os preços de exercício de 90.000, 95.000 e 100.000 dólares estão longe do preço atual, e a reportagem também conclui que esses contratos provavelmente expirarão sem valor no curto prazo; se as notícias das eleições mudarem as expectativas, os ajustes de hedge próximos ao vencimento podem amplificar a oscilação dos preços, essa é minha suposição.
Eu prestaria mais atenção em como o preço reage após as notícias, em vez de tentar adivinhar a direção apenas pelo número de opções. Você acredita que "o número de opções de compra tem valor de referência" ou que "primeiro devemos olhar a distância entre o preço de exercício e o preço atual"? Essa mesa de lagosta, afinal, é um pedido confirmado ou apenas uma lista de desejos?Eu não gosto muito de chamar meme de loteria. Na loteria, você compra e espera o sorteio; com meme, você pode comprar e vender a qualquer momento, o que facilmente me dá a ilusão de que "ainda dá para consertar com operações". Quando cai, quero repor; quando sobe, não quero vender; até sair vira uma novela.
Além disso, na loteria, se você ganha, há regras para resgatar o prêmio; no meme, mesmo que haja lucro no papel, depende de conseguir vender. Quando vejo aqueles grupos animados de cães locais, sempre me vem uma pergunta chata na cabeça: quando todo mundo quiser sair, o dinheiro no pool será suficiente para quem sair primeiro?Grandes bancos italianos cortam 94% das ações ordinárias IBIT, migrando para staking de ETH. Mas mesmo após a realocação, o mercado ainda cai em geral; as instituições estão calculando os retornos, enquanto o mercado avalia o cenário macro.
$BTC está em 79.897,2. Reduzem posições longas à vista e aumentam opções de venda, adotando postura defensiva clara. Embora os fluxos de ETF possam sustentar o preço, é difícil resistir à pressão macro antes do FOMC.
$ETH está em 2.308,1. Instituições aumentam staking de ETH valorizando seus rendimentos adicionais, com boa relação custo-benefício. Porém, o preço não se fortaleceu devido a essa preferência estrutural, mostrando divergência entre preços de curto e longo prazo.
$SOL está em 99,79. Instituições praticamente liquidaram staking de SOL em ETF, com preço caindo abaixo de 100 dólares. Após perder suporte chave, falta compra estrutural de curto prazo para sustentar.
Resumo
Instituições compram "rendimento" em ETH, "hedge" em BTC e saem diretamente de SOL; essa é uma realocação calculada. Mas antes da decisão macro, a realocação é uma variável lenta, enquanto a defesa é a variável rápida.
#意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH Lembre-se da aula de hoje: não aumentar a taxa de juros ≠ notícia boa para o mercado cripto
Na madrugada, a decisão do Fed foi divulgada, mantendo a taxa de juros inalterada, mas com um tom totalmente hawkish, sem nenhum sinal de afrouxamento!
A votação foi de 10:2
Dois membros exigiram firmemente um aumento de 25 pontos base
A declaração enfatizou repetidamente: economia forte, inflação persistentemente alta
O mercado entendeu claramente a mensagem:
A expectativa de aumento em dezembro disparou para 86%!
Não se deixe enganar pela leve alta das ações americanas e pela queda momentânea do dólar
O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos firmemente se mantém em 5,05%
O petróleo bruto se aproxima de 99,90, a pressão inflacionária dos preços de energia não diminuiu
O ambiente de altas taxas de juros não acabou, a liquidez não melhorou!
Portanto, o movimento do BTC reflete totalmente essa realidade:
Subiu até 81674 para atrair compradores, depois caiu rapidamente para a faixa de 80446📉
Falando claramente:
81600–82000 é uma forte resistência, sem volume para se manter acima é um falso rompimento
Atualmente, só pode ser considerado um repique, não uma reversão!
O ETH está mais fraco que o BTC, não consegue sustentar a alta
O repique é fraco, a queda é mais profunda, se romper 2300, continuará a buscar fundos
Resumindo o mais importante:
A pausa no aumento da taxa já estava precificada pelo mercado, não é uma surpresa positiva
O verdadeiro teste será em dezembro!
No momento, só vejo repiques, não corro atrás de altas
O mercado parece animado, mas os riscos estão escondidos
Essa alta seguida de queda é uma limpeza ou o início de uma nova queda?
$BTC $ETH【19 grandes investidores compram US$ 20,56 milhões em ações do Google, será que estão pegando a faca caindo ou aproveitando uma pechincha?】
Após o relatório financeiro do Google $GOOGL, as ações caíram mais de 10% no after-hours, mas na Hyperliquid, 19 contas aumentaram suas posições compradas em cerca de US$ 20,56 milhões, o que indica uma certa compra contra a tendência. Porém, essa queda não foi apenas por pânico emocional: a Alphabet teve receita de US$ 127,6 bilhões no terceiro trimestre, abaixo do esperado, com lucro líquido caindo cerca de 25% ano a ano, e o fluxo de caixa livre virou negativo, chegando a -US$ 9,1 bilhões. O crescimento de 103% na receita do negócio de nuvem também não foi suficiente para salvar, e o mercado começa a se preocupar: com tanto investimento em AI, quando será que isso vai começar a dar retorno?
