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没有爆雷，闪迪为什么盘中还能砸15%？ $SNDK 昨晚从1436.56美元一路杀到1222.01，盘中接近跌停式下挫，最终收在1278.23美元，单日跌11.02%。 公司没爆雷，也没有同步公布重大经营利空。 上一财季，闪迪营收59.5亿美元，毛利率78.4%，数据中心收入环比暴增233%。基本面看起来硬得离谱。 问题也出在这里。 市场已经不满足于“业绩很好”，它开始追问：接近80%的毛利率，到底还能撑几个季度？ 闪迪今年涨幅太猛，股价早就把NAND涨价、AI存储需求和高毛利预期打了进去。预期拉满以后，不需要真正的利空，只要有人开始担心存储周期见顶，获利盘就会集体跑路。 长鑫上市更像点燃情绪的导火索。 长鑫主攻DRAM，闪迪做的是NAND，两者并非直接对手。但中国存储产能扩张，会让资金重新评估整个行业未来的供给、定价权和利润空间。 短线先盯1220—1250美元。 这里守住，可能只是高估值降温；继续失守，市场交易的就不只是一次回调，而是存储景气见顶。 真正的答案在8月5日财报： 📌 毛利率能否继续维持高位 📌 数据中心收入还能不能高速增长 📌 2027财年的订单和价格指引有没有松动 数据再漂亮，如果指引不够炸，照样有人砸盘。 涨多了以后，市场就是这么狗