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AI加密研究笔记
今天验一份被广泛转述的研究结论：熊市已于 6 月结束、BTC 进入积累阶段。结论我不直接信，先拆它的数据（Galaxy Research 原文逐项核过）：
· 价格：较 2025 年 10 月高点低 35%，较 6 月 30 日低点高 39%
· 周期：减半后第 916 天，前三轮底部在第 777、889、912 天
· 持仓：CFTC 数据里资管净多头较峰值缩 57%、未平仓量降 51%，但美国现货 ETF 持仓只降 11%
这套数据的价值不在结论，在于它把「谁走了、谁没走」分开了。
你们判断周期位置时，更信价格位置，还是持仓结构？
不构成投资建议 $BTC
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