Inflatiegegevens zijn volledig door het dak gegaan en bereiken een nieuw hoogtepunt in vier jaar.
Bitcoin steeg juist.
Een valse viering van "alle slechte nieuws is al ingeprijsd"?
De Amerikaanse PPI in september steeg op jaarbasis met 6,3%, de grootste stijging sinds 2022. Op maandbasis 1,3%, terwijl de verwachting slechts 0,5% was. De kern-PPI steeg op jaarbasis met 5,0%, terwijl de verwachting 4,4% was, ook hier een flinke overschrijding. Energieprijzen stegen maand-op-maand met 10,8%, benzine met 20,3%, diesel met 21%.
Alles overtrof de verwachtingen aanzienlijk.
Normaal gesproken zou bij toenemende renteverhogingsverwachtingen de risicovolle activa instorten. Maar wat gebeurde er werkelijk?
De drie grote Amerikaanse aandelenindexen sloten allemaal hoger, de Dow Jones steeg met 1,08%. Bitcoin daalde tijdens de handelsdag even onder de 80.000 dollar, maar maakte daarna een V-vormige herstelbeweging en sloot boven de 82.300 dollar.
De data zijn hels, de prijzen hemels.
Deze divergentie is het echte gevaar.
Waarom steeg de prijs ondanks het slechte nieuws?
Omdat de markt het slechte nieuws al had ingeprijsd.
Binnen een uur na de PPI-publicatie bedroeg de totale liquidatie op het hele netwerk slechts ongeveer 32,46 miljoen dollar. Dit is veel lager dan de liquidaties tijdens de Aziatische sessie.
Dit betekent: de meeste mensen waren al vertrokken of hadden zich al voorbereid. Toen de daadwerkelijke data bekend werden, raakte niemand in paniek.
Dit noemen ze "alle slechte nieuws is al ingeprijsd".
Maar let op, dit is slechts het oppervlakkige verhaal.
Het echte verhaal zit in de hefboomdata.
In de afgelopen 24 uur bedroeg de totale liquidatie op de cryptomarkt maar liefst 929 miljoen dollar.
Hiervan waren long liquidaties 777 miljoen dollar — goed voor 83,6% van het totaal.
Wat betekent dit?
Het betekent dat vóór deze rally de longposities al waren uitgedund. De spotkoopdruk is ernstig tekort, de prijs wordt opgedreven door "shorts die hun posities sluiten", niet door "echte kopers met echt geld".
Short covering creëert een tijdelijke leegte, geen trendomkering.
Kijk nog naar een detail.
Bitcoin ETF's zagen vorige week een netto uitstroom van ongeveer 681 miljoen dollar. Spotkopers trekken zich terug, hefboomlongs worden geliquideerd, maar de prijs stijgt toch.
Noem jij dat een "bullmarkt"?
Dit is een technische correctie na hefboomliquidaties. De fundering is leeg.
Vrijdag, Bangkok.
Fed-voorzitter Kevin Warsh zal spreken op de IMF-jaarvergadering. Dit is zijn laatste openbare verklaring vóór de FOMC-vergadering op 27-28 oktober.
De Fed gaat zaterdag in een stilteperiode, als de centrale bank een signaal wil afgeven, kan dat alleen via Warsh zelf.
Een rente-strategist van Bank of America zei het duidelijk: beleggers wachten op "Warsh die groen licht geeft voor verdere renteverhogingen".
De huidige marktprijs: 71,8% kans dat de rente in oktober gelijk blijft, 28,2% kans op een verhoging van 25 basispunten. Maar de kans op cumulatieve renteverhogingen in december is al gestegen tot 92,8%.
Bijna zeker dat er voor het einde van het jaar wordt verhoogd.
Dat is het meest pijnlijke.
De PPI van 6,3% is niet aan het afnemen, maar versnelt. Energie stijgt, tarieven stijgen, AI-chips stijgen, vrachtkosten stijgen. Inflatie is niet "tijdelijk", het is hardnekkig.
En de 80.000 dollar steun voor Bitcoin is niet gebaseerd op fundamentele factoren, maar op een leegte na hefboomliquidaties.
De markt viert niet dat de inflatie afkoelt. Het viert dat "de slechtste data al bekend zijn".
Maar een PPI van 6,3% is niet de slechtste data.
Het kan het begin zijn van een volgende ronde nog slechtere data.
$BTC$ETH$SOL
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