Essas 19 contas aumentaram posições compradas em cerca de US$ 20,56 milhões, mas o valor dos contratos em aberto aumentou cerca de US$ 43,09 milhões, indicando que novos fundos estão entrando para especular, mas ainda não é uma prova definitiva de que esses 19 grandes investidores estão coletivamente otimistas. O que chama mais atenção é que, entre as posições compradas recém-adicionadas, 15 contas já estão no prejuízo; além disso, um grande investidor que estava fortemente comprado em Google foi liquidado em cerca de US$ 10 milhões.
Claro que há chance de um repique de curto prazo, afinal, a recomposição das posições vendidas após uma queda rápida pode trazer recuperação, mas até agora o dinheiro que está comprando na baixa ainda não provou que consegue segurar a pressão de venda. Se o preço conseguir se estabilizar perto de US$ 292 e o repique conseguir recuperar os US$ 300, isso é mais importante de observar do que quantos grandes investidores entraram. Se a queda continuar com volume, a lista de compradores na baixa pode virar a próxima lista de liquidações.
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 🔥 Não foque apenas na alta do mercado matinal, o que realmente merece atenção é a liquidação dos vendedores a descoberto! 💥 Em 24 horas, houve liquidação de US$ 132 milhões em todo o mercado, com posições vendidas representando 71,31%. Os vendedores a descoberto de BTC, ETH e SOL sofreram forte pressão.
📈 BTC chegou a 81465, ETH está em 2369, SOL em 102,5. Apesar da recuperação coletiva, a alta não foi extrema. Minha interpretação é: os vendedores a descoberto estão recuando, mas se os compradores vão assumir o controle ainda precisa ser confirmado pelo volume de negociações e pela estrutura de preços.
🎯 Se o BTC conseguir romper efetivamente os 82000, o movimento de squeeze dos vendedores terá mais significado; o ETH precisa ser observado para ver se consegue ultrapassar os 2400; o SOL deve manter o nível psicológico chave de 100.
⚠️ Se a ruptura falhar, não se descarta uma nova queda após a recuperação. Não se apresse para comprar só porque houve liquidação de posições vendidas, e muito menos aposte tudo em uma direção. Você vai esperar a confirmação da ruptura ou aguardar um recuo e estabilização para entrar no mercado? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 BTC apostado 1.453 unidades sustentando a cena, atividade diária DeFi abaixo de três dígitos: o contraste extremo do CORE
Um conjunto de dados desconectados revela a situação mais real do ecossistema CORE: sustentado pela aposta com bloqueio temporal de 1453 BTC para manter a narrativa BTCFi, mas a atividade diária de usuários DeFi na Core chain é inferior a três dígitos, com uma desconexão total entre a camada de consenso e a camada de aplicação, formando um contraste extremo ✅ Por que a aposta de BTC continua:
O BTC apostado está bloqueado na rede principal do Bitcoin via bloqueio temporal CLTV, o ativo continua sob custódia do usuário, apenas contribuindo com o peso do BTC para o consenso Satoshi Plus, para ganhar recompensas em tokens CORE, o ativo BTC em si não migrou para contratos DeFi na Core chain. Muitos usuários que participam da aposta querem apenas as recompensas em tokens, sem realmente usar a Core chain para operações DeFi como DEX ou empréstimos ❌ O lado cruel: DeFi na cadeia quase em choque
Atividade diária DeFi abaixo de três dígitos, volume de negociação DEX extremamente baixo, indicando que investidores de varejo e fundos especulativos DeFi já saíram em massa do ecossistema. Sem usuários ativos para negociar ou emprestar, a receita de taxas na cadeia está quase esgotada, o ciclo de valor idealizado pela fundação para recomprar CORE com taxas não funciona, expondo o conflito central: a aposta de BTC só fornece peso para o consenso da rede, não significa prosperidade do ecossistema. Mesmo que os dados de aposta de BTC pareçam bons, não escondem a realidade da perda de usuários nas aplicações na cadeia; somado à retirada contínua de validadores independentes, 69 milhões em tokens fantasmas pendentes no topo doisO retorno do Bitcoin em outubro de 2026 até o momento é de -4,2%, muito abaixo da média de +18,1% para outubro desde 2020. O Bitcoin fechou setembro em 83.567 dólares, caiu para 80.051 dólares em 25 de outubro, e 2026 pode se tornar o segundo outubro consecutivo com retorno negativo. O relatório mostra que a demanda à vista por Bitcoin tem sido negativa diariamente desde 14 de outubro, acumulando uma demanda aparente de -76.000 BTC até 25 de outubro; o interesse dos investidores americanos em comprar está fraco, o prêmio diário da Coinbase caiu para -0,146 em 24 de outubro, o menor desde 30 de junho, com uma média de -0,093 em outubro, três vezes maior que em setembro. A margem de lucro dos traders caiu de 33% para 8%, e o espaço de amortecimento fornecido pela queda em setembro já foi em grande parte consumido. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $PENDLE
Há um número que chama bastante atenção. A quantidade de tokens recomprados pela PENDLE no terceiro trimestre é 3,2 vezes maior que a quantidade emitida no mesmo período, o time do projeto está usando dinheiro real para comprar.
