Bearmarkt afvaltijd: waarom is dit het beste startpunt voor zelfontwikkeling? De huidige markt bevindt zich duidelijk in een correctiefase, waarbij Bitcoin sterk is teruggevallen vanaf de historische piek. Veel mensen voelen zich verward, angstig en willen zelfs helemaal opgeven. Maar ik geloof altijd dat het dieptepunt van de cyclus nooit het einde is, maar juist het beste startpunt voor zelfontwikkeling. Welkom bij "Cyclus Overlevingsfilosofie", deze lichte leercategorie leert je niet om de bodem te timen of de top te voorspellen, en roept ook geen bullmarkt uit, maar begeleidt je om systematisch te leren tijdens de bearmarkt en wijs te leven tijdens de bullmarkt. We jagen niet op korte termijn schommelingen, maar bouwen een overlevingsfilosofie die bull- en bearmarkten kan doorstaan. Waarom is de bearmarkt juist de beste "afvaltijd"? In basketbal, wanneer het verschil al groot is en de uitslag vrijwel zeker, noemen we de laatste minuten "afvaltijd". De spelers blijven strijden, maar de betekenis van de wedstrijd verandert — het wordt een tijd om wilskracht te testen, basisvaardigheden te oefenen en voor te bereiden op de volgende wedstrijd. De cryptomarkt is hetzelfde. Tijdens de bullmarkt is iedereen bezig met trends, verhalen en hefboomwerking; wanneer de markt in een correctiefase komt, neemt het lawaai sterk af en is de prijs niet langer het enige focuspunt. Op dat moment: 1) Er is meer tijd: je hoeft niet meer 24 uur per dag de markt te volgen en kunt systematisch leren. 2) De kosten zijn laag: kleine experimenten met DeFi, on-chain analyse en walletbeheer, met weinig risico om fouten te maken. 3) De mindset is het helderst: bij hoge angstindex zie je het beste wat echte lange termijn waarde is en wat slechts korte termijn emotie is. 4) Cognitieve samengestelde groei begint: de echt succesvolle mensen gebruiken de bearmarkt om te lezen, nadenken en handelen terwijl anderen slapen. De bearmarkt is geen straf, maar een laagdrempelige kans om je kennis te upgraden. Als je deze mist, word je in de volgende bullmarkt weer door emoties geleid. Wat is de kern van de cyclus overlevingsfilosofie? Simpel gezegd, het stelt je in staat om in elke cyclus beter te leven, helderder te denken en vastberadener te handelen. De drie fundamentele principes zijn: Afvaltijd niet verspillen — verander de dalperiode in een periode van capaciteitsopbouw. Samengestelde denkwijze prioriteit — de samengestelde groei van kennis, vaardigheden en mindset is veel belangrijker dan korte termijn prijsfluctuaties. Lichaam en geest in balans — wees geen "ketenslaaf" die alleen naar de koers kijkt, maar ook geen volledig losstaande "buitenstaander". We moeten zowel blockchain begrijpen als goed kunnen leven.

