Orbit Post Sitemap
BTC zgodnie z oczekiwaniami odbił do pierwszego celu, który wskazałem, czyli do przedziału 81000-81500. Co dalej, wzrost czy spadek?
Wczoraj specjalnie ostrzegałem wszystkich na forum, że w okolicach 79000 wiele osób otwiera krótkie pozycje, podczas gdy na rynku spot ktoś potajemnie kupuje. Taka sytuacja często prowadzi do odbicia. Ostrzegałem, by nie otwierać krótkich pozycji w okolicach 79000, a efekt był przewidywalny — odbicie nastąpiło zgodnie z planem i osiągnęliśmy pierwszy cel 81000-81500. W komentarzach ktoś mówił, że to główni gracze otwierają krótkie pozycje w okolicach 79000 i porównywał stosunek długich do krótkich. Szczerze mówiąc, jeśli główni gracze nie są głupi, to raczej nie otworzą krótkich pozycji na poziomie wsparcia 79000, nie otwierają ich na 87000 czy 84000, a biegną na 79000, by otwierać krótkie pozycje. Wyraźnie widać, że to drobni inwestorzy otwierają krótkie pozycje, a nie główni gracze. To odbicie przede wszystkim wyczyściło krótkie pozycje drobnych inwestorów. Co dalej, wzrost czy spadek?
Na razie uważam, że BTC na średni i długi termin nie zakończył spadku. Po odbiciu nastąpi dalszy spadek, a 75000 to nadal pierwszy poziom, o którym mówiłem. Chodzi tylko o to, jak daleko się odbicie posunie. Pierwszy cel 81000-81500 został już osiągnięty, teraz skupiamy się na drugim celu, czyli płynności powyżej 82000. Ten poziom jest możliwy do osiągnięcia, ponieważ podczas odbicia BTC w okolicach 81200 nie było wyraźnego osłabienia, wolumen nie wzrósł, a CVD na rynku spot nadal rośnie, nie widać wyraźnego odpływu środków z rynku spot. W takiej sytuacji możliwe jest kolejne podejście w górę Analiza sytuacji kapitałowej BTC｜28 października
BTC około 81 000 USD, wzrost o 1,3%—1,5% w ciągu 24 godzin, ale spadek o około 2,3% w ciągu 7 dni.
Stawki finansowania na Binance i Bybit wynoszą około +0,005%—0,01%/8 godzin, długie pozycje ciągle płacą; udział długich pozycji na kontach to około 66%, ale aktywne zakupy na Binance to mniej niż 49%, długie pozycje nie są silne.
W ciągu 24 godzin likwidacje wyniosły około 29—33 milionów USD, prawie 80% to krótkie pozycje, odbicie zawiera wyraźny element uzupełniania krótkich pozycji. Wieloryby netto wypłaciły z giełd około 10 000 BTC, ale duże zlecenia na poziomie milionów dolarów netto sprzedały około 290 milionów USD.
Najnowszy całkowity dzienny napływ netto ETF to 110 milionów USD, ale w ciągu poprzednich dwóch dni łączny odpływ wyniósł około 770 milionów USD.
Wniosek: Obecnie sytuacja bardziej przypomina „kontrakty najpierw rosną, spot nie potwierdza”. 82 000 USD to poziom przełamania, 79 800—79 000 USD to strefa ryzyka; dopóki spot CVD i ETF nie poprawią się ciągle, nie zaleca się dokupowania.Raport finansowy $HOOD za Q3, otworzyłem pozycję krótką.
Przychody 1,424 mld to rekord, ale zysk netto 476 mln to spadek o 14% rok do roku, GAAP EPS 0,51 to spadek o 16%, zdolność do generowania zysków się pogarsza.
Przychody z kryptowalut 120 mln to spadek o 55% rok do roku, przychody z odsetek netto też spadły o 9%, stare silniki się ochładzają. Prognoza rynku 173 mln to jasny punkt, ale czy to się utrzyma i jak będzie wyglądać regulacja, to nadal niewiadome.
Co ważniejsze, firma tym razem nie podała prognozy kosztów na 2026 rok. Po sesji spadek o 5,5% do 89 USD, moim zdaniem to nie jest przesadna wyprzedaż, to rynek zaczyna przeszacowywać.
Mała pozycja krótka, stop loss przy 95.
#RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 Liczba netto straty w prospekcie emisyjnym Anthropic rzeczywiście może przyprawić o zawrót głowy: około 80,7 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku.
Jednak po bliższym przyjrzeniu się, okazuje się, że około 72,4 mld USD pochodzi ze zmiany wartości godziwej narzędzi finansowania, takich jak obligacje zamienne. Wzrost wyceny firmy powoduje zmianę wartości tych instrumentów finansowych, co księgowo skutkuje dużą stratą.
To zupełnie inna kwestia niż opłaty za prąd, wynagrodzenia i zakup mocy obliczeniowej, które zostały poniesione w tym samym półroczu. Obliczanie „ile pieniędzy spala się dziennie” na podstawie netto straty może dać bardzo mylący wynik i nie nadaje się do opisu rzeczywistego zużycia operacyjnego.
Oczywiście, strata niepieniężna nie jest czymś, co można zignorować jednym zdaniem. Odzwierciedla ona ekonomiczne skutki ustaleń finansowania, które obecni akcjonariusze muszą zrozumieć.
Uważam, że interesujące w tym prospekcie jest to, że można jednocześnie zobaczyć wzrost działalności, koszty operacyjne i złożoną strukturę finansowania, a nie można ich mieszać w jednej liczbie do dyskusji.
Jeśli lubisz AI, musisz też chcieć czytać sprawozdania finansowe. Jeśli jesteś sceptyczny wobec AI, również powinieneś opierać swoje argumenty na właściwych danych.
Nie skreślę firmy tylko z powodu 80,7 mld USD straty, ale też nie uspokoję się słysząc „to głównie korekty księgowe”. To, co naprawdę trzeba dalej sprawdzać, to ile gotówki zużywa działalność operacyjna oraz czy koszty poprawiły się po wzroście przychodów.
#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Anthropic w pierwszej połowie roku zanotowało stratę netto w wysokości 80,7 mld USD, a strata operacyjna wyniosła tylko 693 mln.
@AnthropicAI w złożonym do SEC formularzu S-1 napisało: przychody w pierwszej połowie 2026 roku wyniosą 16,3 mld, co oznacza wzrost o 1300% rok do roku; strata 72,4 mld wynika ze zmiany wartości godziwej obligacji zamiennych i innych, głównie z powodu wzrostu wyceny obligacji zamiennych.
W świecie kryptowalut K33 obawia się, że oczekiwane przez rynek pozyskanie około biliona dolarów może skłonić ludzi do sprzedaży $BTC, by zdobyć środki. Najpierw będę obserwować przepływy ETF w okresie roadshow. #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $AIN niedźwiedzie zostały brutalnie otoczone, główni gracze szaleją!
Bracia, po podwójnym dołku AIN bezpośrednio przebił poprzedni szczyt 0,169, niedźwiedzie dopiero co weszły, a już zostały wyciągnięte, nie zdążyły nawet zjeść mięsa, a depozyt zabezpieczający już przepadł!
W ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje o wartości 1,71 mln USD, stosunek długich do krótkich pozycji detalicznych wynosi tylko 0,26, podczas gdy duże kapitały mają stosunek 1,53, a netto napływ w ciągu 12 godzin to 5,41 mln USD.
Z jednej strony szaleńczo zajmują krótkie pozycje, z drugiej kapitał wchodzi na rynek, presja na wykup coraz silniejsza! Nie spiesz się z przeciwstawnym zajmowaniem pozycji na szczycie, nie ślepo nie podążaj za wzrostami, obserwuj wolumen i podtrzymanie po przebiciu, nie pozwól, byś stał się kolejną partią paliwa #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Rano patrzyłem na prognozy wyników finansowych OKX i wszystkie się nie sprawdziły. Szkoda
ale nadal trzymam pozycje na amerykańskich akcjach
$MU
Widać, że na zamknięciu amerykańskie akcje rosły. Nie tylko amerykańskie akcje, #Bitcoin też odbił w okolice 81. Nocna sesja #MU wzrosła o 4 punkty. Logika, którą wcześniej przedstawiłem, została tutaj potwierdzona.
Porozmawiajmy jeszcze o tym, że kontrakty na kluczowe akcje amerykańskie są nadal łatwiejsze do handlu niż kryptowaluty i altcoiny. Zawsze twierdziłem, że warto kupować amerykańskie akcje przy spadkach.
Zazwyczaj spadki po korekcie nie są tak bezmyślne jak w przypadku kryptowalut i altcoinów. Kluczowe akcje spadają znacznie tylko w przypadku recesji gospodarki USA, czarnych łabędzi lub podobnych zdarzeń, w innych sytuacjach spadki nie są głębokie i przy jakimkolwiek pozytywnym sygnale następuje odbicie.
To jest okazja do kupna, a prowizje są bliskie zeru. Właściwie to dobre rozwiązanie dla dużych kapitałów i niskiej dźwigni.
Co do poziomu po spadku, to zazwyczaj kluczowe akcje dają zakres na wykresie. Wcześniej specjalnie rysowałem linię dla Micron, aby wyjaśnić logikę. Potem wystarczy dobrze zarządzać ryzykiem likwidacji, przynajmniej poniżej 30 punktów od pozycji otwarcia.
Więc pozycja na Micron jest nadal otwarta, teraz czekam na jutrzejsze posiedzenie w nocy.
Podwyżka stóp jest już zdyskontowana, zobaczymy, co powie Waller.
Jeśli będzie podkreślał, że nie będzie zbyt wielu wskazówek na przyszłość, a grudzień jest jeszcze daleko, to osobiście uważam, że nie będzie gołębi, ale też nie będzie bardzo jastrzębi.
Jeśli tylko wyczujemy bardziej gołębie sformułowania, rynek ryzyka natychmiast się ożywi, co odzwierciedli się w cenach.
