Perdendo 57 milioni e comprando BTC freneticamente — quale spettacolo sta recitando la famiglia Trump?
Fratelli, ieri una notizia mi ha lasciato senza parole.
La società mineraria American Bitcoin (ABTC) della famiglia Trump ha registrato una perdita netta di 57,2 milioni di dollari nel Q2, il terzo trimestre consecutivo in perdita.
Ma lo stesso bilancio mostra che le riserve di Bitcoin sono passate da 7.021 a 8.002 BTC, con una crescita trimestrale del 14%.
Perdono soldi eppure comprano a più non posso?
Ancora più surreale — lo stesso giorno, Trump Media (TMTG) ha trasferito Bitcoin per un valore di 165 milioni di dollari su Crypto.com.
Anche se poi hanno chiarito "non abbiamo venduto, abbiamo solo cambiato custode", i dati on-chain mostrano che dopo aver trasferito 2.628 BTC, ne sono rimasti solo 4.261, esattamente la quantità necessaria come garanzia per le obbligazioni convertibili.
Stessa famiglia, due società, stesso giorno, una compra, l'altra mette in pegno.
Chi dovrei credere?
Parliamo prima del bilancio di American Bitcoin.
Come si arriva a una perdita di 57,2 milioni?
71,2 milioni di dollari sono una "perdita da riduzione a valore equo" delle posizioni in Bitcoin — non è denaro reale perso, ma una perdita contabile basata sul prezzo di mercato.
E l'attività mineraria?
Nel Q2 ha fatturato 67 milioni di dollari, minando 932 BTC, un record trimestrale.
Il costo di estrazione per BTC è circa 36.500 dollari, mentre il prezzo attuale è 63.000 dollari — un margine lordo vicino al 50%.
Il CEO Mike Ho ha detto: “Bitcoin è un asset di capitale in crescita, e crediamo che la sua capitalizzazione composta a lungo termine supererà il nostro costo del capitale.”
Tradotto in parole semplici: la perdita è solo contabile, il guadagno è in BTC reali. La perdita contabile si può sopportare, il BTC no.
Ora guardiamo Trump Media.
165 milioni di dollari in BTC trasferiti a Crypto.com.
Non hanno venduto? Va bene, ci credo.
Ma dopo aver trasferito 2.628 BTC, i restanti 4.261 corrispondono esattamente alla garanzia per le obbligazioni convertibili.
Cosa significa questo?
Questi BTC prima erano "posizioni libere", ora sono "asset in pegno".
Il pegno comporta il rischio di liquidazione — se il BTC scende sotto un certo prezzo, i creditori possono chiudere la posizione.
Uno compra sempre di più quando il prezzo scende, l'altro mette in pegno sempre di più.
Stesso padre, due strategie diverse.
Torniamo alla domanda che ti interessa di più: questo influenza la mia previsione a breve termine sul BTC?
Oggi (4 agosto) nella sessione asiatica, il BTC ha sfiorato i 64.100 dollari, in rialzo di circa il 2% rispetto al giorno precedente, recuperando la soglia di 63.000 persa lunedì.
Ma non gioire troppo presto.
Il prezzo attuale del BTC è circa 63.150 dollari, in calo del 45% rispetto a un anno fa.
E il prezzo delle azioni ABTC? È sceso del 95% dal picco di quotazione, e a luglio è stato costretto a un raggruppamento azionario inverso 1:15 per restare al Nasdaq.
Eric Trump detiene il 6% delle azioni, con una perdita di valore superiore a 600 milioni di dollari.
Una società con una perdita contabile di 57 milioni, un fondatore che perde 600 milioni — eppure continuano a comprare.
È fede o follia?
La mia valutazione è semplice:
A breve termine, queste due notizie hanno un impatto limitato sul prezzo del BTC. Il mercato guarda più al macro e alla liquidità, non al bilancio di una singola società mineraria.
Ma a medio-lungo termine, la scelta di ABTC manda un segnale chiaro:
Con un costo di estrazione di 36.500 dollari, un BTC a 63.000 dollari è "a buon mercato".
Eric Trump stesso ha detto: “Il nostro vantaggio è che non compriamo al prezzo di mercato, il nostro costo di estrazione è circa la metà del prezzo di mercato.”
Tradotto: comprare BTC a 63.000 è speculazione, estrarlo a 36.500 è profitto.
Le due società della famiglia Trump fanno operazioni opposte lo stesso giorno —
ABTC accumula, TMTG mette in pegno.
Uno dice “BTC è rialzista a lungo termine”, l'altro dice “prima metto in pegno il BTC e poi vediamo”.
Tu a chi credi?
Io credo nei dati.
Il costo di estrazione di ABTC è 36.500, margine lordo 50% — finché il BTC non scende sotto i 40.000, questa società può sopravvivere e crescere.
TMTG mette in pegno il BTC — significa che hanno bisogno di liquidità, devono prendere in prestito.
Uno è la logica del produttore, l'altro quella del consumatore.
Tu sei un produttore o un consumatore?
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