"De grote short" gaat vol voor de grote inzet! De explosieve stijging van halfgeleiders triggert de "short"-knop, verhoogt shortposities in AI rekenkracht leiderschap De "grote short" prototype Michael Burry @michaeljburry (Michael Burry) verhoogde op 30 juli (donderdag) — de dag van de wereldwijde explosieve stijging van de halfgeleidersector — zijn shortposities in de AI rekenkracht industrie en kocht tegelijkertijd aandelen in consumptie en gokbedrijven bij. Hij verklaarde duidelijk: "Alles is kopen en bijplaatsen, geen verkopen", en deze transacties werden die dag uitgevoerd, het zijn geen oude posities die worden gerapporteerd. 👀 Koopaankopen op 30 juli (bijstorten) • DraftKings (DKNG): bijgekocht rond $23,40, samen met Flutter een "grote positie" • Flutter Entertainment (FLUT): bijgekocht, grote positie • Zoetis (ZTS): aanzienlijk bijgekocht rond $76, "volledige positie" • Lululemon Athletica (LULU): aanzienlijk bijgekocht rond $118, "volledige positie" Kooplogica: een belangrijke kans na langdurige daling en vorming van een bodem/consolidatie; de aandelen verschuiven naar sterkere houders; de huidige prijs heeft het risico al in aanzienlijke mate vrijgegeven, vooral geschikt voor langetermijnbeleggers. 👀 Shortposities op 30 juli (verhogen) • Nvidia (NVDA): bijgekocht putopties met looptijd tot 18 december 2026, uitoefenprijs tussen $100–125 in het lage prijsbereik • Micron Technology (MU): directe shortpositie uitgebreid rond $880 (geen opties, directe short) • SOXX (iShares Semiconductor ETF): directe shortpositie uitgebreid rond $506 (geen opties, directe short) • QQQ (Nasdaq 100 ETF): bijgekocht putopties met looptijd tot 15 januari 2027, uitoefenprijs rond $500 in het hoge prijsbereik • Tesla (TSLA): shortpositie ongewijzigd • Palantir Technologies (PLTR): shortpositie ongewijzigd Belangrijk onderscheid: Burry gebruikt lange termijn putopties voor Nvidia en QQQ, terwijl hij Micron en SOXX direct short gaat, niet alles via opties. 👀 Burry's drie kernlogica's voor short AI 1) Technologische levensduur korter dan boekhoudkundige levensduur: grote cloudbedrijven verlengen afschrijvingsperiodes van servers en netwerkapparatuur, mogelijk onderschatten ze tussen 2026–2028 cumulatief ongeveer $176 miljard aan afschrijvingskosten, wat AI-gerelateerde winst overschat 2) Capex-groei loopt voor op verifieerbare AI-monetisatie: enorme investeringen maar twijfel over omzetcapaciteit 3) Echte technologische revolutie kan ook een aanbodzeepbel veroorzaken: vraag is echt, maar overinvestering aan aanbodzijde leidt tot zeepbel 👀 Tijdlijn van Burry's AI shortposities • Najaar 2025: eerste publieke short op AI investeringsonderwerp, Scion 13F toont putopties op 1 miljoen Nvidia aandelen en 5 miljoen Palantir aandelen; Palantir koopt feitelijk 50.000 putopties tegen $1,84 per stuk, premie ongeveer $9,2 miljoen • November 2025: wijst op verlenging afschrijvingsperiodes door cloudbedrijven, mogelijk cumulatief $176 miljard onderschatting tussen 2026–2028 • April-mei 2026: upgrade van single short naar keten- en indexniveau short, verhoogt putopties op Nvidia, QQQ, SOXX, bouwt putopties op Oracle, start directe short op Palantir • Eind mei 2026: rol QQQ en SOXX opties door en verhoogt risicokapitaal • 30 juni 2026: bouwt directe short op Nvidia rond $198,09, short ook Applied Materials, SOXX, en voegt Tesla en Caterpillar toe aan cyclische shortportefeuille • 2 juli 2026: short Micron rond $1051,87 • 17 juli 2026: verhoogt opnieuw Nvidia putopties, halveert Oracle positie na winst • 30 juli 2026: verhoogt shortposities in Nvidia, Micron, SOXX en QQQ bij sterke rebound in halfgeleidersector 👀 Marktomstandigheden op 30 juli • Zuid-Korea KOSPI index: vrijdag recordstijging van 18% (SK Hynix en Samsung Electronics, twee grote geheugenchipgiganten) • Taiwan benchmark index: stijging van 8% (TSMC met grote marktkapitalisatie) • Japan Nikkei 225 index: stijging van 4% (Kioxia, Tokyo Electron, Advantest, leiders in AI rekenkracht keten) • VS Philadelphia Semiconductor Index: grootste stijging sinds april 2025 👌 Kernconclusies en risicowaarschuwing Burry's verhoogde short is meer een middellange termijn tail risk waarschuwing dan een kortetermijnverkoopopdracht voor vrijdag. 1/ Zijn lage uitoefenprijs en lange looptijd opties wijzen op een weddenschap op niet-lineaire neerwaartse aanpassing van waarderingen en winstverwachtingen in komende maanden, niet op dagelijkse dalingen van Nvidia, Micron of SOXX 2/ Hij wedt dat de markt de huidige capex overschat in termen van uiteindelijke cycluswinst, vrije kasstroom en restwaarde 3/ Ver ver uit de geld putopties zijn zeer gevoelig voor tijd, volatiliteit en instapmoment; zelfs met de juiste richting kan te vroeg instappen de volledige premie kosten Samengevat: Burry gooit een koude douche op de halfgeleiderfeestdag — de oververkochte rebound van de AI rekenkracht keten betekent geen trendomkeer, de markt overschat mogelijk de langetermijnrendementen van AI capex.

