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小梦一场
先给结论，别再用老一套的“滞胀”来套这三个资产了。今晚纪要后，真正的看点不是方向，而是这三个资产正在发生身份分裂。黄金$XAUT 是流动性工具，大饼$BTC 是机构避险工具，以太$ETH 是风险暴露工具，三者已经不在同一个牌桌上了。
服务业价格指数往上冲，就业却垮得不像话。以前这种组合，黄金会因避险而涨。可这次黄金却跌破了关键位置，为什么？因为市场缺美元流动性的时候，黄金不是避险资产，是抵押品。机构先卖黄金换现金，再去补其他地方的窟窿。黄金现在的角色，已经成了流动性提款机。
大饼完全不一样。巨鲸转币的抛压停了，ETF连续三周净流入，机构在真金白银地接。大饼现在的定位，越来越像机构用来对冲美元信用风险的硬资产。所以大饼虽然跌，但底是硬的，资金在逢低接。
以太最惨。ETF持续流出，质押收益跑不过美债，生态没爆点。大饼越稳，以太越像被抽血的提款机。一旦大饼补跌，以太一定是重灾区。
等纪要落地，看这三个资产的身份分裂会不会继续加深。#9月FOMC会议纪要公布在即，是否继续加息？
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