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陈副业
ETF一周吸金24亿美元，比特币供应拐点真的来了？
过去一周比特币现货ETF净流入约24亿美元，同期中心化交易所的BTC库存减少约3.58万枚，降至132.5万枚附近。ETF申购要靠授权参与者和做市商在交易所买入现货再注入资产池，所以钱进得越多，可卖筹码就被抽得越干，这是供应收紧最直观的链上信号。
另一侧，长期持有者（6个月至10年周期）的调整后MVRV回升到约1.35，现价8.45万美元对应成本约6.27万美元，整体浮盈约35%，属于温和的"建设性重置"，不是深度亏损后的暴力反弹。企业端也开始用比特币支持的优先股募资加仓，增量需求又多了一条通道。
供应在缩、长期筹码在赚，接下来就看ETF流入能不能延续。若只是单周资金驱动的错位，这波更像短期扰动而不是真正的拐点。
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