Leer om niet te blijven vechten. Sommige dingen hoef je niet te winnen, je hoeft er alleen maar uit te komen. Problemen oplossen is een vaardigheid, problemen vermijden is nog veel wijzer. Bewijs jezelf niet op slechte mensen of slechte situaties, herken de situatie, erken je fouten, accepteer de consequenties en vertrek, klaag niet, blijf niet hangen en verspil geen energie, bescherm je eigen kracht. Je doel is om door het moeras te komen, niet om elke krokodil te bestrijden.

《Overnachting Financieel》31 juli De Amerikaanse aandelenmarkt steeg breed, Microsoft bereikte een record Donderdag sloten de drie grote Amerikaanse indices aanzienlijk hoger, de Dow Jones steeg met 1,19%, de Nasdaq met 2,78% en de S&P 500 met 1,66%. De Philadelphia Semiconductor Index steeg met meer dan 8%, Micron steeg 18%, SanDisk 26%, SK Hynix 17%. De aandelenkoers van Microsoft steeg met 15,5%, de marktkapitalisatie nam op één dag met ongeveer 450 miljard dollar toe, wat de grootste eenmalige marktkapitalisatiegroei ooit voor een aandeel is. Wat Chinese aandelen betreft, steeg de Nasdaq China Golden Dragon Index met 1,05%. Apple's kwartaalcijfers zijn gemengd, na sluiting 4% lager Apple rapporteerde voor het derde kwartaal een omzet van 109,4 miljard dollar en een winst per aandeel van 2,02 dollar, beide boven verwachting. De iPhone-omzet steeg met 21,7% tot 54,25 miljard dollar, een record voor het derde kwartaal. Maar de omzet in Groot-China bedroeg 18,8 miljard dollar en de omzet uit diensten 30,7 miljard dollar, beide onder de verwachtingen, waardoor de aandelenkoers na sluiting met 4% daalde. Amazon's cloudbusiness sterk, na sluiting 8% hoger Amazon rapporteerde voor Q2 een omzet van 200,6 miljard dollar, boven verwachting, met een AWS-cloudomzet die met 37% steeg tot 42,2 miljard dollar, ruim boven de marktverwachting van 31%. De omzetverwachting voor Q3 van 197 tot 202 miljard dollar lag echter onder de verwachte 204 miljard dollar, maar de aandelen stegen na sluiting toch met meer dan 8%. Meta investeert bijna 700 miljard dollar in AI-infrastructuur Meta onthulde in regelgevende documenten dat het via contracten bijna 700 miljard dollar heeft toegezegd voor AI-datacenters en cloud computing. Hiervan zijn 349,3 miljard dollar onherroepelijke contracten, daarnaast zijn er 347 miljard dollar aan leaseverplichtingen die nog niet zijn geboekt, waarvan alleen al in juli 68 miljard dollar is toegevoegd. OpenAI verlaagt modelprijzen aanzienlijk OpenAI kondigde prijsverlagingen aan voor twee GPT-5.6 modellen: Luna met 80% korting, Terra met 20% korting, om de felle concurrentie met bedrijven als Anthropic het hoofd te bieden. De krachtigste versie Sol blijft de oorspronkelijke prijs houden, maar zal een snellere API-optie bieden. Hedgefonds Situational Awareness verkoopt posities na grote verliezen Het door een voormalige OpenAI-onderzoeker opgerichte hedgefonds Situational Awareness met een omvang van 24 miljard dollar heeft vanwege grote verliezen het merendeel van zijn aandelenposities ter waarde van 16 miljard dollar op de open markt verkocht aan Citadel. Het fonds houdt nog steeds 5 miljard dollar aan private equity in Anthropic en zal blijven opereren als een private investeringsmaatschappij. Anthropic ontvangt lening van 15 miljard dollar voor datacenters, gegarandeerd door Google Een door Morgan Stanley geleide syndicaat is van plan een lening van 15 miljard dollar te verstrekken aan Nexus Data Centers, de datacenterontwikkelaar die samenwerkt met Anthropic, voor de bouw van een groot datacentercomplex en een 1,6 gigawatt gascentrale in Texas. Google biedt financiële garanties voor de huur- en stroombetalingsverplichtingen