Solana Meme潮退,PumpSwap赶了个 "晚集"?

Autor: KarenZ, Foresight News

W 2024 roku Pump.fun szybko zyska na znaczeniu dzięki innowacyjnemu modelowi tworzenia tokenów i stanie się ważnym motorem boomu na tokeny Meme w ekosystemie Solana. Jednak wraz z przypływami i odpływami rynku memów opartych na Solanie, Pump.fun stanął przed wieloma wyzwaniami: solidna pozycja dojrzałych DEX-ów, takich jak Raydium i Jupiter w przestrzeni handlowej, a także słabnący entuzjazm użytkowników dla tokenów memów oraz presja konkurencyjna sieci BSC, wszystko to utrudniło dynamikę wzrostu Pump.fun, co skłoniło zespół Pump.fun do ponownego przyjrzenia się swojej strategii rozwoju.

We wczesnych godzinach porannych (21 marca 2025 r.) Pump.fun oficjalnie ogłosiła uruchomienie swojego DEX, PumpSwap, co oznacza przekształcenie platformy z pojedynczej platformy startowej tokenów w kompleksową platformę, która integruje wprowadzanie tokenów i handel nimi. Czy wprowadzenie na rynek PumpSwap może tchnąć w Pump.fun nowe życie? Odtworzyć jego chwałę w przestrzeni tokenów memów?

Co robi PumpSwap?

PumpSwap wykorzystuje stały model AMM produktu, podobny do Raydium V4 i Uniswap V2. Największą zmianą w PumpSwap jest usunięcie pośredniego etapu migracji tokenów z Pump.fun do zewnętrznego DEX (Raydium). Wszystkie "stopniowane" tokeny, które ukończyły wspólną krzywą, utworzą pulę płynności bezpośrednio na PumpSwap i otworzą handel.

Podstawowe cechy PumpSwap obejmują:

1. Bezproblemowa migracja tokenów: Od teraz wszystkie tokeny, które zakończyły swoją krzywą unii, zostaną przeniesione bezpośrednio do PumpSwap zamiast do Raydium, na którym wcześniej polegał, i nie będą już musiały uiszczać opłat migracyjnych (poprzednio 6 SOL). Ta zmiana usuwa bariery ekonomiczne dla twórców tokenów przed wejściem na rynek handlowy.

2. Tworzenie i udostępnianie bezpłatnej puli płynności: Użytkownicy mogą tworzyć pule płynności bez żadnych kosztów i zapewniać płynność dla istniejących pul.

3. Rozbudowana obsługa tokenów:P umpSwap nie tylko obsługuje wszystkie tokeny Meme, które ukończyły Pump.fun, ale także dodaje obsługę handlową dla wielu popularnych tokenów projektów, w tym PENGU, APT, TRON, cbBTC, USDe (Ethena), FXS, fxUSD, SEI, JUP, ZRO, MNDE, MPLX, DRIFT, PLUME, RETARDIO, SAVE, SCR, WÓŁ, W itp. Wśród tych tokenów, APT (Aptos) i TRON są pierwszymi, które zostały połączone z ekosystemem Solana za pośrednictwem PumpSwap, co świadczy o ambicji platformy w zakresie rozszerzenia kompatybilności.

4. Opłaty:P umpSwap pobiera 0,25% opłaty manipulacyjnej za każdą transakcję, z czego 0,20% jest dystrybuowane do dostawców płynności, a 0,05% jest własnością protokołu.

5. Udostępnianie przez twórców: "System udostępniania dla twórców" jest również główną atrakcją PumpSwap. PumpSwap dzieli się częścią przychodów z protokołu z twórcami tokenów i ma na celu zachęcanie do projektów memów o wyższej jakości. Szczegóły alokacji kosztów zostaną jeszcze bardziej dostosowane po uruchomieniu funkcji.

Jeśli chodzi o bezpieczeństwo, PumpSwap przeszedł 9 audytów bezpieczeństwa przeprowadzonych między innymi przez Pashovgroup, OtterSec, bl0ckpain i Sec3 i obiecał otworzyć kod źródłowy w przyszłości, aby zwiększyć zaufanie społeczności. pump.fun prowadzi obecnie konkurs audytowy PumpSwap z Cantina, aplikacją rynkową dla rozwiązań bezpieczeństwa Web3, z łączną kwotą 2,01 miliona USDC w nagrodach.

