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以下是关于 $AAOI 财报的一些 TLDR 笔记： - 预计其超大规模客户将在未来几周内完成 1.6T 产品的全面认证 （有利的收入增长 #2，时间线） - 继续相信 AOI 将拥有美国最大的 AI 数据中心收发器生产能力 （在竞争对手可能被禁期间重申雄心） - 预计面向 InP 产能的设施将于 2027 年初上线 （进一步增长的时间线 FYI） - 总产能接近每月 200,000/u，到年底 650,000/u 的 800g/1.6t。到 2027 年底，930,000/u （这是我想看到的增长） - “增加我们外部光源或 ELSFP 的制造产能。这是用于共封装光学或 CPO 的。我们预计今年晚些时候和 2027 年逐步扩大生产，最终在 2028 年达到每月约 400,000 件” （需要一些时间将此建模到收入中） - “正如我们之前提到的，我们已经内部制造激光器多年。这使我们避免了影响行业其他玩家的某些短缺” （在 CW/EML 激光短缺期间的垂直整合牛市案例） - 我们相信未来 CPO 将继续推动对高功率激光器的需求增加 （对 CPO 领域的论点验证） - “实现我们长期目标，即将非 GAAP 毛利率恢复到约 40%” - “我们第二季度结束时总现金等价物为 5.088 亿美元” 我需要仔细检查 ATM 是否已完成 - “我们实现收入的能力总体上，尤其是 800G 产品，当前受限于我们的生产产能”“如果我们能生产更多，我们现在就能发货更多” 需求 > 供给验证。 - “产能增加的大部分将在美国。即使如此，我想说，正如我一直强调的，这仍不足以满足客户需求。客户需求高出 20%-40%。” 整个行业非圣光子学需求验证，对 $LITE、$SIVE / $JBL 及其他公司的读懂令人惊叹。 - “不是未来两三年，尤其是需求如此之大。好吗？即使 AI、$LITE、$COHR、$AVGO 全部加起来，在未来几年满足客户需求仍非常艰难” 更多光学领域需求验证。 - CPO 时间线：“如果你说的是真正的高容量制造商[针对 CPO 市场]，我会说更像是明年第三季度晚些时候” 以及“我们已经与至少五位客户非常密切合作” 如果你关心当前财报（我并没有太仔细看） 收入：1.91 亿美元 vs. 1.90 亿美元 每股收益：0.06 美元 vs. 0.02 美元 TLDR：激光 + 光学领域需求非凡读懂。有点支持 Lumentum CEO 的声明，即激光短缺比内存短缺更严重。 2027 年产能增长按计划进行。要将拐点时期与时间线匹配，将在明年年初左右，正如他们上一次财报电话会议所述。 AAOI 现在已经有客户了。限制是制造足够的激光器和收发器。