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不想当绿毛
PCE爆冷行情拧巴！债市多空撕裂，全部重心留给非农
昨晚核心PCE大幅低于预期，通胀数据实打实降温，10月加息概率直接腰斩落到37%，按理风险资产该痛快拉一波，结果盘面完全没有痛快的多头宣泄，走出非常割裂的局面。
债市是当下矛盾的缩影：对美联储政策最敏感的2年期美债应声跳水，交易员定价短期不用急着加息；但是10年、30年长债短暂下探之后暴力拉回，长端完全不买通胀降温的账，期限溢价持续抬升，长端利率居高不下持续压制成长资产估值。
两股现实力量对冲掉PCE的利好。一方面中东霍尔木兹海峡货船遇袭，布油大涨超2.5%，能源涨价埋下通胀反弹隐患；另一方面美国经济韧性实打实摆上台，ADP就业超预期、二季度GDP终值向上修正，就业、经济没有走弱，市场不敢直接押注货币政策彻底转向。通胀降下来，但经济还热、地缘推高油价，这就是长债不肯下跌的根源。
映射到币圈盘面，BTC卡在84194来回磨，ETH 2710上下震荡，连带美股科技标的美光、$SNDK全部进入横盘僵持。利好落地却无力向上突破，资金不敢大举开新仓，所有人都在观望，把决策权完完全全留给明晚非农。
现在不是趋势行情，属于典型的数据前“观望市”。PCE给了多头一张糖，就业+地缘风险又塞过来一盆冷水，多空谁都没有压倒性优势。不要被单份通胀数据带节奏，短端降息预期好看，但长端高利率的枷锁还没有解开。
明晚非农才是真正王炸，这份数据会重新改写整套美联储定价。这个阶段合约杠杆不宜放大，横盘越久，数据公布之后双向插针的杀伤力就越大，宁可等方向走出来再跟随，不要提前重仓赌结果。
$BTC $ETH $SNDK
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