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券商股的第二增长曲线 · 但还没进财报 这条把预测市场接到美股。 Cantor Fitzgerald 的观点:投资者越来越把预测市场看作 $COIN 和 $HOOD 这类平台的下一条增长曲线,尤其在传统加密交易量走软的时候。 逻辑很硬:二季度加密现货成交跌 27.9%、永续跌 10%,而预测市场月成交从 50 亿涨到 240 亿。同一批用户,同一个 app,一个业务在缩,一个在涨。 已经在下场的 Robinhood:自己做小时级 BTC 价格合约(9am、12pm、1pm、6pm、7pm EDT,CF Benchmarks 实时指数结算),还投了 Rothera Markets,已爬到行业第四。 Coinbase:在布局。 Kalshi:反向切入,要做加密永续,直接抢交易所的生意。 但必须说清楚现状:这块业务在 COIN 和 HOOD 的总收入里占比还很小,在财报里还没有被单独披露。 所以现在买它们不等于买这个赛道。 打法:盯一个具体的时点——它们什么时候开始在财报里单独披露预测市场或事件合约的收入。 那一天之前,你买的是一个还没体现在数字里的期权;那一天之后,市场才会给它单独的估值倍数。 风险是二元的:纽约、伊利诺伊、威斯康星的州级战线还开着,核心争议是"金融产品还是赌博"。一纸裁定能改变整条业务线