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依我结合全网盘面、机构分歧、宏观周期综合来看， 短期依旧存在继续下探的空间， 中长期不会无休止单边下跌， 整体会走震荡磨底的路线。 先说还会继续下跌的几重硬性支撑逻辑， 也是当下压制股价最核心的因素。 美联储最新议息会议释放极强鹰派信号， 9 人维持利率不变、3 位委员执意要求加息， 市场彻底敲定了 “高利率维持更久” 的预期， 30 年期美债收益率站稳 5.2% 上方。 闪迪当下市盈率依旧远超存储赛道同行， 属于典型高估值周期股， 对利率波动敏感度极高， 无风险债券收益持续走高， 资金会不断从这类风险资产撤离， 估值压缩的过程还没有走完。 存储周期的远期利空已经被机构提前计价， 眼下闪存现货价格虽然还在小幅上行， 企业季度利润创下历史新高， 但股市永远交易未来。 三星、SK 海力士持续加码 3D NAND 新产能， 海量产能会在 2027 年集中释放， 行业供需格局会彻底反转， 毛利率大概率从 78% 的顶峰大幅回落， 空头资金会反复借着这个预期砸盘， 利好落地便跳水的行情会持续上演。 上半年抱团涌入的海量多头、杠杆追涨资金还没有完全出清， 7 月近乎腰斩的下跌只清洗了一部分短线交易者， 依旧有不少高位套牢盘等待反弹减仓， 每一轮小幅反弹都会遭遇解套抛压。 叠加费城半导体指数连续收跌， 整个芯片板块处于系统性抛售氛围里， 板块行情走弱的前提下， 闪迪很难独自逆势走强。 海外空头机构也在持续加码看空仓位， 部分保守分析师给出的最低目标价仅有 370 美元， 认为 AI 叙事催生的泡沫尚未完全出清， 高位暴涨积累的多头踩踏风险依旧存在， 下跌途中很难出现持续性反转反弹。 但与此同时， 股价也不具备无限下跌的条件， 跌到一定区间就会迎来承接资金。 华尔街大部分主流投行依旧维持买入评级， 20 余家机构一年期平均目标价依旧远超现价， 看多逻辑锚定 AI 数据中心长期存储刚需， 云厂商签订了数年长期供货协议， 能够对冲一部分周期下行的盈利波动， 每当股价回落至关键支撑位， 抄底资金就会进场博弈修复行情， 日内巨大振幅会一直保留。 经过一个月腰斩式回调之后， 前期透支的绝大部分泡沫已经消化， 下跌动能逐步衰减， 越往下行， 长线布局资金的入场意愿越强， 纯粹单边暴跌很难延续。 叠加寡头存储厂商依旧会执行减产保价策略， 不会任由闪存现货价格崩盘， 企业基本面存在兜底底线。 综合划分两段行情走势会更清晰。 未来 1-2 周短线： 受鹰派流动性压制、板块恐慌情绪拖累， 大概率会再度试探 980-1000 美元区间支撑， 极端情形下短暂跌破千美元关口也存在可能性， 属于下跌惯性延续阶段。 8 月之后中期： 若没有突发通胀暴涨倒逼美联储再度加息， 下跌空间会彻底收窄， 转入宽幅震荡磨底走势， 下跌和反弹交替出现， 直到美联储释放降息苗头、存储周期悲观预期充分消化之后， 才会开启一轮像样的修复反弹。 说到底现在最大的不确定性， 就是美联储货币政策和存储产能投放节奏， 这两大变量一日没有落地， 震荡拉扯就会是常态， 你觉得接下来千美元关口能稳稳守住吗？ #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议