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#财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 今夜，美股科技巨头迎来财报"超级星期三/四"。微软、Meta将于美东时间7月29日盘后率先亮相，亚马逊紧随其后于30日盘后交卷。三份答卷，将直接决定市场对"AI故事"的信仰还能持续多久。 核心看点只有一个：烧钱与赚钱的赛跑。 微软全年资本开支指引高达1900亿美元，AI年化收入虽已突破370亿美元，但市场更关心Azure增速能否撑得起这笔天价账单。Copilot商业化进展和2027财年资本开支指引，将是股价波动的关键变量。 Meta同样面临"高增长、高投入"的撕裂感。广告业务在AI驱动下量价齐升，二季度营收有望首次超越谷歌搜索广告，但全年资本开支已上调至1250亿-1450亿美元，自由现金流承压明显。投资者需要看到一个让市场安心的平衡点。 亚马逊AWS上季度跑出15个季度以来最快增速，但自由现金流被AI基建大幅吞噬。Prime Day提前至6月带来的季节性错位，也让业绩指引的解读更需仔细分辨。 期权市场已为巨震做好准备：Meta隐含波动约7%，微软、亚马逊约6%。叠加本周美联储利率决议，宏观与微观风险共振，波动或被放大。 三家公司合计占全球AI基建投资的大半壁江山。今夜，不只是财报，更是华尔街对万亿美元AI赌局的期中验收。