DYOR
#OKX sezon wyników amerykańskich akcji Przed posiedzeniem Fed, $BTC notuje 80,945.20 USD, z jednodniowym netto odpływem 17,263 monet z platform handlowych; jednak całkowita podaż stablecoinów skurczyła się w ciągu 30 dni o 1,67% do 301,5 mld USD, a dzienny wolumen transakcji na DEX spadł o 11,3% do 7,4 mld USD.
Rynek ma wsparcie w postaci wypłat, ale brakuje płynności na rynku. Najnowsze 73 sygnały inteligentnych pieniędzy na łańcuchu pokazują medianę zwrotu -88,2%, 93% już wyszło z rynku, apetyt na spekulacje altcoinami słabnie. Brak wsparcia powoduje, że 24-godzinna rotacja $MUBARAK wynosi tylko 9,1%, dzienny RSI to 31,0, a cena jest ograniczona przez 4-godzinny EMA50 na poziomie 0,0535598. Nasza krótka pozycja na MUBARAK z wejściem przy 0,0571956 ma obecnie zysk +152,6%, stop loss ustawiony na 0,061503 (14,1% powyżej obecnej ceny).
Jeśli MUBARAK przebije 7-dniowy szczyt 0,05739, oznacza to osłabienie struktury niedźwiedzi; jeśli spadnie poniżej 30-dniowego minimum 0,050349, kontynuuje testowanie dna. Przy jednoczesnym kurczeniu się podaży stablecoinów i wolumenu transakcji na łańcuchu, czy po posiedzeniu Fed altcoiny doczekają się prawdziwego popytu, czy też płynność będzie dalej wyczerpywana?
#MUBARAK #BTC #dane_na_łańcuchu
Osobista obserwacja, nie jest to porada inwestycyjna, proszę ocenić ryzyko samodzielnie. Wzrost wartości godziwej o 2,09 miliarda dolarów, jak wysoki amplitudowo sygnał nagle pojawiający się na monitorze podczas operacji — efektowny, ale nie oznacza prawdziwego powrotu skurczu mięśnia sercowego. Zysk księgowy za trzeci kwartał, choć ponownie wysoki, to tylko jasne ognisko na obrazie; prawdziwym wskaźnikiem jest układ krążenia tego wielkiego posiadacza kryptowalut: około 848 000 bitcoinów to mięsień sercowy, struktura finansowania to krążenie pozaustrojowe, a alokacja kapitału to pomostowanie wieńcowe. Każde niedostateczne ukrwienie spowoduje, że zysk księgowy podczas kolejnej zmiany cen zamieni się w migotanie komór.
Najpierw spójrzmy na parametry życiowe. Znaczny wzrost wartości godziwej aktywów cyfrowych oznacza, że siła skurczu aktywów się odradza, ale to nie jest przepływ gotówki, bardziej przypomina lek inotropowy dodatni, który tymczasowo podtrzymuje ciśnienie krwi. Traktowanie wzrostu wartości godziwej jako zdolności do spłaty długów to jak branie sygnału z monitora za samo serce. Raport finansowy opublikowany po zamknięciu amerykańskiego rynku najpierw pokazuje wskaźnik frakcji wyrzutowej, a potem szuka ukrytego obciążenia pojemnościowego; a prawdziwym wyznacznikiem prognozy jest, czy strona finansowania ma stabilne obciążenie wstępne, a strona aktywów wystarczająco zdywersyfikowane dostawy tlenu.
Odkup akcji uprzywilejowanych za 176 milionów dolarów to jak zaciskanie krwawiącego punktu za pomocą kleszczy hemostatycznych, co może zmniejszyć obciążenie następcze, ale też ograniczyć bufor krążenia pozaustrojowego. Odkup akcji uprzywilejowanych nie jest jednoznacznie korzystny, zmienia on hemodynamikę struktury kapitału: obciążenie stałymi dywidendami spada, ale elastyczność finansowania, rezerwy płynności i okno refinansowania muszą być oceniane równolegle. Jeśli odkup jest finansowany nowym zadłużeniem lub sprzedażą aktywów, to jak dodawanie potasu do płynu zatrzymującego serce — krótkoterminowo stabilne zatrzymanie, ale przy wznowieniu rytmu może dojść do arytmii.
Pozycja bitcoinów to pojedynczy duży mięsień sercowy, efektywny, ale najbardziej narażony na niedokrwienie i reperfuzję. Przy gwałtownym spadku cen zastaw, finansowanie konwertowalne, dywidendy akcji uprzywilejowanych i spread kredytowy jednocześnie zwężają tętnice wieńcowe; przy gwałtownym wzroście cen wzrost wartości godziwej maskuje koszty finansowania. Tokenizowane instrumenty na amerykańskim rynku powiązane z indeksami to jak sąsiednie obszary ukrwienia wieńcowego: zator w jednym miejscu powoduje niedokrwienie mięśnia sercowego także w innych obszarach. Głębokość powiązań nie polega na tym, czy rosną i spadają razem, ale kto pierwszy przekazuje ciśnienie do obwodów bocznych drugiej strony.
Dlatego ewolucję finansowania i alokacji kapitału należy obserwować na trzech „zamrożeniach” podczas operacji: po pierwsze, czy nowe finansowanie nadal opiera się na narzędziach o wysokich stałych płatnościach; po drugie, czy po odkupie akcji uprzywilejowanych rezerwy płynności nadal pokrywają dywidendy i presję zapadalności; po trzecie, czy pozycja bitcoinów zmienia się z pojedynczej komory na wsparcie dwukomorowe. Poleganie wyłącznie na wzroście ceny tokena do generowania zysków i na odkupywaniu akcji do poprawy wskaźników na akcję to typowa kompensacyjna tachykardia; gdy obciążenie wstępne jest niewystarczające, dekompensacja nastąpi szybciej niż ogłoszenie. Zysk księgowy to nie wypis ze szpitala, a jedynie krótkotrwała stabilizacja na oddziale pooperacyjnym. Traktowanie wzrostu wartości godziwej jako siły skurczu mięśnia sercowego i odkupu akcji uprzywilejowanych jako kleszczy hemostatycznych, bez uwzględnienia przepływu finansowania i anatomii wieńcowej alokacji kapitału, sprawi, że następna dekompensacja nadejdzie bez ostrzeżenia. #strategyq3btcgains#RobinhoodQ3 wzrost przychodów, spadek zysku netto Ludzie, raport finansowy Robinhood jest całkiem interesujący, typowy przypadek „gdy jedne drzwi się zamykają, inne się otwierają”, ale patrząc głębiej, to wszystko krew i łzy inwestorów detalicznych.
Po pierwsze, patrząc na duże liczby, przychody osiągnęły nowy rekord na poziomie 1,424 miliarda dolarów, ale zysk netto spadł o 14%, nie spełniając oczekiwań. Gdzie jest problem? Spójrz na przychody z handlu kryptowalutami, które spadły o 55% rok do roku, do zaledwie 120 milionów dolarów. Wieloryby przechodzą na krótką pozycję, amerykańscy kupujący przez 34 dni nie są aktywni! $BTC Jak długo byki będą się jeszcze oszukiwać? $BTC
Ten sygnał jest prawdopodobnie ważniejszy niż samo przebicie poziomu 80 000 USD.
Wieloryby na Hyperliquid po raz pierwszy od marca stały się netto krótkie; jednocześnie indeks Coinbase Premium jest ujemny przez 34 dni z rzędu, co odzwierciedla stosunkowo słaby popyt na rynku amerykańskim.
Zwróć uwagę, że te dwie rzeczy razem są kluczowe.
Z jednej strony część dużych graczy na rynku instrumentów pochodnych zaczyna obstawiać spadki, z drugiej strony premia cenowa na amerykańskich platformach handlowych pozostaje ujemna.
Co to oznacza? $BTC
Przynajmniej wskazuje, że obecny rynek nie ma wystarczająco silnego sygnału kupna, który zmusiłby niedźwiedzie do zamknięcia pozycji.
Nie spiesz się z interpretacją krótkich pozycji wielorybów jako posiadania jakiejś poufnej wiedzy.
Wieloryby na Hyperliquid to tylko część uczestników rynku, a netto krótkie pozycje mogą służyć również do zabezpieczenia; ujemna premia Coinbase Premium nie dowodzi bezpośrednio, że amerykańskie instytucje masowo sprzedają.
Problem polega na tym, że gdy cena jest pod presją, fundusze ETF odpływają, a krótkoterminowi posiadacze zaczynają ponosić straty i wychodzić z rynku, brak wyraźnej poprawy popytu nie może być tłumaczony jedynie długoterminowym optymizmem.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 W chwili naciśnięcia zegara przeciwnik już przesunął pionki do siódmej linii — prognoza przychodów od 10,3 do 10,8 miliarda dolarów, to nie jest testowy początek, to szach-mat zmuszający do natychmiastowego zajęcia stanowiska. W życiu widziałem wielu szachistów, którzy w takiej sytuacji tracili głowę, spiesząc się, by znaleźć taktyczne rozwiązanie; prawdziwy arcymistrz w tym momencie robi pierwszą rzecz — odtwarza w głowie szkielet całego łańcucha pionków NAND.
Popyt na centra danych sztucznej inteligencji to centralna kontrola tej partii. Gdy centrum jest stabilne, figury naturalnie ożywają, a ciężki pionek ceny odważa się iść do przodu. Wzrost cen pamięci flash nie jest przypadkową taktyczną okazją, lecz otwartą linią, którą przeciwnik zmuszony był porzucić w fazie środkowej — ograniczenie mocy produkcyjnych po stronie podaży, restrukturyzacja zapasów, to jak oddanie całej dużej przekątnej bykom. Ale musisz to dobrze zrozumieć: przewaga przestrzenna zdobyta przez kontrolę centrum to zawsze miecz obosieczny. Jeśli pionki posuwają się zbyt szybko, tyły pozostają z trwałymi słabościami. Stara zasada w branży pamięci mówi, że w każdym cyklu wzrostu cen ukryta jest pułapka porzucenia pionka na rzecz kolejnej rundy rozbudowy mocy produkcyjnych.
