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$BTC 正以"无聊横盘"式形成底部，但可能还有"最后一跌"。 据 Glassnode 最新报告指出，比特币正在慢慢形成底部。 7月31日Coldcard事件造成约594枚BTC被盗，随后三天内，超过一年未移动的比特币转移量激增至约11.9万枚，但只有约十分之一流入交易所，价格也未出现明显恐慌反应。 这说明长期持有者虽然开始调整资产，却没有形成集中抛压。 当前卖方耗尽指标已进入历史底部区域，但距离过去熊市真正的最终底部仍有约三分之一差距，意味着筹码清洗正在进行，却可能尚未完全结束。 但是美国现货比特币ETF在6月净流出约6.58万枚BTC，创历史最差月度表现；企业储备买盘也无法完全填补资金缺口。 没有新的增量资金，即使卖盘减少，BTC也很难快速启动趋势行情。 期权市场同样异常平静。看涨期权隐含波动率跌至约23%的历史低位，看跌波动率保持正常，说明交易者既没有押注暴涨，也没有为暴跌支付高额保护成本。 历史上类似的波动率压缩多数最终向上突破，但本轮缺少需求，引导持续上涨的引擎。 而且在相关指标走势上，BTC目前仍围绕6.4万美元震荡。 若放量突破并站稳6.5万美元，有望向6.7万至6.8万美元延伸；若跌破6.2万至6.3万美元成本密集区，则可能再次测试6万美元。 BTC底部条件的正在累积，但真正的反转信号仍然不足： - ETF回流 - 成交量放大 - 价格突破关键点位 #CLARITY法案推进受阻，参议院分歧扩大