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$AMD AMD 财报后暴跌9%，从$520→$470。 下周极有可能再跌20%，分析师进一步看空到$360！原因有3点： 1. 资本开支 Capex 暴增近一倍 公司砸了大量资金建AI基础设施，但投资者更关心能不能尽快看到回报。现在回报还不明显，市场就先用脚投票。 2. 短期估值已经太高 过去一年股价涨了5x，P/E 170倍，Forward P/E 50-70倍，还是偏高，这次财报和指引虽然不错，但远没到炸裂的程度，很难继续支撑当前这么高的价格。 3. 技术面走熊 结构从更高高点、更高低点变成更低高点、更低低点，周线公允价值带大概就在360美元附近。牛市里机构通常会等价格回调到这个区域才愿意继续接盘。