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Crypto lena
昨天比特币一度跌 2.8%，跌破 76,000，随后反弹到 77,900 附近。
价格回来了，但爆仓结构不会回来。
在这种事件驱动的下跌里，我关注三件事：
第一，多空清算的比例。前几天那波下跌中，多头占了清算的 68.5%。这说明下跌是"多头被强平"驱动的，不是"空头主动进攻"。
第二，清算的集中价位。如果清算密集区在某个整数关口附近，那个位置会形成"磁吸效应"——价格靠近就会加速。
第三，VIX 的变化。这次 VIX 期货升破 20，说明波动率定价被重估。波动率上升，做市商会收缩报价，深度变薄，同样的仓位会承受更大滑点。
这三条合起来，就是我今天没加仓的理由。
价格是结果，持仓结构是原因。看原因比看结果有用。
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