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看空$SNDK 的立场不变，逻辑如下： 该股自2025年从西部数据分拆独立上市以来，累计涨幅已超40倍，最近一个月再涨50%，完全由AI存储题材的情绪驱动。月度RSI突破90，进入历史上罕见的技术极值区域，回溯过往，每一次此类极端超买都伴随显著修正。 存储芯片行业具有强周期性，当前景气度已行至周期高位。近80%的毛利率在NAND历史数据中属不可持续水平，全行业扩产节奏加快，供需缺口正在收窄，价格连续上涨一年后，拐点信号已现。一旦价格松动，利润下滑的幅度将远超市场预期。近期投资者日披露的盈利目标，更像是配合高位筹码有序减持的叙事包装。 盘面看，底部获利盘堆积庞大，高位反复放量滞涨，筹码换手特征指向机构派发、散户承接的典型结构。当前位置不宜追多，建议反弹分批布局空单，短期第一目标看1200美元附近，中期破1000美元是大概率事件。 $ETH $BTC #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 #英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