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#美伊继续谈判，核问题与制裁成新焦点 美伊通过斡旋方持续间接磋商，谈判重心发生转移，从原先霍尔木兹海峡通航，转向核问题交换制裁松绑，但双方核心矛盾依旧没有解开。 核心博弈分歧 美方诉求：希望伊朗在核浓缩计划上做出实质性让步，之后才考虑放松部分制裁、解冻被冻结资产。 伊朗立场：坚持美国要先解除制裁、降低军事压力，才会在核问题上给出妥协，双方都不愿率先让步。 目前全部只是口头磋商，没有落地正式协议，消息反复摇摆，一会传出有进展，一会美方又公开否认让步传闻，市场很容易被消息来回洗盘。 对市场的传导逻辑 1. 谈判传出缓和进展 市场交易中东风险降温预期，油价回落，通胀压力预期下降，间接缓和美债收益率上行压力，风险偏好抬升，对BTC形成情绪利好。 ​ 2. 谈判陷入僵局、传出冲突升级信号 油价再度冲高，通胀预期反弹，美债收益率继续走高，压制风险资产，BTC容易跟随承压震荡。