Op de avond van 8 november, bij de nabespreking van de zondagse koersen in UTC+8, leek het alsof we hadden afgesproken om 's avonds te praten, maar de ander reageerde alleen met een 'hmm'. Je weet dat hij online is, maar dat ene woord verklaart de hele relatie niet. CoinGecko's intraday snapshot van 17:59 uur toonde BTC rond de 75844 dollar, 24 uur daling van 0,19%, ETH rond de 2234 dollar, daling van 0,40%, SOL rond de 89,18 dollar, daling van 0,89%. Dit zijn de intraday cijfers van zondag, niet de slotkoersen van de dag. In de laatste twee Amerikaanse handelsdagen van vorige week rapporteerde Farside een netto-uitstroom van respectievelijk 430,2 miljoen en 411,9 miljoen dollar uit spot BTC ETF's. Van 2 tot 6 november was de totale netto-uitstroom 1,2817 miljard dollar. De koersen waren zondag nog in beweging. ETF-aanvragen en -vergoedingen worden pas op werkdagen verwerkt. De weekendkoersen kunnen dus geen antwoord geven op de kapitaalstromen van maandag. De openbare hotspot-check om 17 uur bevestigde geen nieuwe grote incidenten. Daarom richten we de nabespreking eerst op twee verifieerbare lijnen: ten eerste de ETF-aanvragen en -vergoedingen op de volgende Amerikaanse handelsdag, en ten tweede de Amerikaanse CPI om 21:30 uur op dinsdag 10 november in UTC+8. De werkgelegenheid is relatief sterk, maar we moeten de inflatiegegevens samen bekijken. In het weekend kijken we naar de markt, op werkdagen naar de afrekeningen. Data hebben elk hun eigen tijdklok. Als prijs en kapitaalstromen volgende week verschillende signalen geven, stemmen we eerst het tijdvenster af voordat we het verhaal vertellen. Koersgegevens komen van CoinGecko, ETF-data van Farside, CPI-agenda van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics. Dit is mijn persoonlijke marktoverzicht. #avondnabespreking #BTC #ETF

De non-farm payroll cijfers van vrijdag zijn bekend: in oktober zijn er in de VS 165.000 banen bijgekomen, het werkloosheidspercentage is 4,1% en het gemiddelde uurloon is met 0,4% gestegen ten opzichte van de vorige maand. In theorie is de economie veerkrachtig, dus zou iedereen opgelucht moeten zijn. Maar de markt moet nog een andere vraag beantwoorden: als werkgelegenheid en lonen standhouden, maar de prijzen niet dalen, hoeveel ruimte heeft de Federal Reserve dan nog om versoepeling toe te passen? Het is alsof je je partner aan je ouders voorstelt: de partner heeft een stabiele baan en kan koken, de ouders zijn even stil en zeggen dan: "Dat is goed, maar jullie moeten niet te snel trouwen." Ouders kijken of twee mensen samen kunnen leven, en de markt kijkt ook zo. Een mooie werkgelegenheidscijfer moet samen met inflatie worden bekeken. Wat betreft de cryptoprijzen: op 8 november om 13:27 uur was BTC ongeveer $75.790, een daling van 0,21% in de afgelopen 24 uur. Dit is een momentopname in het weekend en kan de reactie van de volgende handelsdag niet vervangen. Ik zal dit apart bekijken van de bewegingen van Amerikaanse staatsobligaties op werkdagen. De volgende belangrijke cijfers zijn de Amerikaanse CPI van oktober, op dinsdag 10 november om 21:30 UTC+8. De focus ligt op of werkgelegenheid en prijzen hetzelfde verhaal vertellen of ieder hun eigen koers varen. Wat denken jullie dat de markt het makkelijkst verkeerd interpreteert: de non-farm payrolls of de CPI? De werkgelegenheids- en CPI-agenda komen van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics, de marktdata van CoinGecko. Dit is mijn persoonlijke marktoverzicht. #BTC #FederalReserve #NonFarmPayroll #Macro