Pump.fun Jakie są zalety i wyzwania?

Pump.fun uważa, że migracja tokena po ukończeniu studiów z Pump.fun jest głównym punktem tarcia, który spowalnia dynamikę tokena i wprowadza niepotrzebną złożoność dla nowych użytkowników.

Wprowadzenie na rynek PumpSwap jest próbą rozwiązania długotrwałych problemów i wykorzystania nowych możliwości rynkowych. Po pierwsze, polityka swobodnej migracji i tworzenia pul płynności znacznie obniżyła barierę uczestnictwa użytkowników, zwłaszcza dla drobnych inwestorów i twórców tokenów, co wzmocniło atrakcyjność platformy.

W przeszłości tokeny musiały być ręcznie migrowane do Raydium po ukończeniu Pump.fun, co było nie tylko czasochłonne, ale także pomijało krótkie okno szaleństwa na punkcie tokenów memów. PumpSwap natywnie integruje funkcje handlowe, które umożliwiają użytkownikom natychmiastowy dostęp do rynku i jak najszybsze wykorzystanie okazji.

Oczekuje się, że nadchodzący mechanizm udostępniania przez twórców zachęci więcej programistów do inwestowania czasu i kreatywności w tworzenie bardziej atrakcyjnych projektów memów poprzez dzielenie się przychodami z protokołu z twórcami tokenów, poprawiając w ten sposób ogólną jakość i aktywność ekosystemu.

Jednak sukces PumpSwap jest w dużym stopniu zależny od dalszego dobrobytu rynku tokenów memów w ekosystemie Solana. Krach tokena LIBRA w lutym 2025 r. uwypuklił kruchość rynku. Jeśli rynek będzie się nadal ochładzał, wolumen obrotu i przychody PumpSwap zostaną poważnie przetestowane.

Ponadto w ekosystemie Solana istnieją już dojrzałe DEX-y, takie jak Raydium i Jupiter, a PumpSwap, jako nowy gracz DEX, musi szybko udowodnić swoje zalety pod względem funkcji i doświadczenia użytkownika.

Z drugiej strony, niski próg PumpSwap może jeszcze bardziej zwiększyć ryzyko, takie jak "miękki dywan", co może prowadzić do dalszego rozprzestrzeniania się gorszych tokenów i zaszkodzić interesom zwykłych inwestorów. Na słabym rynku istnieje większe ryzyko rozprzestrzeniania się tokenów niskiej jakości, co może jeszcze bardziej podważyć zaufanie użytkowników.

Krótkie podsumowanie

Uruchomienie PumpSwap jest proaktywną reakcją Pump.fun na zmiany rynkowe i kluczowym krokiem od pojedynczej platformy startowej do kompleksowego ekosystemu do handlu memami. Eliminując tarcia transakcyjne, zwiększając wydajność i motywując twórców, PumpSwap demonstruje sprawdzone myślenie projektowe na poziomie technicznym. Platforma PumpSwap bezpośrednio przedłuża cykl życia tokena do etapu handlu, tworząc kompletną zamkniętą pętlę "launch-trade-incentiive".

W tym samym czasie Raydium, jako najbardziej płynny i handlujący DEX w ekosystemie Solana, skorzystał częściowo na migracji tokenów memów Pump.fun. Uruchomienie PumpSwap bezpośrednio odcięło to źródło ruchu, pozostawiając handel tokenami memów we własnym zakresie, co spowodowało, że Raydium straciło udział w rynku. Jednak Raydium planuje również uruchomić LaunchLab, aby konkurować z Pump.fun.

Ponadto w ekosystemie Solana od dłuższego czasu nie było podobnych fenomenalnych projektów, co doprowadziło do znacznego ochłodzenia entuzjazmu użytkowników dla tokenów memów w ekosystemie, rzucając cień na perspektywy PumpSwap. Chociaż zachęty dla twórców PumpSwap mają potencjał, wątpliwe jest, aby mogły szybko odwrócić ten trend, zwłaszcza jeśli trudno jest wygenerować przebój w krótkim okresie.

W przyszłości, jeśli PumpSwap będzie w stanie uruchamiać jeden hit mem po drugim, aby przełamać impas na słabym rynku, oczekuje się, że zajmie miejsce w ekosystemie Solana, w przeciwnym razie może stać się kolejną próbą po ustąpieniu szaleństwa i trudno jest odzyskać chwałę Pump.fun w przeszłości.