van Anthropic. Andere marktnieuws • Europese aandelen meestal hoger, Duitse aandelen +0,65%, Franse aandelen +0,92%, Italiaanse aandelen +1,24%, Britse aandelen licht -0,11% • De dollarindex daalde met 1,01% tot 99,868, euro en pond stegen ten opzichte van de dollar • Bitcoin steeg met meer dan 1% tot 64.700 dollar, Ethereum steeg 0,6% tot 1920 dollar • Olieprijzen daalden beide, Amerikaanse olie daalde 1,03% tot 83,59 dollar, Brent olie daalde 1,88% tot 89,03 dollar • De 30-jarige Amerikaanse staatsobligatierente blijft rond het hoogste punt sinds 2007 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%

Open nu ROOM, begin met spelen en mint je SBT! Hoe hoger je SBT-niveau, hoe meer $CTC je wallet mogelijk kan verdienen op de EVM-keten, en deze $CTC worden direct gebruikt om deel te nemen aan de $MINI launchpad. De snapshot komt eraan, dus zorg dat je niveau snel stijgt. $MINI is het eerste project van de PenguinSwap launchpad en tevens de openingszet van deze gloednieuwe launchpad op Creditcoin. Deze verkoop maakt gebruik van het Continuous Clearing Auction-mechanisme, wat echte on-chain prijsontdekking mogelijk maakt. Creditcoin richt zich altijd op het verbinden van blockchain-activiteiten met echte wereldtoepassingen, en Minicoin als IP real-world asset netwerk sluit hier perfect bij aan — het stelt makers in staat hun IP echt te bezitten en ermee te verdienen. Het ROOM-spel gebruikt de minini IP die officieel door IPX aan mini labs is gelicentieerd. IPX is het bedrijf achter LINE FRIENDS, eigenaar van wereldwijd bekende karakters zoals BT21 en minini, met een sterke aanhang en culturele invloed in Azië. Dit biedt Minicoin een herkenbare IP-basis en ondersteunt het bouwen van een on-chain netwerk voor makers met eigen IP. Ga nu via de officiële ingang naar ROOM, mint je SBT, verhoog je niveau en bemachtig je launchpad-kwalificatie: Laten we samen de voortgang versnellen en direct knallen zodra de launchpad opent! #MINI #ROOM #PenguinSwap #Creditcoin

Broeders, na de beurs vandaag hebben de kwartaalrapporten van Microsoft en Meta het AI-verhaal direct opengebroken. Microsoft Q4 omzet 90 miljard dollar, een groei van 18% jaar-op-jaar; Microsoft Cloud 5,93 miljard dollar, +27%; Azure en andere clouddiensten groeiden met 43%. De jaarlijkse Azure-omzet heeft officieel de 100 miljard dollar doorbroken. De resterende commerciële verplichtingen (RPO) schoten omhoog naar 678 miljard dollar, een stijging van 84% jaar-op-jaar. Copilot betaalde gebruikers zijn ook over de 30 miljoen gegaan. Op dezelfde dag rapporteerde Meta een omzet van 60,8 miljard dollar, +28%, de groeisnelheid lijkt ook niet slecht. Maar de vrije kasstroom is slechts 784 miljoen dollar, een daling van 91% jaar-op-jaar, bijna het laagste punt in jaren. De jaarlijkse kapitaalinvesteringen zijn bijgesteld naar 130 tot 145 miljard dollar (de ondergrens is verhoogd van 125 miljard). De aandelenkoers staat duidelijk onder druk na sluiting van de beurs. Beide investeren zwaar in AI, maar de een heeft de rekenkracht omgezet in zichtbare cloudomzet en backlog, terwijl de ander nog volop aan het bouwen is aan infrastructuur en de kasstroom slinkt; de markt reageert met een "even afwachten" houding. Waar zit het verschil? Op het eerste gezicht is het een verschil in tempo, maar in wezen is het verschil in bedrijfsmodel te groot. Microsofts kernlogica is "verkoop scheppen + verkoop applicaties". Azure zet GPU's, elektriciteit en netwerk direct om in verhuurbare clouddiensten, klanten betalen naar gebruik, wat zorgt voor duidelijke terugkerende inkomsten. De sterke groei van RPO laat zien dat niet alleen grote modelbouwers rekenkracht