Hai notato?
La scorsa settimana, gli ETF spot su Bitcoin e Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato un afflusso netto complessivo di circa 1,1 miliardi di dollari.
In passato, questo sarebbe stato un segnale di festa.
Ma quanto vale BTC adesso?
63.900 dollari.
Una settimana fa 65.000, oggi 63.900. Non riesce a salire, anzi è sceso.
1,1 miliardi di dollari investiti, il prezzo è fermo.
Non torna.
Ancora più strano è che i flussi di capitale stanno iniziando a divergere.
I dati del 10 agosto mostrano che gli ETF su Bitcoin hanno avuto un afflusso netto giornaliero di 1.731 BTC, circa 112 milioni di dollari; gli ETF su Ethereum un afflusso netto giornaliero di 29.900 ETH, circa 56,78 milioni di dollari.
Bitcoin ha avuto un afflusso netto settimanale di 799 milioni di dollari, Ethereum di 225 milioni di dollari.
Entrambi stanno ricevendo capitali.
Ma contemporaneamente sono apparsi report che indicano un nuovo deflusso netto negli ETF su Bitcoin — flussi in uscita per più giorni consecutivi, per un totale superiore a 465 milioni di dollari.
Da una parte c'è un afflusso netto settimanale al massimo da aprile, dall'altra un deflusso netto giornaliero.
Le istituzioni si stanno combattendo da sole.
BlackRock IBIT ha raccolto 86 milioni di dollari in un giorno, Fidelity FBTC ha aggiunto 40,6 milioni di dollari.
Ma BTCO di Invesco ha registrato un deflusso di 19,4 milioni in un giorno, HODL di VanEck un deflusso di 10,5 milioni.
I grandi istituti stanno comprando, i piccoli fondi stanno uscendo.
Non è un consenso rialzista, è una divisione interna alle istituzioni.
Poi guarda la blockchain.
C'è una balena che nelle ultime tre settimane ha venduto in totale 7.513 Bitcoin, per un valore di circa 486,9 milioni di dollari.
Non è stato un giorno solo, ma una riduzione pianificata e distribuita su più settimane.
C'è anche un indirizzo sospettato di essere un miner che negli ultimi 20 giorni ha trasferito a Binance 6.494 BTC, per un valore di 421 milioni di dollari, a un prezzo medio di 64.798 dollari.
Negli ultimi due giorni ha depositato 2.802 BTC, per un valore di 182 milioni di dollari.
Ancora più doloroso è che questi BTC sono stati ricevuti un anno fa dalla piattaforma istituzionale FalconX, al prezzo medio di 116.110 dollari.
Li hanno tenuti per un anno intero, perdendo il 44%, e ora si arrendono e vendono.
Quindi la situazione attuale è:
Gli ETF stanno comprando, le balene stanno vendendo.
I miner stanno vendendo, i retail sono confusi.
1,1 miliardi di dollari in entrata, contro 486 milioni di dollari di vendite delle balene sulla blockchain + 421 milioni di dollari di vendite dei miner, si compensano perfettamente.
BTC si muove lateralmente intorno ai 64.000 dollari, la volatilità è scesa ai minimi annuali.
Le parti rialziste e ribassiste stanno aspettando un segnale.
Il CPI di mercoledì.
L'attuale BTC è come una gara di tiro alla fune tra due persone.
Da una parte i capitali istituzionali degli ETF di Wall Street, che ogni settimana investono centinaia di milioni.
Dall'altra le balene e i miner sulla blockchain, che riversano decine di miliardi.
Chi vince decide la direzione successiva.
Se il CPI è inferiore alle attese, le aspettative di taglio dei tassi aumentano, i capitali degli ETF accelerano l'afflusso, la pressione di vendita delle balene viene assorbita — BTC supera i 65.000 e si dirige verso 68.000-70.000.
Se il CPI è superiore alle attese, le aspettative di taglio dei tassi si raffreddano, i capitali degli ETF esitano o si ritirano — la pressione di vendita sulla blockchain resta senza acquirenti, scende sotto i 63.000, verso 60.000 o addirittura 58.000.
E ETH?
Gli ETF su Ethereum hanno registrato afflussi netti per cinque settimane consecutive, il record più lungo dal 2026.
La configurazione istituzionale si sta spostando da una semplice base in Bitcoin a una logica di crescita su Ethereum.
I capitali degli ETF su ETH sono più resilienti, in alcuni periodi gli afflussi netti superano persino quelli di BTC.
Ma il prezzo di ETH non è messo meglio — 1.878 dollari, -2% nelle ultime 24 ore, peggio di BTC.
I capitali entrano, il prezzo scende.
Non è un problema di fondamentali, è un sintomo di liquidità di mercato prosciugata.
In questa fase, non indovinare la direzione.
BTC a 64.000, ETH a 1.870, c'è spazio e ragione sia per salire che per scendere.
Tieniti d'occhio due cose:
Primo, il CPI di mercoledì. È il catalizzatore più importante a breve termine.
Secondo, se le balene e i miner sulla blockchain continuano a vendere. Se la pressione di vendita diminuisce, gli acquisti degli ETF possono spingere il prezzo verso l'alto.
Ricorda una frase:
Gli ETF sono fuoco lento, le balene sono acqua fredda.
Se il fuoco è abbastanza grande, l'acqua si asciuga.
Se l'acqua è troppa, il fuoco si spegne.
Ora, fuoco e acqua sono uguali.
Chi cede per primo, decide la prossima direzione.
Parliamone nei commenti: pensi che il CPI sarà positivo o negativo? BTC salirà prima a 68.000 o scenderà prima a 60.000?
$BTC$ETH $BEAT #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在
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