Raport finansowy zostanie opublikowany po zamknięciu rynku 29 października, sam ten termin to ruch w ciemno. Rynek w okresie braku informacji najłatwiej wpada w bezsensowne powtarzanie ruchów, wyczerpując cierpliwość inwestorów detalicznych; gdy prawdziwa sytuacja się ujawni, okaże się, kto w fazie środkowej policzył już dwadzieścia ruchów. Powiązania takich instrumentów jak $xNFLX traktuję jako wsparcie skrzydłowe — główne pole bitwy jeszcze nie zostało rozegrane, a pionki na skrzydłach już się ruszyły, taka struktura to albo śmiertelne ograniczenie, albo pozorowany fałszywy ruch. Kryterium oceny jest jedno: czy rzeczywista marża zysku z głównej działalności w sektorze pamięci jest w stanie utrzymać ten łańcuch pionków przed odwróceniem.
Informacje o likwidacjach i niepowodzeniach finansowych SK Hynix to sygnał po drugiej stronie planszy. Różnice w wynikach dwóch pionków na tej samej linii produkcyjnej wskazują, że to nie jest ogólna ekspansja, lecz strukturalna redystrybucja. W fazie końcowej najgorsze, co można zrobić, to błędnie ocenić lokalną przewagę jako zwycięstwo globalne. Prawdziwi zarabiający nie myślą krok po kroku, lecz przed wykonaniem ruchu obliczają sytuację na dwadzieścia ruchów do przodu — teraz ta partia jest na siedemnastym ruchu, centrum wciąż jest niepewne, ciężkie pionki na otwartej linii jeszcze nie zostały wymienione, kto pierwszy się poruszy, ten pierwszy pokaże słabość. #sandiskq1storagegrowth Nie myśl ciągle o tym, że potrójny Nasdaq czy potrójny Koreański indeks mogą przynieść super wysokie zyski. To zużycie zmienności (zużycie dźwigni) to najprostsza gra matematyczna. Gdy tylko nastąpi spadek rynku (nawet jednokrotny spadek o 20-30%), możesz nie odzyskać kapitału przez ponad 20 lat! Nawet jeśli indeks odrobi straty i następnie wzrośnie o 556% od nowego szczytu, to i tak się nie uda!
Nie mówmy już o tym, że bracia z rynku kryptowalut dodają do potrójnego koreańskiego indeksu jeszcze dźwignię 5-20 razy... to ryzyko jest nawet proporcjonalnie większe niż otwarcie pozycji z dźwignią 100 razy na altcoiny!
Pamiętaj o kluczowej zasadzie zarządzania ryzykiem „wygrywaj przez ograniczanie strat”, nie daj się omamić „potencjalnym zyskom”!Nie patrz jeszcze na protokół odbioru końcowego z datą 18 stycznia 2027 roku, spójrz na fundament — główna konstrukcja USDT i USDC została już zamknięta, a banki społecznościowe dopiero co otrzymały pozwolenie na wznowienie prac budowlanych. To nie jest rozpoczęcie budowy, to uzupełnienie raportu z badania fundamentów przed zamknięciem okna czasowego.
OCC nakazał bankom społecznościowym ubiegać się o status emitenta stablecoinów, mogą to robić bezpośrednio lub przez spółki zależne. Przekładając na język strukturalny: regulator pozwala na nałożenie warstwy funkcji finansowych na istniejące placówki, ale pod warunkiem przebudowy fundamentów. Rezerwa 1:1 to warstwa nośna, nie można dopuścić do błota ani zasypki, jeśli zagęszczenie jest niewystarczające, nawet najpiękniejsza konstrukcja nad nią to budynek zagrożony zawaleniem; klauzula wykupu to droga ewakuacyjna przeciwpożarowa, jeśli jej szerokość jest niewystarczająca, odbiór jest odrzucony; kapitał własny to wskaźnik zbrojenia, brak choćby jednego pręta stalowego powoduje zniszczenie całej kondygnacji podczas runu; kontrola ryzyka to nadzór na miejscu, a nie wizualizacja w holu.
Zakaz wypłacania odsetek przez emitentów to najsurowsze ograniczenie strukturalne. To tak, jakby nie pozwolić na wycinanie otworów w ścianach nośnych na instalacje. Jeśli chcesz dać zyski deponentom, możesz to zrobić tylko przez zarezerwowane przewody dla nagród od stron trzecich, ścieżka jest ograniczona, średnica ograniczona, a cały proces jest rejestrowany. Projekt z 24 października w Kanadzie jest jeszcze bardziej szczegółowy, ogranicza zyski posiadaczy, a opłata za wykup jest ograniczona do 1%, co oznacza, że droga ewakuacyjna ma wymaganą minimalną szerokość, aby zapobiec instalowaniu bramek pobierających opłaty przy wyjściu.
Atutem banków społecznościowych nie jest licencja, lecz istniejący klient i sieć płatnicza. To już istniejące miejskie rurociągi i podziemne korytarze, nie trzeba kopać od zera, a prace ziemne są najdroższe i najdłuższe. Ale USDT i USDC to nie nowa budowa na pustym terenie, one już mają zamkniętą konstrukcję główną, zamontowane elewacje, uruchomione instalacje elektryczne i mechaniczne, a nawet działający pionowy system rozliczeń transgranicznych. Banki wchodzą teraz na plac budowy, wykonują przebudowę istniejących budynków, a nie rysują od fundamentów. Przebudowa jest zawsze trudniejsza niż budowa nowa, bo trzeba wymienić system nośny bez przerywania działalności.
Powiązanie z $xCRCL to w istocie rynek wyceniający nowy plan przebudowy. Plan się zmienił, wskaźnik zabudowy się nie zmienił, obciążenie się nie zmieniło, prawdziwą wartość decyduje zdolność wykonawcza i czas odbioru. Osiemnaście miesięcy — czy to wystarczy, by podnieść warstwę rozliczeniową banku społecznościowego z konstrukcji murowanej do ramowo-sztywnej, to kwestia strukturalna, a nie marketingowa.
Konkurencja stablecoinów nigdy nie polegała na tym, kto ma grubszy whitepaper, lecz na tym, czy ich architektura bazowa wytrzyma wielokrotne obciążenia podczas runu. Regulator ustalił standardy odbioru i terminy napraw na sztywno. Od teraz każdy uczestnik musi najpierw odpowiedzieć na to samo pytanie: na ile stopni odporności sejsmicznej zaprojektowano twój fundament. #uscanadastablecoinpush #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 美股散户大本营交出成绩单了，结果股价直接被砸了近10%！ 先看看这份刚刚出炉的财报有多分裂。Robinhood第三季度营收干到了14.24亿美元，创了历史新高，同比涨了12%。听着挺猛对吧？但你往下看，净利润同比跌了14%，直接低于分析师的预期。更扎眼的是，加密交易收入同比直接腰斩还多，暴跌了55%，只剩下1.2亿美元。反倒是它搞的“事件合约”收入暴增到了去年的6.4倍。盘面上，代币化股票HOOD和xHOOD直接大跌近10%。 小马哥的个人看法很直接：这就是典型的“按下葫芦浮起瓢”。Robinhood一直以来赚的就是散户的钱，而散户最疯狂的时候就是炒币和炒股的时候。现在加密交易收入暴跌55%，说明什么？说明这大半年币圈的行情太烂了，来回震荡洗盘，散户要么被套牢装死，要么吓得不敢动弹。资金交易活跃度枯竭，它当然赚不到手续费了。它现在想靠那个“事件合约”来当新的印钞机，虽然涨势很猛，但依然填不上加密收入暴跌挖出的大坑，华尔街自然用脚投票。 有啥影响？短期内，这绝对是个偏利空的情绪指标。Robinhood可以说是美国散户进币圈的一个Pozycja krótka DOGE przynosi stratę 52,14%, pozycja krótka SOL odnotowuje cofnięcie o 30,39%, a wartość netto konta utrzymuje się dzięki zyskowi 21,07% na 0,3 pozycji długiej BTC. Zróżnicowanie zysków i strat trzech pozycji odpowiada ich odmiennym fundamentom.
Cena DOGE wynosi 0,0796, do linii likwidacji pozostała tylko cienka granica 0,0809. Cena utrzymuje się poniżej 200-dniowej średniej kroczącej przez 167 dni z rzędu, co stanowi spadek o 13,9% względem rocznej średniej i 21,2% w ciągu ostatnich 30 dni. Fundacja 19 października zakończyła wyłączną licencję na znak towarowy z House of Doge, który musi zapłacić 400 000 USD i zmienić nazwę, co w krótkim terminie utrudnia wsparcie cenowe w ekosystemie.
SOL jest na poziomie 101,86, udział handlu kontraktami wieczystymi skurczył się z 17% do 6%, udział tokenów Meme spadł z ponad 50% do 15%-20%, a amerykańskie fundusze ETF na spot i staking SOL odnotowały w tym miesiącu łączne odpływy netto około 50 milionów USD przez dwie kolejne tygodnie. Adresy posiadające tokenizowane akcje osiągnęły 1,5 miliona, ale 82% pierwszych odbiorców sprzedało je później, co wskazuje na wyraźną rozbieżność między popytem na łańcuchu a zapotrzebowaniem na natywne tokeny.
Cena BTC wynosi 80 952, pozycje długie są obecnie jedyną poduszką amortyzującą. Dane Bitfinex pokazują, że w przedziale 81 000 do 82 500 USD znajduje się około 874 000 BTC w kosztowych pozycjach, które po przebiciu 81 300 USD przekształciły się w opór. Jeśli odbicie nie będzie wspierane przez rozproszone zakupy na rynku spot, presja sprzedaży pozostanie silna. Linie stop loss są całkowicie zabezpieczone, przed decyzją FOMC nie będzie aktywnego zwiększania pozycji, pozwalając bazie BTC absorbować straty altcoinów.