afnemen, maar ook bredere zakelijke klanten hun toekomstige gebruik vastleggen. AI is hier een groeiende cloudbusiness, en er zijn al marginaal zichtbare opbrengsten. Meta's logica is meer "eerst zelf de schop maken, dan hopen dat die meer advertentiegoud opgraaft, en ondertussen nieuwe business verkennen". Ze hebben geen extern cloudplatform om overtollige rekenkracht direct te verhuren en te gelde te maken (hoewel het management dit richting begint te geven). Het geld gaat vooral naar het trainen van grotere modellen, het verbeteren van aanbevelingen en advertentie-efficiëntie, en mogelijk toekomstige agenten en zakelijke tools. Het korte termijn resultaat is: de advertentiebusiness groeit nog, maar de kapitaalinvesteringen vreten bijna de operationele kasstroom op, de vrije kasstroom stort zo in, en de markt raakt daardoor gespannen. Met de macro-economische achtergrond erbij wordt het nog duidelijker. In 2026 is de AI-kapitaalinvestering van Big Tech op historisch niveau — de richtlijnen van enkele zeer grote spelers lopen makkelijk op tot boven de 700 miljard dollar, sommige schattingen zijn nog hoger. Waar komt het geld vandaan? Als de operationele kasstroom niet genoeg is, wordt er geleend of zelfs aandelen uitgegeven. De financieringskosten zijn niet langer achtergrondmuziek van een nulrentetijdperk; hoewel de Fed nog niet direct renteverhogingen doorvoert, herwaardeert de markt al de mogelijkheid van "langdurig hogere rente". De foutentolerantie voor geld verbranden is duidelijk kleiner geworden. Dus de vraag van de markt is nu veranderd: het is niet meer "investeer je nog in AI", maar "hoe snel wordt het geïnvesteerde geld omzet in duurzame kasstroom". Microsoft geeft momenteel een relatief duidelijk antwoord — cloudomzet versnelt, backlog explodeert, AI-toepassingen beginnen betaalde schaal te krijgen. Meta geeft het antwoord "we hebben er vertrouwen in, maar geef ons nog wat tijd". De waarderingstolerantie voor deze twee antwoorden is natuurlijk verschillend. Vanavond kijken we verder wie echt winst maakt. Amazon en Apple nemen snel het stokje over. De sleutelgroei en winstgevendheid van Amazon zullen direct de logica testen of de cloudbusiness AI-rekenkracht duurzaam in winst kan omzetten; Apple kiest een meer conservatieve route, met focus op service-inkomsten en daadwerkelijke AI-functionaliteit, in plaats van massale infrastructuurinvesteringen. Het AI-verhaal gaat van "samen een visie vertellen" naar "beginnen met het uitdelen van rapportcijfers". Het bedrijfsmodel bepaalt het tempo van monetisatie, en het tempo van monetisatie bepaalt of de markt bereid is om hoge waarderingen te blijven geven. Wat denk jij? Heeft Microsoft al de leiding genomen, of kan Meta's agressieve interne investering uiteindelijk ook een grotere verbeeldingsruimte waarmaken? #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？

De kern van Wash's toespraak deze keer is één zin: hij "decentraliseert" de macht van de Federal Reserve en "centraliseert" die bij zichzelf. Kort gezegd, hij wil niet dat iedereen nog blijft letten op wat de Federal Reserve-functionarissen zeggen of welke hints er tijdens persconferenties worden gegeven. Vraag in de toekomst niet meer "zal de rente in september worden verlaagd?" Want dat is zinloos — hij zal zeggen "kijk naar de data", maar die data zijn niet de nu gepubliceerde CPI of PCE, maar een nieuw werkgroep en nieuw datasysteem dat hij gaat opzetten. Hij is de spelregels aan het herschrijven: vroeger leidde de Federal Reserve de markt, straks wordt de markt geleid door de data die hij definieert. De toespraak bevat eigenlijk zes hoofdpunten, ik zal ze voor je