De 10-jarige Amerikaanse staatsobligatierente is onder de 5% gezakt, betekent dit dat de 5% risicovrije rente minder invloed zal hebben op de aandelenmarkt en goud?
Ik denk dat de kernlogica nog steeds afhangt van of de Brent-olieprijs kan terugkeren naar een neerwaartse trend. Als de olieprijs niet daalt, verwacht de markt dat de Fed de rente zal verhogen en langer hoog zal houden. Samen met de waarderingsaanpassing tijdens het Q3-rapportseizoen van de Amerikaanse aandelenmarkt, zal er meer kapitaal zijn om 10- en 30-jarige obligaties te kopen.
Zal het kapitaal blijven investeren in 10-jarige obligaties? Dat hangt af van hoe aantrekkelijk de rente is en hoeveel rendement de markt kan accepteren.
Rond de 5% is het aantrekkelijk genoeg, maar wat als het rond de 4,6% of 4,5% ligt? In een tijdperk van hoge inflatie denk ik niet dat de markt een lager rendement zal accepteren om Amerikaanse staatsobligaties te kopen.
Vanuit het perspectief van Amerikaanse beleidsmakers is het tijdelijk verlagen van de lange rente een manier om het risico op de obligatiemarkt te verminderen, maar de aandelenmarkt is ook een pijler. Ze kunnen niet toestaan dat vooral technologiebedrijven langdurig onder hoge rente moeten opereren. De enige oplossing is het beleid zo snel mogelijk aanpassen.
Daarom zullen de ontwikkelingen na november cruciaal zijn: kan het Iraanse probleem worden opgelost, kan de Brent-olieprijs worden onderdrukt? Als dat voor december lukt, kan er een buffer zijn om in december een dovish renteverhoging te doen of zelfs geen verhoging, en vervolgens de hoge rente te handhaven terwijl de markt via data wordt gestuurd naar een renteverlagingcyclus!
In combinatie met de eerdere analyse van goud, als goud rond de 3950 dollar standhoudt rond de renteverhoging in december, dan is de trend stabiel en blijft de verwachting bullish! #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
