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Joyce加密研究
闪迪又涨了，但我更想知道：80%毛利率真能撑到2030？
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证
闪迪这次投资者日，市场是真买账了。
但我不会因为股价大涨就直接追。
管理层给出的目标很猛：
2028—2030年营收每年增长中高双位数；
调整后毛利率维持约80%；
自由现金流率目标约50%。
更关键的是，它已经和8家客户签长期协议，预计覆盖FY2027约一半、FY2028约三分之二的产能。
这说明闪迪在主动解决存储行业最大的老毛病：
价格一涨就扩产，最后又进入过剩周期。
所以中期仍然偏多AI存储。
但80%毛利率维持到2030，这个预期已经非常高。
接下来我真正看三件事：
长期协议能不能锁住价格；
HBF明年能不能真正送样落地；
AI需求能不能跑得比新增产能更快。
一句话：
AI存储牛市没坏，但现在买闪迪，买的已经不是今年业绩，而是2030年的承诺。
$SNDK $XSNDK
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