uitleggen: Eerste, het 2%-inflatiedoel wordt steeds genoemd. Dit laat ruimte voor toekomstige beleidsmaatregelen en benadrukt dat de Federal Reserve "zeer onafhankelijk" is, klinkt streng, maar is eigenlijk een voorbereiding. Tweede, het verminderen van de vooruitwijzing. Niet alleen spreken andere functionarissen minder, ook zijn eigen persconferenties moeten "minder invloedrijk" worden. Toekomstige persconferenties kunnen steeds saaier worden, en niet-belangrijke besluiten kunnen zelfs genegeerd worden. Derde, stijgende Amerikaanse staatsobligatierentes? Dat is de markt die de verkrapping namens de Federal Reserve doet. Hij schuift de verantwoordelijkheid naar de markt, wat betekent dat de financiële condities al strak zijn en er geen haast is. Dit verzwakt verder de leidende rol van de Federal Reserve. Vierde, de economie is veerkrachtig. Dit is de oude reden om de rente niet te verlagen. Vijfde, geen verwachtingen voor september. Hij benadrukt opnieuw zijn standpunt: "Ik leid niet, jullie raden maar." Zesde, drie collega’s willen renteverhoging? Dat zijn hun meningen, ik kijk alleen naar de data. Er wordt geen besluit genomen voordat de data er zijn — maar deze "data" zijn zijn toekomstige nieuwe instrument. Kwalificatie: procedureel havikachtig. Het klinkt streng (2%-doel, twijfel aan juni CPI, hoge rente is goed), maar is zachter dan de echte renteverhogers. Het is een "relatief neutrale havik" of een "havik met een strategie". De markt reageerde ook interessant: • Tijdens de toespraak schommelden obligaties, goud en de dollar, daarna werd er opnieuw geprijsd • Korte obligaties (1 jaar) daalden eerst en veerden toen op, wat laat zien dat de markt nog steeds bang is voor hoge rente en renteverhogingen • Lange obligaties (10 en 30 jaar) rentes stegen weer, omdat hij de CPI betwijfelt, het 2%-doel benadrukt en de hoge olieprijs erbij komt, waardoor inflatiezorgen weer oplaaien • Goud en dollar stegen eerst, daalden toen en veerden weer op, de markt is erg onzeker over toekomstige rente • De aandelenmarkt daalde na de toespraak omdat de persconferentie geen positieve signalen gaf, de markt moet terug naar de fundamentele kwartaalcijfers Waar moeten we de komende twee dagen op letten? • Amerikaanse kwartaalcijfers (zoals META, Microsoft) • Morgen de PCE-data van juni Hoewel Wash zegt "juni CPI heeft weinig invloed op beleid", als de PCE en CPI morgen vergelijkbaar zijn, zal de markt op korte termijn toch bewegen — mondeling zegt hij het niet belangrijk te vinden, maar het lichaam (de markt) is eerlijk. Samenvatting in gewone taal: Wash speelt een groot schaakspel. Hij wil niet de "Baoshifu" zijn, een woordvoerder die door de markt woord voor woord wordt geanalyseerd, hij wil de "data-architect" zijn — raad niet wat ik zeg, maar hoe ik de data definieer. De persconferentie verandert in "officiële onzin-tijd", de echte macht verschuift naar zijn toekomstige werkgroep. Op korte termijn is dit havikachtig; op lange termijn is dit een interne machtcentralisatie van de Federal Reserve. #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点

《Overnachting Financieel Nieuws》 1. Beleidsstimulans: "Vijftiende Vijfjarenplan" voor de sportindustrie gepubliceerd De Algemene Sportadministratie heeft het "Vijftiende Vijfjarenplan voor de Opbouw van een Sportmacht" uitgegeven, met duidelijke doelen voor 2030: 4 vierkante meter sportterrein per persoon, 40% van de bevolking die regelmatig sport, en een sportindustrie met een omvang van meer dan 7 biljoen yuan. Dit gunstige beleid zal naar verwachting de hele waardeketen stimuleren, en in combinatie met de aanpassing van Nike's distributiekanalen creëert het goede