Gisterenavond werden de non-farm payrolls bekendgemaakt, en de resultaten waren bijna beangstigend goed. In oktober kwamen er in de VS 165.000 nieuwe banen bij, terwijl de markt slechts rond de 60.000 verwachtte. Het werkloosheidspercentage daalde van 4,2% naar 4,1%. Het uurloon steeg maand-op-maand met 0,4% en jaar-op-jaar met 3,1%. Deze data werden op 6 november gepubliceerd, bron CNBC en anderen. Normaal gesproken zou zo'n sterke economie reden zijn om champagne te openen, maar de Amerikaanse staatsobligatierente stijgt juist, en de markt begint weer te rekenen op een renteverhoging in december. BTC testte eerst 75.000, daarna schommelde het rond de 76.000. Dit zijn de globale niveaus van die dag, realtime cijfers zijn afhankelijk van de beurs. Dit is de meest tegenintuïtieve uitspraak in macro-economie: goed nieuws is slecht nieuws. Stel je voor dat je tegen je ouders zegt dat je salaris deze maand is gestegen, en zij willen je eigenlijk complimenteren, maar zeggen dan dat je zakgeld volgende maand gehalveerd wordt omdat je nu voor jezelf kunt zorgen. Als de werkgelegenheid te sterk is, denkt de Fed dat de economie geen extra stimulans nodig heeft en dat de rente wat strakker kan. Risicovolle activa zijn dan het kind dat minder zakgeld krijgt. Maar dit rapport is niet alleen maar A's: het aantal langdurig werklozen stijgt duidelijk, wat betekent dat een deel van de mensen die hun baan verliezen, moeilijk weer aan het werk komt. Het totaalbeeld ziet er goed uit, maar de structuur vertoont scheuren. Dit soort data zal intern bij de Fed waarschijnlijk ook tot discussie leiden. Daarom ben ik nu minder bezig met of de cryptoprijs vandaag rood of groen is, en meer met drie dingen: Ten eerste, de komende uitspraken van Fed-functionarissen: volgen ze de data en zeggen ze dat ze gaan verhogen, of gebruiken ze langdurige werkloosheid als reden om nog even te wachten? Ten tweede, de Amerikaanse staatsobligatierente: die is de prijsanker voor alle activa, en als die omhoog schiet, wordt het voor iedereen moeilijk. Ten derde, of het geld van spot-ETF's het bloedverlies kan stoppen; instituten stemmen met hun geld, en dat is eerlijker dan welke koopaanbeveling dan ook.

De Amerikaanse aandelenmarkt had deze week een soort Double Eleven. Op donderdag daalde de Nasdaq met 5,52% op één dag, de grootste daling in 19 maanden. Op Twitter werden overal kortingen gedeeld: Nvidia met 24% korting, Tesla met 31% korting, Circle zelfs met 78% korting. Mijn eerste reactie bij het zien van dit beeld was: dit is net als wanneer je ex midden in de nacht ineens een bericht stuurt met de vraag of je terug wilt komen omdat hij of zij veranderd is. Ben je dan niet geraakt? Natuurlijk wel, wie houdt er niet van korting? Maar iedereen die ooit een relatie heeft gehad, weet dat voordat de ander korting geeft, je eerst moet vragen waarom de prijs omlaag gaat. Is het een tijdelijke emotionele reactie, of is er echt een probleem? Het scenario nu is dat na de tussentijdse verkiezingen de markt bang is dat de Democraten het Congres overnemen en dat AI-regulering strenger wordt. Is dit emotie of fundamenteel? Niemand kan het nu echt zeggen. Op vrijdag herstelde de Nasdaq ongeveer 1%, wat betekent dat sommigen al zijn ingestapt, terwijl anderen nog afwachten. De cryptomarkt kreeg ook een klap. BTC bereikte gisteren intraday een dieptepunt van 74.800, het laagste punt sinds eind augustus, en staat vanochtend rond de 75.800. De Fear & Greed Index staat op 41, nog steeds in het angstgebied. Dit zijn allemaal gegevens van vanochtend. Een detail dat ik interessant vind: Meta en Google blijven deze week ondanks de scherpe koersdalingen obligaties uitgeven om geld te lenen. Meta alleen al heeft 15 miljard dollar aan dollarobligaties uitgegeven, wat aangeeft dat grote bedrijven niet van plan zijn minder aan AI uit te geven. Maar de financieringskosten zijn ook niet goedkoop, met couponrentes tot 7,5%. De markt kijkt nu niet meer naar het verhaal dat je vertelt, maar naar wanneer het geld dat je uitgeeft terugkomt. Mijn houding blijft rustig: ik geef geen koopadviezen, ik probeer niet de bodem te timen en ik zeg ook niet dat dit de bodem is. Kortingen zijn interessant, maar ga er niet zomaar voor omdat het goedkoop is. Begrijp eerst waarom de prijs omlaag gaat

