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#加密财库分化：买币还是回购？ 上市公司加密财库阵营出现明显分化，同样手握资金，企业走出两条截然不同路线。Strive继续坚定增持BTC，上周斥资约1.09亿美元买入1375枚比特币，持仓抬升至24531枚，持续通过优先股融资加码币本位资产，属于典型的死多头打法。而Strategy选择暂缓新增比特币采购，转而动用资金回购优先股，不再一味无限囤币。分化背后是融资环境的变化，当发股买币造成股权稀释、融资成本走高，继续加仓BTC反而会摊薄每股持币价值，回购就成为更务实的资本操作。两种选择没有绝对对错，一派押注比特币长期价值，优先扩张加密资产负债表；另一派优先维护股东权益，改善公司资本结构。财库公司的行为会间接影响市场情绪，持续增持能够给BTC带来买盘预期，大规模回购则代表企业对当下融资性价比存疑。但财库只是市场其中一类资金，盘面最终仍由宏观利率、ETF资金、监管政策共同主导。