ontwikkelingskansen voor lokale merken zoals Li Ning, Anta en Xtep. 2. Wereldmarkt: Amerikaanse aandelen dalen sterk, olie en goud stijgen fors De drie grote Amerikaanse aandelenindexen daalden allemaal met meer dan 1,5%, de Dow Jones daalde met 2,19%. Grote technologieaandelen daalden breed, de sectoren optische communicatie en opslag werden zwaar getroffen (Micron Technology daalde bijna 10%). Chinese aandelen presteerden tegen de trend in, de Nasdaq China Golden Dragon Index steeg met 1,73%, New Oriental steeg met meer dan 15%. WTI-olie steeg met 6,74% tot 84,6 dollar per vat, goud steeg met 0,66% tot 4065,5 dollar per ounce. 3. Macro en industriële highlights • Toenemende verdeeldheid bij de Federal Reserve: voor de vijfde keer op rij werd de rente gehandhaafd op 3,5%-3,75%, maar drie functionarissen stemden voor renteverhoging, wat wijst op een opkomende havikachtige kracht. • Kimi (Moon's Dark Side) haalde in de F-ronde meer dan 3,5 miljard dollar op, de waardering steeg tot 35 miljard dollar, vanwege een veelvoud aan overinschrijving en een vervroegde sluiting. • Negen ministeries publiceerden gezamenlijk een document om de ontwikkeling en het gebruik van data in de technologische en financiële sector te versterken, en brachten Data Catalogus 1.0 uit. • BYD heeft de nieuwe nationale standaard voor L2-ondersteunde rijhulpsystemen gecertificeerd; Lead Intelligent heeft massale levering van 3D-geprinte vouwschermapparatuur gerealiseerd. • Reborn Bio verwacht een omzetgroei van 200%-320% in de eerste helft van het jaar; Siwei Technology kondigt winstverwachting aan door explosieve vraag naar AI-datacenters; Fosun International verwacht een nettowinst van 1,5-1,8 miljard yuan in de eerste helft; New Oriental verhoogde de jaarlijkse nettowinst met 27,8% tot 475 miljoen dollar. 4. Aandachtspunt aandeel: Anker Innovations De vraag naar energieopslag (draagbaar, balkon zonne-energie opslag, huishoudelijke opslag) blijft groeien. Vanaf 27 juli is het officieel opgenomen in de Hong Kong Stock Connect, wat naar verwachting de investeerdersbasis zal vergroten en de liquiditeit van H-aandelen zal verbeteren. Industrial Securities gelooft dat de synergie van meerdere productcategorieën en de platformwaarde zich blijven ontvouwen. #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点

《Overnachting Financieel Nieuws》 1. Overzicht van de algemene marktomstandigheden Op 27 juli daalde de AI-hardwaresector op de Amerikaanse aandelenmarkt duidelijk, de Philadelphia Semiconductor Index sloot 2,2% lager, SanDisk daalde sterk met 11%, SK Hynix met 7,5%; de verkoopstemming verspreidde zich naar de Aziatische markten, de Zuid-Koreaanse KOSPI-index daalde tijdens de handelsdag met meer dan 8% en activeerde een circuit breaker, met een totale daling van 10,8%, de Nikkei 225-index sloot ook 4% lager. De essentie van deze daling is dat wereldwijd kapitaal de kredietwaardigheid en het aanbodpatroon van de technologiesector herbeoordeelt, de echte vraag naar AI is niet wezenlijk verzwakt, kapitaal zoekt nu bescherming en herallocatie naar de Hongkongse aandelenmarkt. 2. De onderliggende logica achter de daling van AI-hardware op de Amerikaanse markt en de stijging van CDS van buitenlandse cloudproviders 1. De sterk verhoogde kapitaaluitgavenverwachting veroorzaakt kredietzorgen Google heeft zijn kapitaaluitgavenrichtlijn voor 2026 verhoogd en verhoogt ook de investeringen in AI-infrastructuur voor 2027, wat de markt aanzet om de totale uitgavenverwachting van de vier grote cloudproviders te verhogen, met een geschatte totale uitgave van 731,9 miljard USD in 2026 en 950,2 miljard USD in 2027. De markt realiseert zich dat de AI-investeringscyclus en -schaal de eerdere inschattingen overschrijden, en begint zich zorgen te maken over de stijgende leverage van technologiebedrijven, druk op de cashflow en een lagere omzetrendement dan de uitgavengroei, waardoor de CDS-spreads van de grote cloudproviders blijven oplopen. 