---$BTC Co zdradza strefa wahań przed FOMC? Wczorajszy raport rynkowy odnotował, że BTC wielokrotnie pojawiał się z popytem w okolicach 79 400–79 600 USD, wracając powyżej 80 000 USD, ale wzrost zatrzymał się w okolicach 80 800 USD. Kluczowe na krótką metę jest, jak sformułowanie komunikatu wpłynie na oczekiwania dotyczące stóp procentowych i dolara; jeśli wsparcie zostanie przełamane, a rentowności wzrosną, ryzyko korekty się zwiększy; jeśli wsparcie się utrzyma i nastąpi wybicie powyżej górnej granicy zakresu przy zwiększonym wolumenie, ponownie ocenię prawdopodobieństwo przełamania.Opowiem o pewnej technice na giełdzie, istnieje alternatywna grupa, która zarabia na giełdzie metodą polegającą na ciągłym robieniu T. Robienie T to technika, nie chodzi o T+0, robienie T nie znika. Wyjaśnię to na przykładzie: miałem dwie pozycje o różnych mnożnikach, niskim 2420 na krótko, wysokim 2430 na długo. Miejsce zamknięcia pozycji na zero to około 2425 i 2436 dla krótkiej pozycji. Dzięki ciągłemu robieniu T offline to 2450 i 2456 na krótko pozwala na zachowanie kapitału. Czyli T wyznaczyło poziomy 25 i 20. Dodatkowo zwiększyłem zaangażowanie o 50%, ale ilość posiadanej waluty podwoiła się, ponieważ zmieniłem dźwignię! $ETH Nie daj się zwieść tej świecy wzrostowej: "as w rękawie" odbicia BTC jest w rzeczywistości słaby. ETF wrócił, ale wrócił tylko jeden BlackRock｜Dzisiejsza analiza rynku BTC Wielu wciąż marzy o "przełamaniu i zakupie", ale dzisiejszy rynek pokazuje chłodną prawdę: BTC w nocy dotknął 81 300, 24h wzrost około 1%, wygląda jak odwrócenie, ale wciąż tkwi w przedziale 80 500–82 000. 📊 Trzy kluczowe poziomy na dziś (zapamiętaj) • Wsparcie: 80 000–80 500 (jeśli stracone, odbicie nieważne, patrz 79 500) • Opór: 81 500–82 000 (jeśli nie utrzyma się powyżej, to fałszywe przełamanie) • Silny opór: 85 000+ (duża ilość pozycji krótkich powyżej, bez wzrostu wolumenu nie ma mowy o szybkim przebiciu) 💰 Sytuacja kapitałowa jest trochę "fałszywie gorąca" Wczoraj netto napływ do amerykańskiego ETF na BTC wyniósł 110 mln USD, ale — prawie całe pieniądze pochodziły od BlackRock IBIT, inni nie dołączyli. Mówiąc wprost, instytucje nie zgrały się, zakup na rynku spot jeszcze nie wrócił naprawdę. ⚠️ Dwa tykające bomby • Jutro o 2:00 decyzja Fed, oczekuje się braku zmian, ale obawa o bardziej jastrzębie sformułowanie • W piątek wygasa opcje o wartości 12,2 mld USD, największy punkt bólu to 79 000, co może zwiększyć zmienność 🎯 Moja ocena (wersja z opinią) Przed decyzją nie grać na jedną stronę: • Jeśli nie przebije 81 800 → redukuj pozycje na wzrostach, uważaj na fałszywe wybicia • Jeśli nie przebije 80 200 → lekko próbuj kupować, jeśli przebije 79 500, bądź ostrożny #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Droga do zwrotu inwestycji jest długa #Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？
Coinbase zakończył integrację z liderem opcji Deribit, bezpośrednio uzupełniając swoje braki w opcjach, zdobywając kluczową płynność na rynku opcji kryptowalutowych. Działalność instytucjonalnych instrumentów pochodnych jest największym punktem zainteresowania w tym raporcie finansowym.
Logika pozytywna jest bardzo jasna: Deribit ma dużą bazę instytucjonalnych traderów i wysoki udział w rynku opcji, po połączeniu może przynieść Coinbase dodatkowe prowizje, zmniejszając zależność przychodów od rynku spot. W połączeniu z ciągłym zaangażowaniem kapitału instytucjonalnego w kryptowaluty, elastyczność obrotu instrumentami pochodnymi jest większa, a przy wzroście zmienności rynku wolumen opcji łatwiej rośnie, podnosząc przychody.
Jednak nie można ignorować ryzyka: przejęcie wiąże się z amortyzacją, integracją techniczną i wzrostem kosztów zespołu. Jeśli w trzecim kwartale rynek będzie niestabilny i słaby, a instytucje będą unikać ryzyka i wycofywać się, obrót opcjami zmaleje, a nowe przychody zostaną zniwelowane przez nowe koszty. Trzeba też obserwować retencję klientów, czy starzy traderzy Deribit nie odejdą z powodu integracji, co jest kluczowym czynnikiem.
Moja opinia: integracja to długoterminowy atut strategiczny, ale poprawa przychodów w pojedynczym kwartale w dużym stopniu zależy od zmienności rynku. Nie należy zakładać, że przejęcie automatycznie oznacza znaczne przekroczenie oczekiwań finansowych. Wyniki finansowe również pośrednio odzwierciedlą nastroje kapitału instytucjonalnego, co wpłynie na ruchy BTC i ETH.
Przed raportem nie warto zajmować dużych pozycji. Jeśli przychody i wolumen instrumentów pochodnych przekroczą oczekiwania, można lekko obstawiać wzrost aktywów kryptowalutowych; jeśli dane będą gorsze, lepiej obserwować lub lekko obstawiać spadki, zawsze z rygorystycznym stop lossem i kontrolą pozycji. Nie skupiaj się tylko na tych kilku liniach na wykresie minutowym, które skaczą w górę i w dół. Właśnie po obiedzie rzuciłem okiem na głębokość zleceń w tle. Rynek wygląda na osłabiony, ale faktycznie główni gracze z prawdziwymi pieniędzmi już ustawili swoje formacje. Szybko daję znać braciom.
$BTC obecna cena 80950, zwróć uwagę na nierównowagę zleceń – stosunek kupna do sprzedaży to 81 do 19. W okolicach 79500 znajduje się ponad 30 milionów dolarów w super zleceniu kupna. Co to oznacza? Manipulatorzy rozstawili miękką pułapkę poniżej 80 tysięcy, czekając aż panikarscy sprzedawcy oddadzą swoje stracone pozycje. Spadek jest ograniczony, ale powyżej 81000 też jest gęsta presja sprzedaży, więc w krótkim terminie prawdopodobnie będzie jeszcze konsolidacja.
Spójrzmy na $ETH, obecna cena 2353, stosunek zleceń kupna do sprzedaży 64 do 36. Na poziomie 2320 jest ponad 10 milionów w zleceniu podtrzymującym, co wygląda na silne wsparcie. Jednak przyjrzyj się świecom – czerwone ściany sprzedaży powyżej 2400 są warstwami po warstwach, więc bezpośredni szybki wzrost jest bardzo trudny.
Na koniec $SOL, obecna cena 101.85, stosunek zleceń jest ciekawy – 49 do 51, prawie remis. Wcześniej detaliczni inwestorzy byli zbyt zatłoczeni po stronie kupujących, teraz duże kapitały wyraźnie ustawiły się powyżej 105, a poniżej 100 jest wsparcie. To jest intensywne czyszczenie rynku, mające na celu wytrząśnięcie wszystkich niepewnych dźwigni.
Podsumowując, główni gracze bronią się i kontratakują. Wsparcie od dołu jest bardzo wyraźne, ale z góry nie spieszą się z podnoszeniem cen. Najlepsza strategia teraz to obserwować i nie działać pochopnie, czekać aż manipulatorzy oczyścić rynek z luźnych pozycji i wyraźnie wybiorą kierunek, wtedy dopiero wsiadać.
#10月FOMC利率决议即将公布 2,310–2,328 USD to obszar wsparcia wart uwagi, obejmujący zrealizowaną cenę, 200-dniową EMA oraz strefę kosztów dużych graczy. Jednak ETH nadal pozostaje poniżej presji średnich kroczących w zakresie 2,430–2,453 USD, a struktura dna nie potwierdziła jeszcze odwrócenia.
🔻 SOL: stosunkowo słaby ruch
SOL tymczasowo utrzymuje strefę wsparcia 98–100 USD, ale RSI wynosi około 34, a cena jest również poniżej krótkoterminowej średniej kroczącej w okolicach 106 USD. Wolumen spada, a krótkoterminowa średnia krocząca jest zagrożona śmiercionośnym skrzyżowaniem, co oznacza, że byki są tymczasowo w defensywie.
Co do tego, czy wieloryby obstawiają eskalację sytuacji w Iranie, czy zmiany polityczne związane z amerykańskimi wyborami śródokresowymi, obecnie brakuje wystarczających dowodów.
Moja opinia: ostrożność na krótką metę, na średnią i długą metę nie ma potrzeby ślepo obstawiać spadków. Kluczowe jest obserwowanie, czy BTC utrzyma się powyżej 82,000 USD, ETH powyżej 2,310 USD oraz czy SOL nie straci wsparcia na poziomie 98 USD. Nie należy ślepo podążać za plotkami o wielorybach, potwierdzenie ceny jest ważniejsze niż opowieści.
$BTC $ETH $SOL
#OctFOMCDecisionDueSoon IRYS wzrósł 43-krotnie w ciągu pięciu dni, a następnie spadł o 95%.
Aktualna cena 0.0228.
📉 Najpierw wyjaśnijmy, co się stało
10-18 najniższa 0.0117.
10-23 najwyższa 0.504.
Dziś 0.0228, w ciągu 24 godzin spadek o 23%.
Wolumen obrotu spadł z 10,4 miliarda do 960 milionów.
Wolumen się kurczy.
🏗 Co to właściwie jest
Łańcuch danych.
Przechowywanie danych i wykonywanie kontraktów odbywa się za pomocą IRYS jako opłaty transakcyjnej.
50% opłaty za wykonanie i 95% opłaty za przechowywanie jest spalane.
Całkowita podaż to 10 miliardów, przy starcie w obiegu około 20%.
Przy obecnej cenie całkowita wycena po pełnym rozwodnieniu wynosi około 228 milionów dolarów.
