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科技股大规模回调，行情真的结束了嘛?聊聊SK海力士暴跌底层逻辑 1、杀杠杆:踩踏式强平，下跌自我循环 本轮大跌核心诱因是杠杆资金集中出逃。 a、上半年HBM行情火热，韩市大量散户、机构加杠杆重仓海力士，相关杠杆ETF成交额达个股4倍; b、股价小幅回调后，大批杠杆账户触发强平，越跌越抛形成踩踏，甚至拖累韩股熔断; C、全球各大市场科技融资盘同步撤离，高位存储抛压严重。 2、美股ADR上市:利多出尽，跨市场套利砸崩韩股本股 原本大家以为美股上市是大利好，结果直接变成出货。 a、上市前股价提前涨透，利好落地资金套现; b、美股ADR溢价最高51%，套利资金做空韩股本股; c、散户无法跨市套利抹平差价，个股持续承压。 3、美伊地缘冲突升级，压制高估值成长股 霍尔木兹海峡局势紧张，双方持续交火，连锁冲击科技赛道； a、油价大幅暴涨，通胀预期反弹，市场下调美联储降息预期，高估值科技股估值承压; b、资金避险出逃，从高波动AI存储、芯片，转向黄金、油气防御板块; c、市场风险偏好全线走低，一点利空就会放大恐慌，加剧存储抛售潮。