Публикация

FOMC之前最后一组数据：本周五非农 现在市场真正紧张的，不是9月FOMC什么时候开会，而是本周五的非农，到底会给美联储什么答案。 9月15—16日，美联储将召开FOMC会议，而在会议前，8月非农将成为就业端最重要的一组数据。市场目前已经明显提高了9月加息预期，核心原因就是沃什近期释放的鹰派信号——如果通胀没有足够明确、足够快地回到2%，美联储仍然需要进一步行动。  所以，这次非农的重要性已经不只是“就业好不好”，而是： 就业数据 → 加息概率 → 美债收益率 → 美元 → BTC/黄金/美股风险资产。 目前市场对8月非农新增就业的预期大约在5.5万左右，明显低于正常就业增长水平。  这就意味着，真正需要关注的不是单纯看非农数字高低，而是看它有没有改变市场对美联储的判断。 第一种情况：非农明显强于预期 如果新增就业明显高于预期，同时失业率没有明显恶化，工资数据也比较强，那么市场很容易进一步交易： 就业韧性 → 美联储没必要担心经济衰退 → 加息概率继续上升。 这种情况下，美债收益率和美元可能继续获得支撑。 对于BTC来说，短线反而是不利的。 尤其是当前BTC本身就在高位震荡，一旦宏观流动性预期进一步收紧，市场可能出现一轮比较明显的获利回吐。 第二种情况：非农明显低于预期 如果新增就业再次明显走弱，失业率上升，工资增速也开始降温，那么市场逻辑就会反过来： 就业降温 → 加息必要性下降 → 加息概率回落 → 美债收益率和美元承压 → 风险资产获得喘息空间。 这种情况下，BTC反而可能迎来一轮短线反弹。 但这里要注意： 弱非农≠美联储一定不加息。 因为现在美联储最大的矛盾，是就业在降温，但通胀依然没有完全回到目标。 最新的美联储褐皮书也显示，美国经济活动温和增长，就业整体略有增长，但能源、原材料和关税等因素带来的价格压力仍然存在。  所以现在市场实际上是在交易一个非常典型的“滞胀式矛盾”： 经济不能太强，否则加息；经济也不能太弱，否则衰退。 真正值得盯的，其实是三个数字 第一，非农新增就业，决定市场第一反应。 第二，失业率，决定就业市场有没有进一步恶化。 第三，薪资增速，决定通胀压力有没有继续存在。 如果出现“非农弱 + 失业率升 + 工资降”，那才是真正意义上的鸽派组合。 如果出现“非农强 + 失业率稳 + 工资强”，那么9月加息预期可能进一步升温。 目前市场对9月加息的定价已经明显偏向鹰派，最新市场信息显示概率大约在六成以上。  所以，本周五的非农，本质上就是对沃什鹰派表态的一次数据验证。 如果数据支持沃什，美联储9月加息预期可能继续升温； 如果数据明显走弱，市场则可能重新押注“美联储没必要急着加息”。 一句话：非农不是决定BTC涨跌的数字，而是决定市场接下来交易“加息还是降温”的钥匙。 FOMC之前，真正的宏观大考，已经来了。$BTC #FOMC前最后一组数据：本周五非农