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美光$MU 和闪迪$SNDK 一样价格重新回到均线上方，新一轮的冲高即将开始，看涨‼️ 但是额外需要注意的是美东 9 月 30 日盘后，北京时间 10 月 1 日 04:30 的美光财报。 🟢财报电话会最需要盯的风险点 ① FY27 Q1 指引：营收、毛利率预期，这是接下来定价锚；市场预期 FY27Q1 指引约 566 亿营收 ② HBM 报价：是否暗示 HBM 涨价幅度放缓，或客户压价 ③ DRAM/NAND 现货价格、行业 bit 供需展望，有没有对 2028 供给改善提前上调时间点 ④ 资本开支：是否进一步上调 FY27 CapEx（扩产加速会压制周期估值） ⑤ 毛利率天花板：86% 是否已经接近阶段性高点 🔵简单情景推演 ✅ 乐观：Q4 落在指引上沿 + FY27Q1 指引 > 566 亿 + HBM 出货 / 价格强 + 维持供给紧缺判断 → 利好 MU + 存储板块 ⚖️ 中性：落在指引中值，Q1 指引符合预期，HBM 表述不变 → 偏利好兑现 ❌ 悲观：Q4 仅指引下沿，或 FY27Q1 指引低于预期或管理层改口供给紧张时长、HBM 价格承压 → 容易大幅回调