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$FIL 5. 资金偏好决定行情上限 币圈牛市资金偏爱小盘、叙事简单的标的，容易快速拉盘。FIL盘子大、叙事复杂，要理解质押、证明、NV29、存储订单，普通投机资金不愿意深度研究。每一轮反弹，都只是短期题材炒作，炒作结束资金快速撤离，留下长期阴跌。 FILG灰度信托溢价，只是海外资金情绪，不等于业务落地，情绪退潮就会折价，带来现货抛压。 6. 长期六年走势已经验证市场态度 六年持续下跌，无数次利好升级（FVM、NV29、存储生态），都只能带来短暂反弹，无法逆转长期趋势。一次次预期落空，市场信心持续消耗，信仰资金不断离场。 哪怕短期有脉冲反弹，也只是反弹，不是反转，很难回到大家期待的大行情。