Szacowana podaż w obiegu to tylko 46 milionów, różnica 5-krotna.
OKX spot został uruchomiony 27 maja.
⚠️ Ważny punkt czasowy do zapamiętania
Zespół i inwestorzy mają zablokowane środki na rok.
Zakładając start 25-11-2025, odblokowanie nastąpi pod koniec listopada.
Około miesiąc później.
To szacunek, nie ogłoszenie, ostateczne informacje od zespołu projektu.
🔍 Nie przewiduję ceny, tylko wymieniam scenariusze
Jeśli wolumen nie wzrośnie, a odblokowanie nastąpi wcześniej: największa presja podaży.
Jeśli ilość spalonych tokenów naprawdę wzrośnie: logika deflacji ma sens.
Jeśli wolumen dalej się kurczy: konsolidacja, czekanie na kolejny katalizator.
$IRYS $PUMP PUMP ta sytuacja na rynku jest dość interesująca.
W ciągu trzech tygodni sprzedano bezpośrednio 40% pozycji, ilość posiadanych tokenów spadła do poziomu sprzed letniego startu, a cena powoli zaczęła się podnosić z dna.
Dźwignia została całkowicie wyczyszczona, stosunek dużych graczy do drobnych inwestorów spadł do 3,00x, a podczas korekty o 36% na dole trwało szaleńcze skupowanie.
W efekcie drobni inwestorzy zostali zmuszeni do likwidacji pozycji i sprzedaży ze stratą, a wszystkie tokeny trafiły do kieszeni dużych graczy.
Opłaty protokołu w ciągu 24 godzin osiągnęły 5,78 mln, nadal dominując na liście, a cena wróciła do poziomu kosztów ICO, to czyste rozdawnictwo.
Wyczyszczono lekkie pozycje, duzi gracze kontrolują rynek i skupują pełne zasoby, gotowi do startu w każdej chwili.
#PUMP
$PUMP
👇#RobinhoodQ3ProfitFalls
*. Teza regulacyjna L2*
Ogólnego przeznaczenia L2, takie jak Arbitrum One i Base, chcą robić wszystko. Robinhood robi coś odwrotnego. Jego łańcuch jest zbudowany jako wyspecjalizowane, zgodne z przepisami środowisko dla regulowanych aktywów. Zasady zgodności mogą być osadzone na warstwie protokołu - różne dla USA, UE itd. Pomysł CEO Vlada Teneva to „tokenizacja zje szerszy system finansowy” - jeśli akcje rozliczają się w czasie rzeczywistym na blockchainie, nie dochodzi do zamrożeń handlu jak w 2021 roku.Kluczowy harmonogram programu skupu akcji własnych Micron $xMU
Postęp czasowy
8 października 2026 r. zarząd zatwierdził rozszerzenie upoważnienia do skupu akcji
9 grudnia 2026 r. odpowiednie ograniczenia dotyczące dotacji rządowych przejdą do kolejnego etapu, co może zwiększyć możliwości skupu
Po grudniu 2026 r. należy obserwować, czy firma oficjalnie rozpocznie masowy skup akcji oraz faktyczną kwotę realizacji
Poprzedni całkowity limit programu skupu akcji Micron wynosił 10 miliardów dolarów, pozostały limit upoważnienia wynosił około 2,16 miliarda dolarów; po dodaniu nowego upoważnienia całkowity limit wzrósł do 35,16 miliarda dolarów. Porównanie BTC, ETH i SOL na tym samym rynku: wszystkie odbijają się, ale kapitał już ustalił siłę i słabość
Obecnie trzy monety odbijają się synchronicznie, ale struktura kapitału jest wyraźnie różna.
➖ BTC: najsłabszy wzrost, najbardziej stabilny trend
Aktualna cena około 80836 USD, wzrost w ciągu 24 godzin o 1,39%, likwidacje około 33,64 mln USD, otwarte kontrakty około 54,73 mld USD. BTC ponownie przekroczył 80 000 USD, ale wzrost jest opóźniony, co wskazuje, że apetyt na ryzyko kapitału rośnie, a krótkoterminowy główny kierunek ataku tymczasowo nie jest w BTC.
🔻 ETH: odbicie nie jest słabe, największa presja dźwigni
Aktualna cena około 2350 USD, wzrost w ciągu 24 godzin o 1,85%, likwidacje około 37,51 mln USD, otwarte kontrakty około 30,2 mld USD. Wolumen kontraktów ETH to około połowa BTC, ale likwidacje przewyższają BTC, co wskazuje na najbardziej zaciętą walkę między bykami a niedźwiedziami.
🔺 SOL: najsilniejsza cena, lżejsze pozycje
Aktualna cena około 101,8 USD, wzrost w ciągu 24 godzin o 1,95%, likwidacje około 3,67 mln USD, otwarte kontrakty około 6,54 mld USD. SOL prowadzi pod względem wzrostu, ale skala likwidacji jest najniższa, co oznacza, że w tej rundzie wzrostu nie wystąpiła wyraźna panika, a struktura kapitału jest stosunkowo stabilna.
Podsumowanie poziome:
Siła rynku: SOL＞ETH＞BTC
Stabilność trendu: BTC＞SOL＞ETH
Presja dźwigni: ETH＞SOL＞BTC
Obecnie najstabilniejszy jest BTC, najbardziej elastyczny jest SOL, a największe rozbieżności ma ETH. Dopóki BTC utrzyma poziom 80 000 USD, kapitał będzie nadal rozprzestrzeniał się na ETH i SOL. Jednocześnie wycofywanie i uzyskiwanie licencji: rywalizacja stablecoinów zmienia tor
W tym samym tygodniu w świecie stablecoinów pojawiły się dwie sprzeczne wiadomości.
1. Ripple uzyskuje licencję
26 października amerykański OCC ostatecznie zatwierdził oficjalne powstanie Ripple National Trust Bank — federalnego banku powierniczego, odpowiedzialnego za rezerwy RLUSD i powiernicze usługi instytucjonalne. Kapitalizacja rynkowa RLUSD wynosi zaledwie 2,5 miliarda dolarów, co nie jest porównywalne z USDT czy USDC, ale jego rezerwy są teraz nadzorowane przez bank powierniczy federalny.
2. Wycofywanie się w Europie
Coinbase powiadomił użytkowników w Europie: przed 30 października 14 stablecoinów, w tym USDT, DAI, PYUSD, musi zostać albo samodzielnie wycofane, albo automatycznie zamienione na USDC. Nawet PYUSD i USD1 znajdują się na liście — po zakończeniu okresu przejściowego MiCA, wszystkie stablecoiny bez licencji zostaną wycofane.
Wniosek
Rywalizacja stablecoinów oficjalnie przeszła z „kto ma większą kapitalizację” na „kto ma mocniejszą licencję”. Kiedyś było to „staram się być zgodny z przepisami”, teraz to „moje rezerwy są przechowywane w banku federalnym”.
Dla zwykłych ludzi
Nie ścigaj się za narracją o licencji, by kupować XRP. Jeśli naprawdę chcesz uczestniczyć w RLUSD, najpierw porównaj jego roczną stopę zwrotu na giełdzie z tym, co możesz uzyskać z USDT — licencja to narracja długoterminowa, zysk to dzisiejsze pieniądze, te dwie rzeczy liczymy osobno.
$XRP #渣打银行为Ripple旗下RLUSD提供托管服务 #USDT#RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 Stare, raport finansowy Robinhood jest całkiem interesujący, to typowy przypadek „gdy na wschodzie nie świeci, to na zachodzie świeci”, ale po głębszej analizie to same łzy i krew detalicznych inwestorów.
Najpierw spójrzmy na duże liczby, przychody osiągnęły rekordowe 1,424 miliarda dolarów, ale zysk netto spadł o 14%, co nie spełniło oczekiwań. Gdzie jest problem? Spójrz na przychody z handlu kryptowalutami, które spadły rok do roku o 55%, do zaledwie 120 milionów dolarów.
Co to oznacza? Oznacza to, że w ostatnich miesiącach rynek kryptowalut był naprawdę spokojny. Bitcoin oscylował wokół poziomu 80 000, altcoiny spadły tak bardzo, że nawet matka by ich nie poznała, detaliści albo zostali uwięzieni i udają martwych, albo zostali przestraszeni i uciekli, nikt praktycznie nie handluje. Jako główna baza detalicznych inwestorów, przychody Robinhood z kryptowalut zostały przecięte na pół, co jest najprawdziwszym odzwierciedleniem obecnego wyczerpania wolumenu handlu na rynku kryptowalut.
To na czym więc Robinhood opiera wzrost przychodów? Na nowych biznesach. Kontrakty na zdarzenia, czyli rynek przewidywań, przyniosły 173 miliony dolarów przychodu, co jest 6,4 razy więcej niż w tym samym okresie w zeszłym roku. Ci detaliści, którzy wcześniej handlowali kryptowalutami, teraz obstawiają wybory w USA i wydarzenia sportowe. To typowa gra o udział w rynku, bo rynek kryptowalut nie ma już perspektyw, więc pieniądze uciekają gdzie indziej.
To bardzo bezpośrednio odzwierciedla sytuację Bitcoina. Gdy detaliści przestają handlować, płynność na rynku zanika, jak Bitcoin może wtedy doświadczyć jednostronnego, gwałtownego wzrostu? Dziś wieczorem mamy decyzję Fed i dane PCE, a makroekonomiczna pałka wisi nad nami. $BTC $SNDK Właśnie ktoś zapytał, dlaczego tak wiele osób poleca monety o małej kapitalizacji, czy nie boją się, że gdy za dużo osób pójdzie za tym, cena nie wzrośnie?
Warunki, by stać się "potworną monetą" (妖币), nigdy nie polegają na polecaniu, lecz na:
Tokeny: przede wszystkim muszą być mocno kontrolowane, monety o pełnej dystrybucji, które nie są dobrze kontrolowane, raczej nie staną się "potwornymi monetami", bo wymagałoby to nieskończonych pieniędzy.
