Publier

【阿衡周复盘｜8月10日—15日】 宏观数据降温，BTC为什么一周仍回落约2.8%？ 一、本周结果 BTC约63,053美元，7日回落约2.8%；ETH约1,883美元，回落约1.5%；SOL约75.51美元，回落约2.2%。 恐惧贪婪指数从上周的30升至34，仍处于“恐惧”；山寨季指数升至50，但尚未进入全面山寨季。 按Farside逐日终值计算，本周美国现货ETF资金： BTC：净流出约3.297亿美元 ETH：净流出约300万美元 SOL：净流入约880万美元，但全部集中在周一 二、逐条复盘 判断1：BTC的机构增量资金正在减弱。 实际结果：成立。 BTC ETF本周仅周二小幅净流入，其余交易日总体承压；BTC价格也未能重新站稳64,000美元。 偏差：低估了资金流出的最终规模。部分日报采用了尚未汇总完整的盘中数据。 判断2：ETH、SOL只是局部资金分化，不能据此确认全面轮动。 实际结果：基本成立。 ETH本周ETF仍为小幅净流出；SOL虽然录得净流入，但没有连续性。ETH与SOL周线同样回落。 需要补充的是，山寨季指数由此前约42升至50，说明部分资金的风险偏好确实有所扩散，只是尚未形成普遍行情。 判断3：CPI、PPI降温只能减轻宏观压力，不能单独确认趋势。 实际结果：成立。 美国7月CPI环比上涨0.1%，PPI环比持平，但核心PPI环比仍上涨0.4%；零售销售环比下降0.6%。 宏观环境没有明显变坏，却也没有转化为持续的ETF流入和价格突破。市场仍在等待资金面确认。 判断4：SEC会议可能提供新的监管催化。 实际结果：验证条件失效。 原定讨论部分加密资产发行规则的SEC公开会议被取消，本周没有形成新的规则结论。监管催化只是延后，并非已经落地。 三、本周公开纠错 这是本周最需要说明的问题： 我在部分日报中过早采用了ETF未完整汇总的数据。例如，8月11日BTC ETF一度记录为净流出约4,240万美元，最终数据为净流入约780万美元；8月10日ETH ETF也从早期显示的净流入，修正为最终净流出约1,460万美元。 这属于数据时点错误。 虽然“BTC资金偏弱、没有形成全面轮动”的周度判断没有改变，但单日事实必须以终值为准。 以后日报会明确标注“初值”或“终值”；周复盘只使用完整交易日终值。 四、下周验证指标 BTC ETF五日合计能否重新转为净流入 BTC能否收复并稳定运行在64,000美元上方 ETH、SOL能否出现至少三个交易日的连续资金流入 山寨季指数能否从50继续接近75，同时BTC市占率持续下降 宏观数据降温后，美债收益率与美元是否同步回落 当前结论： 本周不是“宏观利好失效”，而是宏观压力缓和后，增量资金仍未接力。 先看资金，再听故事；先写失效条件，再写观点。 本帖仅用于市场研究与信息交流，不构成投资建议。