2. Het gesloten financieringsmodel van Nvidia versterkt de marktriskevrees Nvidia biedt financiering en garanties aan downstream klanten, waardoor klanten geld lenen om hun chips te kopen, wat een sterk verbonden kredietkringloop creëert; gecombineerd met de 500 miljard USD samenwerking tussen Nvidia en SK Hynix en de onderhandelingen met OpenAI over een financieringsgarantie tot 250 miljard USD, vreest de markt dat de opeenhoping van leverage in de keten een kettingreactie van kredietbesmetting kan veroorzaken. 3. De fundamentele situatie is niet wezenlijk verslechterd De huurprijzen van gangbare AI-chips blijven stabiel, de reële vraag naar rekenkracht is veerkrachtig; buitenlandse cloudproviders kunnen via aandelen, diverse obligaties en overheidssteun financiering aantrekken, de financieringsaanbod is ruim, het kredietrisico blijft momenteel op het niveau van marktverwachtingen en zal de ontwikkeling van de AI-industrie op korte termijn niet beperken. 3. De dubbele kernredenen voor de scherpe daling van de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt Ten eerste zijn er twee belangrijke doorbraken in de binnenlandse opslagindustrie: ChangXin Memory Technologies ging naar de A-aandelenmarkt en opent via kapitaalverhoging de weg voor grootschalige uitbreiding, waardoor de ruimte voor binnenlandse opslagimportvervanging wordt geopend; de commerciële toepassing van binnenlandse onderdompelings-DUV-lithografiemachines doorbreekt het probleem van apparatuurbeperkingen voor binnenlandse opslagbedrijven, waardoor de oorspronkelijke logica van opslagtekorten wordt verstoord en kapitaal de impact van de toename van binnenlandse capaciteit op Zuid-Koreaanse opslagreuzen vooraf prijst. Ten tweede, de waarderingspremie die buitenlandse technologiebedrijven genieten door technologische blokkades en oligopolie, komt in een correctiefase door voortdurende autonome doorbraken in de binnenlandse toeleveringsketen, waardoor het waarderingssysteem van de opslagsector in de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt systematisch wordt hergeprijsd, wat leidt tot een scherpe daling van de brede markt. 4. De Hongkongse aandelenmarkt wordt de belangrijkste opvangput voor wereldwijd kapitaal in deze ronde De wereldwijde AI-sector was eerder oververkocht en winstnemingen waren geconcentreerd, kapitaal moet zich richten op laag gewaardeerde activa, en de Hongkongse aandelenmarkt heeft meerdere voordelen: de index is na een diepe daling langdurig onder het historische gemiddelde gewaardeerd, met een uitstekende prijs-kwaliteitverhouding; de aandeelhoudersrendementen van beursgenoteerde bedrijven verbeteren, de druk van aandelenbeperkingen wordt afgebouwd, en de stabilisatie van de renminbi stimuleert de bereidheid van zuidwaartse kapitaalallocatie, waardoor een positieve kapitaalcyclus ontstaat; de shortposities en shorttransacties blijven hoog, waardoor shortdekking extra koopdruk genereert. Samengevat is de trend van kapitaalterugkeer naar Hongkong duurzaam. 5. Risicopunten om op te letten in deze marktsituatie Escalatie van wereldwijde geopolitieke conflicten, verslechtering van de China-VS-relaties, onverwacht strakkere monetaire beleidsmaatregelen van centrale banken, trager dan verwachte commercialisering van AI, verdere abnormale verbreding van kredietspreads van Amerikaanse techreuzen. #停火48小时告吹，美伊边打边谈