Czy za boomem Solany stoi prawdziwa manipulacja, czy prawdziwa wartość?

Autor: miya

Opracowanie: Deep Tide TechFlow

Jeśli handlowałeś na Solanie w ciągu ostatnich kilku miesięcy, co zaobserwowałeś?

Oto moje spostrzeżenia. Kiedyś tokeny takie jak "N*iggabutt" poszybowały w górę z 1 miliona dolarów do 8 milionów dolarów kapitalizacji rynkowej po tym, jak wyciekło zdjęcie pośladków Mike'a Tysona. Obecnie rynek stopniowo przestawia się na bardziej racjonalną logikę i zaczyna postrzegać "pakiet byków" jako jedyny sposób na wzrost cen. Szał spekulacyjny na rynku kryptowalut przechodzi ciekawą transformację.

Y22 to trader on-chain o wysokiej częstotliwości, który jest przede wszystkim aktywny w łańcuchu Solana

Obecne zjawisko rynkowe sugeruje, że istnieją tylko dwa rodzaje tokenów, które mogą osiągnąć wzrost wartości: jeden to "tokeny manipulacyjne", w tym tokeny wiązane, tokeny FNF (tokeny Friends and Family, które początkowo były dystrybuowane po preferencyjnych cenach do przyjaciół, rodziny lub osób w sieci założycieli projektu) oraz tokeny, które są manipulowane przez głębokie transakcje wewnętrzne; Drugą kategorią są "tokeny przynoszące plony", takie jak HYPE i ENA. Zjawisko to odsłania brutalną rzeczywistość: albo "manipulacyjną" dominację na rynku, albo powrót do systemu wyceny tradycyjnego kapitalizmu.

Kiedy "manipulacja" staje się ważnym wskaźnikiem pozwalającym ocenić, czy cena tokena rośnie, możemy stwierdzić, że obecny cykl on-chain dobiegł końca. Na pierwszy rzut oka "zdrowie" ekosystemu on-chain wydaje się być lepsze niż rzeczywista sytuacja, ale w rzeczywistości niektórzy uczestnicy używają "zachowań manipulacyjnych" jako narzędzia do sztucznego podnoszenia ceny niektórych tokenów poprzez manipulowanie rynkiem.

Analiza stanu zdrowia ekologicznego Solana on-chain

Zjawisko to nie jest nowe, ale jest powtórką z historii. Klasycznym przykładem jest afera miedziowa Sumitomo z lat 1985-1996. W tym incydencie pojedynczy trader Yasuo Hamanaka wykorzystał manipulację jako broń polegającą na nielegalnym otwieraniu długich pozycji o wartości wielu miliardów dolarów, próbując utrzymać pozory dobrobytu na rynku pomimo pogarszającej się rzeczywistej kondycji rynku.

Kapitalizm na krótką metę przypomina raczej maszynę do głosowania, polegającą na emocjach i spekulacjach, które napędzają rynek; Ale na dłuższą metę jest to maszyna, która w końcu wydobędzie prawdę na powierzchnię.

Obecna "luka w przestępczości" w łańcuchu Solana opisuje rzeczywistą kondycję rynku przesłoniętą przez nieprzejrzyste operacje, niewłaściwe zachowanie lub manipulację. Jest to kurtyna, która zasłania prawdę. Kiedy przyjrzysz się bliżej wewnętrznym grupom handlowym, intencjom projektu do kontrolowania ponad 70% dostaw płynów oraz traderom używającym "manipulacji" jako środka przewagi konkurencyjnej, możesz dostrzec cienie ukryte za kurtyną.

Jednak ten wzorzec manipulacji w końcu się załamie. Podobnie jak w przypadku incydentu z miedzią Sumitomo, ceny miedzi szybko spadły do poprzednich minimów, ponieważ pozycje Sumitomo zostały zlikwidowane w połowie 1996 roku. "Luka manipulacyjna" Solany załamie się w podobny sposób, a prawdziwa kondycja rynku zostanie w końcu ujawniona. Historia wielokrotnie udowadniała, że prawdy o kapitalizmie nie da się ukrywać w nieskończoność.

Moim zdaniem "luka manipulacyjna" Solany jest taka, że pozorna aktywność i dobrobyt są w rzeczywistości grą w pakiety tokenów i sztucznie manipulowaną płynnością prowadzoną przez insiderów. Tutaj manipulacja nie tylko nie jest ukryta, ale staje się przewagą konkurencyjną. Jednak, podobnie jak w przypadku manipulacji Yasuo Hamanaki na rynku miedzi Sumitomo, luka ta nieuchronnie zmierza ku załamaniu. Jak więc się rozpadnie?