Okres konsolidacji: nowe monety tego nie potrzebują, czasem zdarza się, że nowe monety są "potwornymi monetami", stare monety tego potrzebują, gdy długo utrzymują się na wysokim poziomie bez nowych inwestorów.
Kapitał market makera: trzeba zbierać tokeny, budować open interest, kontrolować cenę – to wszystko wymaga pieniędzy.
Płynność: niektóre monety spełniają powyższe warunki, ale nikt nimi nie handluje, brak płynności sprawia, że trudno na nich zarobić.
Polecanie dzieli się na kilka rodzajów:
Pierwszy to aktywne, darmowe polecanie.
W rzeczywistości dotyczy to monet, które już są na liście wzrostów lub o których dużo się mówi. Większość osób robi to, by zdobyć ruch, niektórzy mają pozycje, inni nie. Z punktu widzenia market makera, niezależnie czy polecają kupno czy sprzedaż, każdy wolumen, który przyciągają, to płynność, a przy takich wahaniach ceny, wszystko trafia do kieszeni market makera.
Drugi to płatne polecanie.
Obecnie rzadko się to zdarza, bo market maker nie potrzebuje tego – wystarczy, że podniesie cenę, a ludzie sami kupią. Jeśli nie widać podnoszenia ceny, a mimo to wiele osób poleca, to najprawdopodobniej szukają kogoś, kto przejmie tokeny.#10月FOMC利率决议即将公布
Decyzja FOMC dotycząca stóp procentowych w październiku zostanie ogłoszona jutro o 2 w nocy.
90,6% szans na pozostanie stóp bez zmian.
Prawdziwa stawka jest w grudniu.
🎯 Na co stawia rynek
W październiku 90,6% na brak zmian, 9,4% na podwyżkę.
W grudniu podwyżka o 0,25 punktu procentowego, 67,5%.
W grudniu brak zmian tylko 25,8%.
Ankieta Reutersa wśród 100 ekonomistów wskazuje na podwyżkę w grudniu.
⚠️ Najpierw sprostujmy popularne nieporozumienie
To nie jest cykl obniżek, to cykl podwyżek.
We wrześniu była pierwsza podwyżka od 2023 roku.
Zakres 3,75%–4,00%.
Najczęstszym błędem jest odczytywanie "pauzy" jako "zwrotu".
Oczekiwania inflacyjne: roczne z 4,6% wzrosły do 4,7%, długoterminowe z 3,4% do 3,5%.
To najwyższe wartości od maja.
🪙 Co z kryptowalutami
Im wyższe stopy, tym wyższe odsetki od obligacji.
Bitcoin nie generuje odsetek, więc koszt alternatywny jest wyższy.
To zmienna powolna, nie powoduje natychmiastowej wyprzedaży.
BTC teraz 80,957, wzrost o 1,36% w ciągu 24 godzin.
Indeks strachu i chciwości 51, neutralny.
Rynek jeszcze nie wycenił grudnia.
👀 Obserwuję trzy rzeczy
Czy w oświadczeniu nadal pojawi się "zarządzanie ryzykiem".
Ile głosów przeciw i za bezpośrednią podwyżką.
Jak zmieni się prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu po decyzji.Patrzę na dane z rynku prognoz, chcąc wiedzieć, jak silne są oczekiwania uczestników wobec Bitcoina. Ale kursy to tylko ceny ustalane przez kapitał na rynku; jeśli rynek jest cienki, wartość odniesienia trzeba odpowiednio obniżyć. To nie to samo co bezpośredni handel Bitcoinem, tutaj trzeba też dokładnie zrozumieć, jak rozliczany jest kontrakt — nawet jeśli kierunek jest trafiony, to niekoniecznie oznacza poprawną odpowiedź. Czasem mam zawrót głowy od czytania warunków rozliczenia: czy pytają, czy cena kiedykolwiek osiągnęła dany poziom, czy musi się na nim utrzymać do wygaśnięcia?Na powierzchni panuje ożywienie, drobni inwestorzy kupują, ale czy ta struktura pod spodem naprawdę nadąża? Spójrz na tę falę, kto tak naprawdę przejmuje czyje aktywa? Ostatnio obserwując rynek mam bardzo subtelne odczucie: nastroje są ciepłe, ale rynek jest chłodny. W aktywnych transakcjach BTC i ETH sprzedający mają przewagę, ogólny stosunek kupna do sprzedaży wynosi tylko 0,769 i 0,6658, ale udział małych zakupów wzrósł do 2,3 i 3,40. Ten obraz "małe pieniądze gwałtownie wchodzą, duże pieniądze cicho wycofują się" jest bardziej wart analizy niż zwykły spadek, ponieważ oznacza, że paliwo wzrostu pochodzi z nastrojów, a nie z kapitału. Bardziej mnie interesuje, że w tej rundzie rynku prawdziwie przeszacowane nie są ceny, lecz pozycje uczestników. Presja sprzedaży ETH przekracza 60%, jest najsłabsza spośród trzech, więc gdy rynek osłabnie, prawdopodobnie jako pierwsza straci impet; BTC, choć ma większą skalę, odbicia bez wsparcia wolumenu łatwo mogą stać się pułapką na byki. Oczywiście istnieje też logika bycza: dopóki entuzjazm drobnych inwestorów trwa, krótkoterminowo nie zabraknie impulsowych wzrostów, a w przypadku ZEC pojawiła się nawet odwrotna struktura, stosunek kupna do sprzedaży 0,846, duże fundusze cicho akumulują, a drobni inwestorzy nerwowo sprzedają, taka akumulacja po wyczyszczeniu może dać dużą elastyczność. Jednak ryzyko właśnie kryje się w tym "ożywieniu". Czy niezależna siła ZEC rozprzestrzeni się na inne altcoiny, zależy od tego, czy wolumen podtrzyma ten ruch, w przeciwnym razie będzie to tylko lokalna akcja; a jeśli BTC i ETH nadal będą tłumione przez duże zlecenia, zakupy drobnych inwestorów mogą stać się ostatnim etapem kupowania na szczycie. Różnice siły między sektorami już się pogłębiają $SNDK
Ten wzrost pamięci to naprawdę nie jest tylko napompowanie koncepcji. SK Hynix wzrósł o 10%, Samsung Electronics o 9,5%, Kioxia w pewnym momencie na sesji podskoczyła o 16%, trzy duże świeczki wzrostowe stoją wyraźnie.
SNDK na OKX wzrósł z 1260 do 1363, ponad 8 punktów w ciągu dnia, otwarte kontrakty sięgnęły 100 milionów dolarów. Wcześniej uważałem, że ten wzrost chipów jest przesadzony, teraz się myliłem, przyznaję. Brak HBM to realne zamówienia, a nie prezentacja, ceny pamięci naprawdę rosną. Moim zdaniem, na tym poziomie nie warto śpieszyć się z kupnem, ale też nie warto się spieszyć z zajmowaniem krótkich pozycji, bo przy spadkach zawsze ktoś chętnie kupuje.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Przychody SK Hynix w tym kwartale wyniosły 104,6 biliona KRW.
Po raz pierwszy przekroczono 100 bilionów, a w ujęciu kwartalnym wzrosły o 32%.
Średnio dziennie wpływa 1,14 biliona KRW.
📈 Prawdziwym punktem zainteresowania jest marża zysku
Zysk operacyjny wyniósł 83,33 biliona, marża 80%.
Przeliczając: na każde sprzedane 100 jednostek zarabiają 80.
W tym samym okresie w zeszłym roku było to 47%.
Sprzedając pamięć, osiągają marże zysku firm programistycznych.
🔍 Zysk netto spadł kwartalnie o 58%, ale nie panikujmy
Zysk netto w drugim kwartale wyniósł 93,92 biliona, o 33 biliony więcej niż zysk operacyjny.
Ta część to dochody z inwestycji, głównie z Kioxia.
W trzecim kwartale tej części nie było, dlatego liczby wyglądają słabo.
Główna działalność faktycznie przyspiesza.
🔒 Jeszcze silniejszy sygnał w zdolnościach produkcyjnych
14 dużych klientów podpisało długoterminowe umowy.
Na lata 2027-2028 ponad połowa zdolności produkcyjnych jest już sprzedana.
Firma przewiduje, że niedobory będą trwały do 2030 roku.
🪙 Wracając do kryptowalut
Tego samego dnia na otwarciu sesji wzrost o prawie 6%.
Bitcoin w ciągu 24 godzin wzrósł tylko o 1,39%, notując 80 928.
Indeks strachu i chciwości 51, nadal neutralny.
Pieniądze z AI nadal płyną do sprzętu, kryptowaluty jeszcze nie nadążają.
👀 Obserwuję dwie rzeczy
Czy nakłady kapitałowe na AI przekroczą oczekiwania.
Czy indeks strachu i chciwości opuści poziom 50. W kwietniu 2025 roku cła z okazji Dnia Wyzwolenia wywołały gwałtowny spadek na rynku kryptowalut, Bitcoin spadł do 74 000, a Ethereum do 1384. Natomiast w 2026 roku najniższy poziom Bitcoina wyniósł 57 800, a Ethereum spadło tylko do 1504.
Bitcoin ustanowił nowe minimum, Ethereum nie. Jest tylko jedno wyjaśnienie: w niedźwiedzim rynku 2026 roku MicroStrategy nie miało już pieniędzy na zakup Bitcoina, a nawet sprzedawało. Natomiast bmnr cały czas pożyczał pieniądze na zakup Ethereum, kupił już 5% całkowitej podaży Ethereum, prawdopodobnie to właśnie jego ciągłe zakupy spowodowały, że Ethereum spadło mniej niż Bitcoin, płytko.
Ale to jest miecz obosieczny, bmnr nie przeszedł jeszcze próby głębokiego niedźwiedziego rynku, tym razem Ethereum spadło tylko do 1504, co jest w porządku. Jeśli nastąpiłaby sytuacja podobna do 312, 519 lub serii upadków w 2022 roku, czy wytrzymałby? To jest pytanie.
