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溪哲-937
$SOL
链上借钱的价格，行情软件上看不到，但每一波杠杆的火都是从这里点起来的。Kamino 现在存着 14.2 亿美元，借出去 10.5 亿，资金的出租率 73.9%
Jupiter Lend 更紧，11.8 亿美元的池子借出去 9.6 亿，出租率 81.5%。
这个数字的机制不复杂。借贷协议的利率是分段曲线，利用率爬到八成上下有个拐点，过了拐点借钱的成本陡然变贵，存款人的收益跟着跳。Jupiter 的池子已经贴着拐点在走。
多空两边都有读法。借钱是要付利息的，81.5% 的出租率意味着有一大批人真金白银付着利息把美元和 SOL 借走，杠杆需求是真实的，不是纸面情绪。同时这个数也是去杠杆的燃料储备，出租率越高，价格一转向时连环清算的柴火越厚。
Kamino 的池子三个月前是 10.8 亿，现在 14.2 亿，回流的存款吃的是利息，存美元现在年化 4% 往上，比放交易所活期高一截
这个数怎么看才有用：利用率陡增穿到 90% 往上，是杠杆过热的警报；一路回落跌破 60%，说明去杠杆已经发生过了。出租率每天在 Kamino 和 Jupiter 的页面公开挂着，杠杆的温度不用猜
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