Solana to kasyno, które nieustannie się ściska – może przetrwać tylko dzięki powolnemu, stałemu napływowi płynności. W tym momencie , w momencie, w którym $PUMP zdecydował się nie robić masowego zrzutu, muzyka ucichła. Wszystko, co teraz słyszysz, to echo czegoś, co kiedyś sprawiło, że całe miasto się zagotowało. "Luka manipulacyjna" w końcu się załamie – a kiedy to nastąpi, będzie okrutna.

Dlaczego? Bo jesteśmy już na końcu tego cyklu. Jeśli połączymy pogarszające się otoczenie makroekonomiczne z kruchością sztucznie wspieranej gospodarki on-chain, wyłania się jeden skutek: masowy exodus kapitału.

Płynność manipulatorów w memecoinach ma tylko jeden cel – odejść. Nie ma przyszłych przepływów pieniężnych, nie ma użyteczności i nie ma zaufania. Tylko wtajemniczeni na zmianę próbują złapać wartość, zanim zgasną światła. Właśnie dlatego memecoiny są tak niebezpieczne w obecnym cyklu. Kiedy istnieje ogólne przekonanie, że aktywa są zasadniczo bezwartościowe, jedynym konsensusem, jaki pozostaje, jest sprzedaż. Oznacza to, że jedyny cel insidera staje się jasny: oszukać jak najwięcej, zanim kurtyna opadnie.

Kiedy kurtyna opadnie na lukę manipulacyjną, co zwycięży? Kapitalizm.

Naiwnością jest sądzić, że kryptowaluty zawsze będą miały atrybuty dużych kasyn i że memecoiny zawsze będą najbardziej pozytywnym oczekiwanym zakładem (+EV) tylko z powodu złych doświadczeń z monetami użytkowymi. Jako traderzy wierzymy w każdą walutę, która przynosi najwięcej zysków (zielone świece). Memecoiny z natury tworzą korzystne środowisko do maksymalizacji zysków (zwłaszcza pod koniec cyklu), ponieważ można "manipulować" bez naruszania zasad SEC bez ponoszenia żadnej odpowiedzialności. Myślę, że jest to po prostu naturalny stan w późniejszej fazie cyklu, a nie nowa normalność, która będzie panować wiecznie.

Zobaczymy, jak wahadło ponownie wychyla się z powrotem w kierunku tokenów użytkowych. Internetowy rynek kapitałowy nie jest złym pomysłem, ale jestem głęboko przekonany, że jest wdrażany na niewłaściwym blockchainie. Chociaż możemy przerwać pętlę sprzężenia zwrotnego, której tokeny użytkowe nie są poszukiwane na rynku, nie możemy przerwać pętli sprzężenia zwrotnego napędzanej przez ludzkie uzależniające zachowanie. Jeśli chodzi o kulturę Solany, myślę, że jest ona w pewnym sensie autodestrukcyjna. Jest to bardziej moja opinia niż wniosek wyciągnięty z obserwacji.

Zastrzeżenie: Nie mówię, że obowiązkiem tradera jest zajmowanie krótkich pozycji "manipulacyjnych". Zdecydowanie nie! Jeśli naprawdę zamierzasz podjąć działanie, powinno to być długie.

Handlowcy powinni wierzyć, że manipulacja przez innych w celu podniesienia ceny tokena jest zyskiem netto z posiadania aktywów. Na tym rynku, zwłaszcza on-chain, handel jest bardzo niebezpieczny w wieży z kości słoniowej moralnej wyższości. Możesz zostać zmarginalizowany, ponieważ czujesz, że masz większy moralny obowiązek, aby nie brać udziału w tym oszustwie. Prawdziwą czarną pigułką jest to, że nie tylko ta branża, ale cały świat jest pełen oszustw.

Widzę, że wielu traderów rozwija ten kompleks moralny po poznaniu prawdy o prawdziwej tożsamości animatorów rynku, giełdach, anonimowych traderach i przepływie informacji poufnych. Mnie samego prześladuje to samo złudzenie od miesięcy. Nie bądź tym, który krzyczy na system, przyjmij go, przyjmij żydowskie sztuczki, przyjmij najgorsze, obejmij Izrael, zaakceptuj manipulację Trumpa, zaakceptuj samobójstwo Epsteina, a w końcu zrozumiesz rynek lepiej niż kiedykolwiek.

Tak więc, jeśli nie planujesz zmniejszać ryzyka poprzez zajmowanie pozycji krótkiej, jakie są inne opcje?

Osobiście zdecydowałem się na znaczne zmniejszenie ryzyka w sierpniu:

Inną opcją jest przyjrzenie się innym blockchainom, takim jak Base, który radzi sobie dobrze, ale nikt o tym nie mówi. Zastrzyk płynności kryptowalut takich jak ZORA zdecydowanie nie powinien być lekceważony. Osobiście przeniosłem trochę pieniędzy do Base w ciągu ostatnich kilku dni i zwiększyłem tam swoją ekspozycję na ryzyko, zamiast angażować się w Solana.