Wielu mówi, że bmnr nie spieszy się ze spłatą pożyczek, ma dużo gotówki na koncie i może wytrzymać. Szanuję tylko jedną zasadę zdrowego rozsądku: jeśli pożyczanie pieniędzy na zakup kryptowalut zawsze kończy się zyskiem, to dlaczego w setkach lat rynków finansowych żaden fundusz korzystający z dźwigni nie przetrwał?
Jeśli używasz dźwigni, bez względu na metody, prędzej czy później musisz ją spłacić. Na rynku kapitałowym dźwignia nigdy nie kończy się dobrze, chyba że potrafisz idealnie wejść i wyjść z rynku, w przeciwnym razie zawsze nadejdzie twój mroczny moment. Dźwignia jest wrogiem czasu, natomiast rynek spot jest przyjacielem czasu i daje szansę na powolne bogacenie się. Najpierw pomyśl o najgorszym scenariuszu: jeśli uznasz wzrost AI za korzyść dla wszystkich aktywów mocy obliczeniowej, możesz wybrać zły kierunek.
Raport JPMorgan z października wskazuje, że wydatki na tokeny wzrosły o 40% miesiąc do miesiąca, zużycie o 25%, a ważona cena o 12%; cena wynajmu A100 spadła o 3,5%, a H100 wzrosła o 6,5%. Nie uważam, że to powszechna korzyść: wzrost wydatków jest napędzany podwyżkami cen, a ceny wynajmu sprzętu się różnicują, ogólne ożywienie nie oznacza, że każda dziedzina na tym zyskuje.
Moje ostrzeżenie dotyczące zarządzania ryzykiem: najpierw określ, ile maksymalnie strat możesz ponieść na liście, a potem oceniaj popularność.Wczoraj wieczorem nadal czekałem, aż BTC szybko przebije 81000, dziś dotarł do 81300, ale potem znowu spadł do 80948. Tak jest od kilku dni, spadnie poniżej 80000 i wydaje się, że to koniec, podciągnie się z powrotem i nie chce się kupować, gdy już chcę dołączyć, sprzedawcy znowu zbijają cenę. Byki i niedźwiedzie niech się nie śmieją z siebie nawzajem, po długim trzymaniu każdy zaczyna wątpić w sens życia.
Dziś Fed ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych. Reuters wspomniał, że rynek spodziewa się około 91% prawdopodobieństwa utrzymania stóp bez zmian. Ale ten wskaźnik jest tylko orientacyjny, rynek niekoniecznie pójdzie zgodnie z oczekiwaniami. Najgorsze jest to, że przed ogłoszeniem może nastąpić ruch w górę, by zwabić inwestorów, a potem po wiadomości nastąpi gwałtowny ruch w przeciwnym kierunku. Takie sytuacje widziałem już wiele razy, więc dziś wieczorem nie chcę wcześniej zapełniać pozycji.
15-minutowa średnia krocząca 20 dla BTC wynosi 80961, cena kręci się wokół tego poziomu, po dotknięciu 81300 od razu zawróciła, więc na razie nie chcę kupować w okolicach 81000. Wolę poczekać na poziom około 80700, zobaczyć, czy ktoś tam podtrzyma cenę, jeśli będzie stabilnie, to może spróbuję trochę kupić. Poniżej 80500 wyjdę, nie chcę znów trzymać krótkoterminowo poniżej 80000. Jeśli cena wzrośnie do 81200–81300, najpierw trochę sprzedam, bo tam wcześniej nie przebiła się, przynajmniej musi spróbować jeszcze raz.
ETH też nie jest słaby, z 2298 wzrósł do 2357, teraz trzyma się 20-średniej przy 2356. Jeśli spadnie poniżej 2330, nie będę trzymać, przy odbiciu do 2365 sprzedam trochę. SOL jest blisko 102, 102,4 jest tuż powyżej, na razie nie ruszam. Najbardziej chcę wiedzieć, czy po ogłoszeniu decyzji ten poziom 81300 da się jeszcze raz osiągnąć.Najpierw wynik: ten broker obsługujący inwestorów detalicznych osiągnął w tym kwartale przychody w wysokości 1,42 mld USD, ustanawiając rekord kwartalny, co oznacza wzrost o 12% rok do roku; zysk netto wyniósł 476 mln USD, co oznacza spadek o 14% rok do roku; zysk na akcję to 0,51 USD, o 5 centów mniej niż oczekiwania rynku; po publikacji danych kurs akcji spadł po godzinach o 7%, a spadek w ciągu roku przekroczył 15%, co prawdopodobnie oznacza najgorszy rok od 2022. Rekordowe wyniki i spadki pojawiły się jednocześnie, a przyczyna jest w rozbiciu danych: przychody z opcji wyniosły 399 mln USD, wzrost o 31%, przychody z akcji 121 mln USD, wzrost o 41%, przychody z „kontraktów zdarzeniowych” takich jak wybory i sport wyniosły 173 mln USD, co jest ponad sześciokrotnością zeszłorocznych; natomiast przychody z kryptowalut to tylko 120 mln USD, spadek o 55%, nominalny wolumen transakcji kryptowalutowych wyniósł 50 mld USD, spadek o 38%. Dochód netto z odsetek wyniósł 415 mln USD, spadek o 9%, pożyczki papierów wartościowych i krótkoterminowe stopy procentowe spadają. Kryptowaluty to linia w raporcie brokera o najwyższej marży brutto. Ta linia spadła o ponad połowę, ale dzięki opcjom i zakładom na wynik całkowite przychody osiągnęły rekord, co jasno pokazuje: pieniądze są na rynku, ale przeniosły się z „alokacji aktywów” do „zakładu na wynik”. W tym samym raporcie jest jeszcze jedna bardziej uderzająca pozycja, rezerwa na straty kredytowe wyniosła 71 mln USD, prawie trzykrotnie więcej niż w zeszłym roku — odwaga do obstawiania kierunku nie zmalała, ale odwaga do ponoszenia ryzyka tak. Te dwie pozycje razem są bardziej szczere niż jakikolwiek wykres świecowy. W raporcie jest też ukryty polityczny smak: w tym kwartale 47 mln USD to „T Three tokens are telling the same story from different angles this week: price is recovering, but the cost of holding a position is rising alongside it. $HYPE trades at 77.38, up 1.3% over 24 hours, and the funding rate on its perpetual futures has now settled positive for two consecutive payments, each higher than the last. That combination matters more than the headline gain. A recovery financed by rising carry is a different trade from one that costs nothing to hold, and the gap between grossBTC właśnie przebił 81300, byki nie zdążyły się jeszcze ucieszyć, a już został zepchnięty z powrotem do 80948. ETH 2357, SOL 102.06. Kurczę, przez te kilka dni z trudem czekałem na przebicie 80 tysięcy, chciałem coś powiedzieć, a już zaczynam się martwić, kiedy znowu spadnie.
Dziś jest decyzja Fedu w sprawie stóp procentowych. Reuters wspomniał, że rynek przewidywał około 91% szans na brak zmian. Ale wynik jeszcze nie wyszedł, a już otwarto pełne pozycje długie, czekając na wieczorny ruch, nawet jeśli kierunek będzie dobry, mogą najpierw wyczyścić pozycje.
15-minutowa średnia krocząca 20 BTC jest na 80961, cena się przy niej trze, MACD też skręca w dół. Teraz bardziej chcę poczekać na okolice 80700, żeby zobaczyć, czy tam się zatrzyma i spróbować trochę kupić. Jeśli spadnie poniżej 80500, wycofam się, nie chcę kupować i od razu towarzyszyć spadkowi do 80 tysięcy. Na górze, między 81200 a 81300, chcę najpierw trochę sprzedać, bo właśnie tam się odbił i zawrócił, pewnie wielu też myśli o sprzedaży.
ETH jest podobnie, 2357 trzyma się 20-średniej na 2356, po dotknięciu 2369 znów spadł. Chcę poczekać na okolice 2345, jeśli kupię i spadnie poniżej 2330, wyjdę, a na 2365 chcę trochę sprzedać. SOL jest teraz na 102.06, niedaleko 102.4, na razie nie chcę gonić. Dziś pozycje będą mniejsze, czekam na decyzję, żeby zobaczyć, w którą stronę „pies” chce pociągnąć.Dlaczego ostatnie prognozy wyników finansowych mają skuteczność 100%?
Na przykład spaceX, Hynix, Robinhood – te, które przekroczyły oczekiwania, mają ponad 80%, albo nawet jeśli przekroczyły, to wygrały, to jak można pomyśleć o obstawianiu "No"?
Żeby to robić, musisz najpierw przeczytać zasady, nie polegać na przeczuciu. W tym rynku nie patrzysz na to, ile zarabia Hynix, ale na zysk na akcję SKHY wyświetlany na stronie Seeking Alpha, gdzie jest napisane, że nie należy samemu przeliczać, to decyduje, co potem sprawdzasz.
Znajdź błąd na stronie. 1 akcja ADS SKHY odpowiada tylko 0,1 zwykłej akcji, a w poprzednim kwartale strona wzięła zysk 90,62 USD na jedną zwykłą akcję bez podzielenia przez 10. Jeśli w tym kwartale będzie tak samo, strona pokaże dwadzieścia-trzydzieści dolarów, co oznaczałoby przekroczenie oczekiwań.
Sprawdź, czy ten błąd zostanie poprawiony. Sprawdziłem trzy inne koreańskie ADS, wszystkie z tego samego źródła danych, i tam proporcje są liczone poprawnie. Na Yahoo zysk na akcję SKHY jest już liczony według ADS. To oznacza, że jest to błąd, który można naprawić, a nie systemowy.
Oblicz prawdziwą wartość. Licząc według ADS, rzeczywisty zysk na akcję w tym kwartale jest niski. Biorąc pod uwagę rzeczywisty zysk netto 39,8 biliona KRW, jedna akcja ADS to około 4 dolary, poniżej 6,25. Więc jeśli strona zostanie poprawiona lub platforma uczciwie zauważy ten błąd 10-krotny, wynik będzie "No".
