Post

14 september - 20 september wereldwijde macro-richtlijnen: het einde van de renteverhogingen! De centrale banken van de VS en Japan nemen achtereenvolgende besluiten, een echte stresstest voor de wereldwijde liquiditeit Deze week macro-logische keten: hoge olieprijzen → aanhoudende inflatie → renteverhoging door de Federal Reserve → renteverhoging door de Bank of Japan → versmalling van het renteverschil tussen VS en Japan → versnelde afwikkeling van rente-arbitrage → verkrapping van de wereldwijde liquiditeit → liquiditeitsverschuiving → deleveraging en herwaardering van risicovolle activa Na de CPI van vorige week is de kans op een renteverhoging in september gestegen tot ongeveer 88,5%, en media en markt beginnen deze week te definiëren als de eerste renteverhoging van de Federal Reserve in 2026, terwijl ook een renteverhoging door de Bank of Japan zeer waarschijnlijk is, en de markt verwacht dat de Bank of Japan achtereenvolgende renteverhogingen zal doorvoeren! 1. Of de Federal Reserve de rente verhoogt is niet langer het belangrijkste, maar hoe dit na de verhoging wordt uitgelegd is cruciaal! #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ 1. De CPI-data van augustus stegen met 0,3% ten opzichte van de vorige maand, hoger dan de marktverwachting van 0,2%. Na sterke werkgelegenheid is er onvoldoende bewijs dat de inflatie afkoelt, wat de kern is van de sterk gestegen kans op een renteverhoging in september. 2. Momenteel toont CME een kans op renteverlaging van 88,5%. Zolang deze kans tussen 80% en 90% ligt, betekent dit dat de markt de renteverhoging vrijwel heeft vastgelegd en begint met de eerste prijsstelling. Daarom ligt de focus deze week naast de vraag of er een renteverhoging komt, vooral op of de september dotplot een tweede renteverhoging dit jaar laat zien en hoe Waller de energie-inflatie en het toekomstige beleidsparcours beschrijft. 3. Ik verdeel de mogelijke scenario's in drie categorieën: dovish renteverhoging, hawkish renteverhoging en onverwachte geen renteverhoging. a. Dovish renteverhoging, bevestiging van een renteverhoging van 25 basispunten