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招商猫本喵
美光交出高分卷，市场咋不买账呢
$MU 美光业绩和指引都超过预期。刚公布的2026财年第四季度营收542.29亿美元，同比增长约379%；调整后每股收益33.42美元，高于市场预期的31.61美元。营收预期约510.7亿美元，实际表现也明显超过。AI存储需求的强度，已经落到了利润上。
下一季给得更积极：营收指引600亿至630亿美元，中值615亿美元，高于市场预期570.2亿美元；调整后每股收益指引中值38.15美元，也超过预期35.40美元。管理层还表示，2027年大部分高带宽内存产出已有协议覆盖。对存储产业链来说，这份指引为需求延续提供了新的依据。
但财报不能只看最大的数字。下一季调整后毛利率预计86.25%，较本季87%略低；公司还准备提高2027财年资本开支。扩产有助于争取订单，也会增加资金投入，后续自由现金流、产能爬坡和折旧压力，都得一起算。收入继续增长，不代表每项盈利指标都会改善。
我的解读偏正面，但不会把业绩超预期直接翻译成股价必涨。海力士$SKHYNIX 闪迪$SNDK 都还趴着不咋动😂😂看来还要耐心等待一阵子，时间会证明存储的😁
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