Volgende week is het CPI-rapport.
Barclays en Morgan Stanley hebben al voorspeld dat de totale CPI in september op jaarbasis zal stijgen naar 3,7%, met een maandelijkse stijging van 5,05% in de energiedeelindex en een stijging van 34,8% op jaarbasis voor benzine.
De groep begint al ongerust te worden. Sommigen vragen: "Zal de CPI bij een hogere uitkomst weer dalen?" Anderen vragen: "Moeten we nu al posities afbouwen?" Sommigen hebben al slaapproblemen.
Maar ik wil één vraag stellen: jullie houden de CPI in de gaten, maar waar kijkt de CPI naar?
CPI is niet de oorzaak, het is het gevolg. De echte oorzaak ligt bij de olietankers in de Perzische Golf.
Op 8 oktober heeft het Amerikaanse ministerie van Financiën opnieuw ingegrepen.
Een nieuwe ronde sancties: 17 Iraanse olietankers zijn op de zwarte lijst gezet. Amerikaanse functionarissen zeiden ook iets wat velen niet opmerkten —
"Buiten het door de VS afgebakende blokkadegebied van Iraanse havens, liggen nog ongeveer 20 miljoen vaten Iraanse ruwe olie vast op schepen."
20 miljoen vaten.
Dit is geen voorraad. Dit is een stuwmeer dat als een zwaard van Damocles boven de wereldolieprijzen hangt.
Elk vat Iraanse ruwe olie dat de markt niet kan bereiken, bouwt druk op voor de volgende olieprijsstijging.
Je zou kunnen denken: "Wat maakt 20 miljoen vaten uit? De wereld verbruikt dagelijks 100 miljoen vaten."
Klopt. Maar het probleem zit niet in de hoeveelheid, maar in de trend.
Amerikaanse functionarissen zeiden: door blokkades en sancties is Iran gestopt met het laden en lossen van ruwe olietankers.
Niet laden, niet lossen. Die 20 miljoen vaten drijven stil op zee, kunnen niet bewegen.
De markt wacht op een cijfer, maar zolang die tankers niet bewegen, zal de olieprijs hoog blijven.
Iran zit niet stil.
Kan het niet over zee? Dan maar over land. Iran transporteert nu dagelijks ongeveer 250.000 vaten via landroutes en gebruikt daarnaast "schaduwvloot" en handelsnetwerken via derde landen om sancties te omzeilen.
De VS bestrijdt deze tussenpersonen en zet buitenlandse financiële instellingen onder druk. Maar elke afgesloten route betekent een nog krapper aanbod op de wereldoliemarkt.
Morgan Stanley waarschuwt al: het herstel van de aanvoer uit het Midden-Oosten zal doorgaan tot het late deel van 2027, met een aanhoudend tekort in Q4 2026 en Q1 2027.
Dit is geen kortetermijnprobleem. Dit is een langdurige strijd.
En dit alles zal uiteindelijk in de CPI tot uiting komen.
De kerncijfers die Barclays voorspelt zijn duidelijk: benzine stijgt 34,8% op jaarbasis, stookolie 38,8%. Morgan Stanley wijst erop dat de spanningen in het Midden-Oosten de olieprijs opdrijven, wat zich vertaalt in hogere vliegticketprijzen en transportkosten, met een bijna 90% stijging van de prijs van straalbrandstof op jaarbasis.
Er is nog een pijnlijk cijfer: sinds het begin van de Amerikaanse en Israëlische acties tegen Iran is de dieselprijs in de VS met ongeveer 70% gestegen, met een landelijke gemiddelde prijs van $6,28 per gallon op 8 oktober.
Diesel stijgt, vrachtkosten stijgen. Vrachtkosten stijgen, alles in de supermarkt wordt duurder.
Jij houdt de CPI in de gaten, de CPI kijkt naar de olieprijs, en de olieprijs kijkt naar die 20 miljoen vaten die niet van de tankers af kunnen.
De Federal Reserve houdt het eigenlijk al bijna niet meer vol.
De strategische olievoorraad van de VS is gedaald tot 283 miljoen vaten, het laagste niveau sinds 1982. In maart was dat nog 415 miljoen vaten. In een half jaar tijd is er meer dan 130 miljoen vat vrijgegeven.
Het ministerie van Energie wil nog 40 miljoen vaten vrijgeven, maar dat is de laatste tranche van een totaalplan van 172 miljoen vaten.
De kaarten zijn bijna op.
De VS dringt er zelfs bij Europa op aan om dieselreserves vrij te geven, maar analisten zijn sceptisch: er is een bottleneck in de raffinagecapaciteit, dus het helpt niet.
Een aanbodschok kan niet worden opgelost door alleen voorraden vrij te geven.
Bitcoin schommelt momenteel rond de $82.000, net herstellend van een scherpe daling vanaf $81.000.
Die scherpe daling leidde tot liquidaties van 180.000 mensen en een verlies van $1,1 miljard. De Amerikaanse overheid stortte binnen enkele dagen 17.733 BTC op Coinbase, ter waarde van $1,48 miljard. Samen met wisselingen in mining pools en paniekverkopen van kortetermijnhouders stortte de bulls-verdediging in.
Maar wat nog opmerkelijker is: Glassnode-data tonen dat het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van spot- en ETF-beurzen in de afgelopen 7 dagen slechts $6,8 miljard bedroeg, lager dan 90% van de periodes sinds januari 2024. In de afgelopen 30 dagen is de marktwaarde met $12,8 miljard gestegen, maar ETF's, stablecoins en bedrijfsreserves kochten samen slechts $4,9 miljard.
Een strijd om bestaande posities. Er is onvoldoende nieuwe koopkracht.
Wat betekent dit? De markt is extreem gevoelig voor macro-economische tegenvallers. Elke kleine beweging kan een kettingreactie veroorzaken.
Iraanse olie kan niet weg → olieprijs blijft hoog (Brent boven $100) → energie-inflatie blijft hardnekkig → Fed kan niet versoepelen → sterke dollar → liquiditeitsdruk op de cryptomarkt → BTC en risicovolle activa worden onderdrukt.
Deze keten is geen speculatie, het gebeurt nu.
De kans op een renteverhoging in oktober is gedaald tot 17,7%, maar de kans op een verhoging van maximaal 50 basispunten in december is 83,7%. De voorzitter van de Federal Reserve van St. Louis, Musalem, zei zelfs dat er in de komende 6 tot 9 maanden mogelijk nog meer renteverhogingen komen.
De Fed wil niet versoepelen, maar kan het niet.
De markt wacht op de CPI van volgende week woensdag. Maar de CPI is slechts een leesteken in het gevecht om de tankers in de Perzische Golf.
20 miljoen vaten olie drijven op zee, zolang ze niet bewegen, daalt de wereldwijde inflatie niet. Inflatie daalt niet, de Fed versoepelt niet. De Fed versoepelt niet, de liquiditeit op de cryptomarkt komt niet terug.
Je kunt gefrustreerd naar de kaarsgrafieken op je scherm kijken, of je kunt omhoog kijken richting de Perzische Golf.
Het echte verhaal staat niet in het CPI-rapport. Het staat op die olietankers die op zee drijven.
De CPI van volgende week zal waarschijnlijk tegenvallen.
Maar dat is niet belangrijk.
Belangrijk is waarom het tegenvalt en wanneer het weer beter wordt.
Het antwoord staat niet in de data van Washington, maar in de vaarroute van de Straat van Hormuz.
$BTC$XAU$BZ#美俄达成柴油供应安排，霍尔木兹风险仍未解
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