No relatório também há um dado: o rendimento por TVL em dólares aumentou 76% ano a ano, o que indica que o dinheiro entrando no protocolo está realmente trabalhando, não é um inchaço artificial. Há dois anos, eu poderia ler esse tipo de relatório três vezes seguidas.
Depois, olhe o preço. Testado na OKX: PENDLE está agora em 1,898, caiu 5% nas últimas 24 horas, variando entre 1,89 e 2,04, com taxa neutra de 0,05%. O bom resultado no papel aparece, mas o preço vai na direção contrária.
O dinheiro da recompra é real, mas o volume está aí; em um ambiente ruim, o básico é ficar de lado. Eu comprei muitos tokens "com recompra e deflação" no passado, e no fim só minha conta ficou deflacionada. Agora, vendo esses dados, primeiro olho se o preço está subindo ou caindo, e aí decido quanto confiar.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 A proporção de 86% de fechamento de posição me fez parar para pensar mais do que quanto dinheiro foi ganho: isso não é uma liquidação total, nem uma simples redução, mas sim a retirada da maior parte da exposição. No monitoramento, a parte da posição vendida de $BTC com alavancagem de 12x do Core Trader 67 foi parcialmente fechada, realizando um lucro de cerca de 226.100 dólares.
Se fosse para escrever uma estratégia, eu definiria uma regra: "Se o fechamento de uma única posição exceder 80% da posição original, marque como uma saída significativa de risco, e não considere a posição restante como um sinal de direção." Essa é a regra de classificação que adicionei aos dados do monitoramento, não uma suposição sobre a intenção do trader. Proporcionalmente, a posição restante é cerca de 14% da original, e sua sensibilidade às mudanças de preço subsequentes já é diferente da antes da redução.
Acho que a vantagem dessa regra é evitar ser influenciado pelo pensamento "ele ainda mantém a posição vendida". Manter a posição realmente preserva a possibilidade de continuar lucrando, mas a maior parte do lucro já foi realizada, não se pode usar essa pequena parte para representar a atitude de toda a negociação. Depois de aprender sobre quantificação, sempre quero primeiro distinguir a escala antes de interpretar a direção 🤖
A falha também é óbvia: 80% é um limite que defini temporariamente, e o material não forneceu o plano completo dele. Se ele recomprar depois, essa redução pode ser apenas um ajuste de fase. Continuarei observando as mudanças na posição, lembrando a mim mesmo para não interpretar uma única ação de saída como uma previsão de mercado.O capital do ETF está retornando, mas o BTC perdeu a marca dos 80 mil — a compra não desapareceu, apenas mudou de grupo.
$BTC: 79.959 dólares. Entrada líquida diária do ETF à vista de 176 milhões de dólares, IBIT domina com 151 milhões, mas o acumulado de outubro ainda é uma saída líquida de cerca de 202 milhões. O mais importante é a estrutura: a Galaxy Research aponta que fundos de hedge reduziram cerca de 68 mil BTC em exposição ao ETF, tornando-se a principal força de saída institucional nesta rodada. O ETF está comprando, os fundos alavancados estão vendendo, a divergência entre alta e baixa na marca dos 80 mil não está na direção, mas na identidade dos detentores.
$ETH: 2.309 dólares. O ETF de Ethereum teve saída líquida pela quarta semana consecutiva, com saída acumulada de 1,22 bilhão de dólares desde 28 de setembro, sendo que o BlackRock ETHA teve saída diária de 104,7 milhões de dólares no topo. 2.300 dólares é a linha psicológica de suporte; se perder, o próximo suporte é 2.200.
$SOL: 99,86 dólares, caiu abaixo da marca dos 100. Em outubro, o ETF de SOL teve saída líquida por duas semanas consecutivas de cerca de 50 milhões de dólares, e a participação do volume de contratos perpétuos on-chain caiu de 17% para 6%. A maré dos memes recuou, as dores da transição se somam à perda do ETF, e os 100 dólares mudaram de suporte para resistência.
Resumo: a decisão do FOMC de manter a política inalterada já foi digerida, a linha oculta é que dois membros defendem aumento de juros. O ETF é um amortecedor, não um motor; fundos de hedge estão reduzindo posições, investidores de varejo estão comprando, essa estrutura não sustenta a tendência, só consegue segurar o fundo.
#现货ETF资金分化，BTC卖压仍在