المنشور

#海力士回购落地，三星股东回报待确认 SK海力士董事会批准40万亿韩元回购注销计划。8月20日起执行，为期三个月，回购2407万股、占总股本3.3%。截至二季度末净现金69万亿韩元，回购占58%。同时将2025-2027年股东回报目标从“累计FCF的50%”上调至“50%以上”。 董事会批准2026年股东回报计划，预计90-110万亿韩元。三季度派发现金股息约30万亿韩元，回购约15万亿韩元股票用于员工薪酬。规模和金额都是韩国史上最大，但大部分细节要到10月底董事会才敲定。 SK海力士宣布回购当天，股价即从前期低点大幅反弹。三星消息出来后股价也一度涨超10%。两家公司合计约140万亿韩的股东回报规模，正在重塑韩国股市的估值逻辑——存储巨头从“周期性资本开支机器”转向“高分红蓝筹”。 海力士已扣动扳机，三星还在装弹。海力士的回购是确定的买入力量，三星的计划大部分要等到10月。存储行业赚了AI的钱，正在用史上最大规模回报告诉市场——这不是周期顶部的一次性分红，是结构性转变的开始。但三星110万亿里只有15万亿是回购，大部分是股息。回购注销和派息，对股价的支撑力度完全不同。