Publikuj

Silne dane z rynku pracy zmniejszają ryzyko zamknięcia arbitrażu różnicy stóp procentowych między USA a Japonią, jednak oczekiwania na podwyżki stóp rosną, a rentowność 2-letnich obligacji USA bije nowe rekordy. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wróciło do 60%, a przemówienie Wollera nie przyniosło efektu. Kolejne dane to PPI i CPI za sierpień! Dzisiejsze dane z rynku pracy z pewnością zaskoczyły – przy niezmienionym poziomie bezrobocia zatrudnienie wzrosło o 162 tysiące, a dane z poprzedniego okresu zostały skorygowane w górę, przy jednoczesnym wzroście płac rok do roku i miesiąc do miesiąca. Te dane oznaczają, że zatrudnienie nie tylko się nie osłabiło, ale wręcz rozgrzało się, a wraz ze wzrostem płac rośnie presja inflacyjna, co ponownie zwiększa prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Wielu uważa, że dane są fałszywe, ale prawdziwość danych nie jest najważniejsza – liczy się, czy rynek im wierzy i czy je wycenia! Po publikacji danych dolar się umocnił, złoto osłabiło, rentowność 2-letnich obligacji gwałtownie wzrosła, a rentowności 10- i 30-letnich również poszły w górę. Podsumowując, choć dane zwiększają ryzyko podwyżki stóp we wrześniu, to jednocześnie zmniejszają ryzyko płynności wynikające ze zmniejszania się różnicy stóp między USA a Japonią – oba czynniki się równoważą. Aby zmniejszyć prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu i ożywić rynek ryzyka, z jednej strony trzeba obserwować dane PPI i CPI w przyszłym tygodniu, a z drugiej – kiedy cena ropy naftowej spadnie poniżej 90 i wróci do 85, bo inaczej presja na podwyżki stóp pozostanie ciemną chmurą nad rynkiem!#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温