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taishiro
Bitcoin’s usual geopolitical recovery pattern faces a much tougher test this time.
When conflicts trigger a selloff, BTC can rebound once markets realize the damage to energy supply is limited.
Hormuz changes that equation. Higher oil prices feed inflation, complicate the Fed’s rate path, and keep pressure on yields and risk assets.
挖矿的小羊
截至10月18日当周，霍尔木兹海峡石油日均流量约1400万桶，只有战前水平的82%。
日均通行商船数量，从冲突前每天20艘以上，掉到至少10艘。
本月以来，霍尔木兹及周边已有约30起船只遭袭事件，占整个战争期间被袭船只总数的20%。
超级油轮运往亚洲的运费，逼近每桶37.37美元的纪录高位。战争风险保险费率，从船只价值的不到3%，飙到最高10%。
油还在流。但流的成本，已经翻了几倍。
过去四次地缘冲突，BTC全是“先跌后涨”。
2022年俄乌，初期跌8%，四天后反弹14%。
2023年以哈，当周跌6%，随后30天暴涨40%。
2025年印巴，当日跌3%，次日收复。
2026年2月美以轰炸伊朗，急挫6%，随后反弹17%。
四次剧本一模一样。但四次反弹，有一个共同前提：能源供应没有被真正切断。
俄罗斯的油还在卖，巴基斯坦的冲突没碰油路，2月那轮轰炸没有封锁海峡。
这一次，前提变了。
伊朗外长说得很清楚：霍尔木兹的管理和航线，“不会再与过去相同”。
革命卫队过去几周对至少7艘“违规”油轮采取行动，10月21日至22日两天内，7艘油轮遭袭或触雷。10月27日，一艘关闭追踪系统的油轮在海峡东部触雷起火，伊朗海军明确表态：未经协调擅自通行的船只，霍尔木兹“处于不安全状态”。
美国中央司令部说“主要运输路线上已经没有伊朗水雷”。伊朗第二天就用一艘起火的油轮回应了这句话。
双方各说各话。但油轮的通行数据不会说谎：流量在降，成本在涨。
布伦特原油今天报约113.88美元，WTI在99.90美元附近，盘中一度跌破100又拉回来。
100美元以上的油价，意味着通胀从能源端向核心通胀渗透的压力是实打实的。美联储的降息空间，被油价钉死；风险资产的估值分母，被收益率顶住。
10年期美债收益率在5%附近徘徊，10月7日一度冲到5.365%，刷新24年高点。
BTC今天回到81,000美元，涨了1%。但过去7天仍然跌了2.8%，冲击10万美元失败后，上方抛压沉重。
涨1%不代表安全。它只代表市场还在等一个答案。
$BTC $XAU $BZ
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