Na koniec trzeba porównać prawdopodobieństwo z ceną, aby sprawdzić, czy wartość oczekiwana jest dodatnia. Raport finansowy Hynix jest trochę niezręczny, przychody i zyski osiągnęły rekordowy poziom, ale tylko zgodnie z oczekiwaniami rynku
Popyt na chipy AI rzeczywiście rośnie, ale apetyt rynku jest jeszcze większy. Dobre wyniki już nie wystarczą, muszą być lepsze niż oczekiwano.
#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 $FIL FIL całkowity dzienny rzeczywisty przychód z przechowywania w całej sieci to zaledwie 4 juany, a wycena utrzymuje się na poziomie kilkunastu miliardów dolarów.
Górnicy mają stałe wydatki na prąd, po otrzymaniu tokenów od klientów muszą je natychmiast sprzedać, aby zrealizować gotówkę. Im bardziej rozwija się biznes, tym większa presja sprzedaży, nie ma żadnych zewnętrznych środków, które faktycznie by się zatrzymały.
Fundamenty są całkowicie słabe, czym więc ta cena podtrzymuje wycenę na poziomie kilkunastu miliardów? Trend spadkowy jest oczywisty, ryzykujesz poważne straty.
#FIL
$FIL
👇W ciągu ostatnich 24 godzin fundamenty praktycznie się nie zmieniły, 24-godzinne opłaty protokołu wynoszą 330 tys. USD, przychody protokołu 50 tys. USD. Wykup i zniszczenie 32,8%, rzeczywista kapitalizacja rynkowa 200 mln USD. Na rynku zagranicznym przez 5 godzin nie pojawiła się żadna moneta, dane z rynku krajowego rzeczywiście są trochę lepsze niż wcześniej, w ostatniej godzinie było ponad 10 monet. Te podstawowe dane są nadal zbyt słabe. PONS może rosnąć, wyłącznie dlatego, że największy inwestor na liście, mały żółty ludzik, korzystając ze wzrostu przychodów Robinhood, nawołuje do kupna, co spowodowało wybuch wielu krótkich pozycji, zmieniając ich w popyt. #RobinhoodQ3 przychody rosną, zysk netto spada Sytuacja kapitałowa: „Jednostronny napływ” ETF i „wstrzymanie” Strategii
ETF — jednodniowy netto napływ 110,3 mln USD, ale w całości pochodzi z IBIT
26 października amerykańskie ETF-y spot zanotowały netto napływ 110,34 mln USD, kończąc wcześniejszy dwudniowy odpływ 773,4 mln USD. Jednak cały napływ pochodził od BlackRock IBIT, pozostałe produkty miały zerowy lub ujemny przepływ. W październiku łącznie ETF-y zanotowały netto odpływ około 312 mln USD, a tygodniowa niewielka zmiana na plus nie ukrywa strukturalnej utraty kapitału w skali miesiąca.
Kluczową presję stanowi linia kosztów ETF: dane Glassnode pokazują, że ważona średnia pozycja amerykańskich ETF-ów spot wynosi około 81 500 USD, a każda próba odbicia ceny do tego poziomu napotyka presję sprzedaży ze strony inwestorów, którzy weszli na wysokim poziomie i czekają na wyjście bez strat. Opór na poziomie 81 200–81 500 USD to nie tylko opór techniczny, ale także psychologiczny związany z „wyjściem z pułapki”.
Strategia — trzeciego tygodnia wstrzymanie dokupów, gotówka skierowana na wykup akcji uprzywilejowanych
W trzecim tygodniu Strategia nie dokonała żadnych zakupów BTC, co jest pierwszym takim przypadkiem od połowy września. W tym samym czasie firma wydała 204,9 mln USD na wykup akcji uprzywilejowanych STRC (oprocentowanie 12%), zamiast skupować BTC; wolna gotówka spadła z 640,5 mln na początku miesiąca do 242,4 mln, co oznacza spadek o 62%. Największy kupujący korporacyjny wstrzymał się, co jest istotną zmianą marginesową, której nie można zignorować.
Z drugiej strony, czwarty pod względem wielkości Strive w zeszłym tygodniu kupił 6 182 BTC (około 511 mln USD), wykorzystując niemal całą dostępną gotówkę. Największy przestał kupować, czwarty kupuje intensywnie — sygnały na poziomie korporacyjnym są niespójne i nie dają wiarygodnego wsparcia dla kierunku.
Rynek opcji: indeks DVol Deribit wzrósł do 38, a implikowana zmienność opcji put Delta 5 wynosi 44%, przewyższając 38% dla opcji call o tym samym terminie — dominujące jest zapotrzebowanie na ochronę przed spadkami, rynek ubezpiecza się przed ryzykiem spadku po FOMC. $BTC $ETH $ZEC #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Obliczając, wzrost wolumenu transakcji USDT o prawie 800% oznacza prawie 9-krotność w porównaniu do tego samego okresu w poprzednim tygodniu, a nie 8-krotność. Jednak bardziej interesuje mnie mianownik tego rachunku: jeśli zamienić go na średnią z poprzednich czterech niedziel, opis zmienia się na ponad 3-krotność. Uznaję wagę tego popytu na zabezpieczenie, ale nie będę oceniać, jak długo może się utrzymać, tylko na podstawie najbardziej widocznego wzrostu.
① Wolumen transakcji USDT na Mercado Bitcoin wzrósł o prawie 800% w porównaniu do tego samego okresu w poprzednim tygodniu. Porównanie tygodniowe pokazuje, jak nagły jest ten popyt, ale nie można na jego podstawie ocenić zwykłej skali popytu; gdy widzę takie liczby, zwykle odkładam ekscytację na później.
② Dane z tej samej platformy to ponad 3-krotność średniej z poprzednich czterech niedziel. Z innej perspektywy, po rozszerzeniu zakresu odniesienia, wzrost jest nadal wyraźny, więc nie można tego wyjaśnić tylko „efektem bazy”.
③ Wzrost wolumenu transakcji USDT na Biscoint w parze z realem brazylijskim wynosi 150%. Platformy i metody statystyczne są różne, więc liczby nie mogą być bezpośrednio sumowane, aby uznać je za wzrost całego rynku brazylijskiego, w przeciwnym razie lokalne zainteresowanie łatwo można by pomylić z globalnym trendem.
Moja ocena jest taka, że ta wiadomość ma przekonującą wartość dla rzeczywistego zastosowania stablecoinów, ale brakuje dowodów na długoterminowy popyt. Jeśli po złagodzeniu presji wyborczej nadal będzie trwałe użycie, wtedy podniosę ocenę przywiązania do popytu; teraz będę obserwować retencję, a nie największy procentowy wzrost. 【法老看盘】
Microsoft Azure wzrósł o 43%, czy komercjalizacja AI naprawdę może przyspieszyć?
Pharaoh mówi wprost, że tak, ale to jest przyspieszenie „ktoś płaci, ja zarabiam”, a nie start „masowej euforii”.
Najpierw spójrzmy, jak twarde są te dane. Przychody kwartalne Azure po raz pierwszy przekroczyły 100 miliardów dolarów, wzrost o 43%, co zdecydowanie przewyższa rynkowe oczekiwania na poziomie 39%. Całkowite przychody Microsoftu sięgnęły 81,2 miliarda dolarów, zyski na akcję 5,12 USD, oba wyniki przewyższają oczekiwania. Najbardziej imponujące jest to, że zaległe zamówienia na kontrakty biznesowe wzrosły do 625 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 51% rok do roku. Co to oznacza? Że klienci korporacyjni nie „testują AI”, lecz podpisują długoterminowe umowy za prawdziwe pieniądze.
Ale Pharaoh musi też wskazać pewne niedoskonałości.
Po pierwsze, nakłady inwestycyjne rosną bardzo gwałtownie. W trzecim kwartale Microsoft wydał na inwestycje 32 miliardy dolarów, prawie dwukrotnie więcej. Chociaż CFO mówi, że tempo wzrostu nakładów spowolni do 2027 roku, wolne przepływy pieniężne są nadal mocno ograniczone.
Po drugie, wszystko opiera się na OpenAI. Wzrost Azure w dużej mierze napędzany jest przez potrzeby treningu i inferencji OpenAI.
Po trzecie, wskaźnik konwersji płatności za Copilot pozostaje tajemnicą. Microsoft mówi, że liczba użytkowników Copilot rośnie, ale nigdy nie ujawniono konkretnych wskaźników konwersji.
Strategia rynkowa: Nie ścigaj wzrostów Bitcoina tylko dlatego, że Microsoft opublikował raport finansowy, ale uważnie obserwuj nastroje w sektorze technologicznym
$BTC $ETH $ZEC #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #闪迪存储业务高增长能否延续？
W przeddzień publikacji raportu w czwartek, nastroje rynkowe są bycze, napędzane napięciem podaży i popytu na rynku NAND oraz silnym strukturalnym popytem centrów danych AI. Jednakże, ponieważ oczekiwania analityków co do zysków są bliskie historycznych szczytów (zysk na akcję około 46,23 USD), dalszy wzrost będzie zależał nie tylko od kluczowych danych za pierwszy kwartał, ale w dużej mierze od prognoz na drugi kwartał.
Trzy czynniki wspierające możliwość przekroczenia oczekiwań wyników $SNDK
1. Supercykl pamięci NAND: silny popyt w centrach danych, rozwiązaniach pamięci korporacyjnej AI oraz dyskach SSD dla klientów, ciągle podnosi średnią cenę sprzedaży (ASP).
2. Historyczne wyniki: SanDisk tradycyjnie przewyższa oczekiwania. W poprzednich raportach, dzięki silnemu wzrostowi marży brutto oraz korzystnym zmianom w portfelu produktów skierowanym do klientów o wysokiej wartości, zysk na akcję (EPS) firmy przekraczał oczekiwania o dwucyfrowe procenty.
3. Wzrost biznesu centrów danych i przedsiębiorstw: rynek coraz bardziej przesuwa się w kierunku wysoko marżowych korporacyjnych dysków NVMe SSD oraz wieloletnich umów dostaw (nowy model biznesowy), co zapewnia przewidywalność przychodów i silną zdolność do ustalania cen. $xSNDK