Gisteravond leek de Amerikaanse aandelenmarkt op een break-up: de Nasdaq daalde op één dag met 6%, de Dow verloor 1800 punten, BTC zakte mee van boven de 80.000 naar rond de 75.000, ETH daalde met 8%. Het sleutelwoord voor de hele markt is één zin: AI is niet minder aantrekkelijk geworden, maar iedereen begint je ineens te vragen wat je hen eigenlijk voor de toekomst kunt bieden. Eerst over de markt van vandaag: BTC schommelt vandaag tussen 75.000 en 76.000 dollar, met een daling van ongeveer 6% in 24 uur. ETH zit rond de 2200 dollar, met een nog sterkere daling dan BTC. De totale liquidaties over de dag bedroegen meer dan 1,2 miljard dollar. De paniekindex daalde van 50 naar 28. De data is een ruwe indicatie van de middag van vandaag; de exacte slotkoersen zijn afhankelijk van je handelsplatform. De belangrijkste redenen zijn drieledig: Ten eerste, na de verkiezingen steeg de markt de eerste dag, maar begon de volgende dag met afrekenen. De markt schakelt van de droom van AI naar de rekening van AI. Google, Meta en Microsoft hebben deze week intensief voor honderden miljarden aan obligaties uitgegeven. Vroeger betaalde men met salaris voor het diner, nu wordt de creditcard gebruikt. Het is niet dat men het niet kan betalen, maar deze maaltijd is te belangrijk om te stoppen. Toch vraagt de markt wanneer de opbrengst komt. Ten tweede, de Amerikaanse BTC spot-ETF zag gisteren een netto uitstroom van ongeveer 430 miljoen dollar; institutionele beleggers pakken hun spullen. Er zijn berichten dat grote walvissen helpen met inpakken, oftewel aan het oppikken zijn. Dit is een enkele bron, ik beschouw het als referentie, niet als geloof. Ten derde, het gaat nu niet om renteverlaging maar om renteverhoging; de verwachting van renteverhoging in december blijft. Risicovolle activa zwemmen tegen de stroom in. Wat te verwachten morgen? Vanavond om 21:30 Amerikaanse non-farm payrolls voor oktober, met een verwachte toename van ongeveer 60.000. Te sterke data zal de verwachting van renteverhoging versterken, wat ongunstig is voor de cryptoprijzen. Te zwakke data zal weer zorgen voor economische zorgen.

Een paar dagen geleden zei ik dat BTC terug zou keren naar 80.000, maar haast je niet om terug te verhuizen. Uiteindelijk bleef het niet eens een hele dag zo. De Amerikaanse aandelenmarkt kende gisteravond een epische uitverkoop. De Philadelphia Semiconductor Index daalde tijdens de handelsdag met 11,6%. Crypto kreeg ook een klap. BTC daalde in 24 uur met 5,58%, ETH met 7,69%. Er werd voor meer dan 1 miljard dollar aan posities geliquideerd, waarvan 88% longposities. Vanmorgen schommelde BTC rond de 76.000 dollar. Gegevens afkomstig van Odaily BlockWeeks en de ochtendhandel van 6 november, realtime. Tegelijkertijd boekte de Democratische Partij een grote overwinning bij de tussentijdse verkiezingen. Veel instellingen verwachten dat de CLARITY-wet mogelijk tot 2028 wordt uitgesteld. Velen denken dat de hemel instort, maar ik zie het als een relatie. Je dacht dat de ander volgend jaar zou gaan trouwen, maar die zegt eerst twee jaar afkoelen. Het is echt moeilijk, maar de relatie is niet verbroken. Waarom zeg ik dat? Gisteravond was de hele lijst rood, behalve de goudtoken XAUT die tegen de trend in 0,82% steeg. Hong Kong heeft net de standaard voor goudtokens aangekondigd, waarbij één token gelijkstaat aan een goudstaaf van 400 ounce. Samsung Wallet heeft een USDC-account op de Solana-keten gelanceerd, met ongeveer 82 miljoen apparaten gedekt. De wetgeving vertraagt, maar de toepassingen stoppen niet. Stablecoins, RWA, getokeniseerde activa gaan nog steeds vooruit volgens de bestaande regels. Dat is de echte kracht van deze sector. Dus mijn huidige mindset is in drie zinnen samen te vatten: Ten eerste, de macro-risicobereidheid neemt af, en ook functionarissen van de Federal Reserve beginnen te spreken over geleidelijke renteverhogingen. Hefboomposities moeten worden afgebouwd waar nodig. Ten tweede, kijk minder naar de grafieken en meer naar de implementatie. RWA en stablecoins zijn de lijnen die beleidscycli kunnen doorstaan. Ten derde