Post

🤯日本投资者在日元干预后正蜂拥回流外国资产： 上周，日本对外国债券和股票的净买入激增至近+3万亿日元，这是两年多来最大的周流入。 根据日本财务省初步数据，日本投资者利用日元干预后短暂反弹的机会，以更有利的汇率购买外国资产。 7月30日和31日，日本和美国花费了约870亿美元捍卫日元，短暂提振了该货币，随后其继续贬值至接近160兑1美元。 套利交易者正在更广泛地利用这一动态，因为每次将日元推高的干预都创造了更好的卖出水平，通过借入低收益货币并购买其他地方高收益资产来资助。 根本问题依然未变：日本1%的政策利率仍远低于大多数发达经济体的利率，这让投资者有强烈的动机借入日元并购买其他地方的高收益资产。 甚至日本投资者也在强化这一动态，干预后的日元反弹鼓励他们增加外国资产购买，并可能制造新的日元卖压。 尽管如此，套利交易者的风险正在上升。如果干预后日本央行加息且美国收益率下降，利率差可能最终开始收窄，迫使拥挤的日元空头平仓。 日本或许能够干预日元疲软，但除非基本面发生变化，投资者将有充分动机继续卖出该货币。$BTC