Post

De Amerikaanse aandelenmarkt leek afgelopen vrijdag sterk, maar intern was het niet echt een algehele bullmarkt. De S&P 500 steeg met 0,70%, de Nasdaq met 1% en de Dow Jones met 0,53%; maar binnen de S&P-componenten was het aantal dalende aandelen nog steeds 1,3 keer zo groot als het aantal stijgende aandelen. De index werd gedragen door een klein aantal giganten, de marktbasis hield niet gelijke tred. De afbeelding toont de slotstanden van vrijdag, respectievelijk: SP500, Nasdaq 100, Alle aandelen. Amazon$AMZN stond centraal in deze beweging. De aandelenkoers steeg op één dag met 15,25% tot 271,58 dollar, Google$GOOGL, Microsoft$MSFT en Nvidia$NVDA stegen respectievelijk met 6,71%, 3,01% en 2,99%. Amazon rapporteerde de snelste kwartaalomzetgroei in meer dan vier jaar, wat de zorgen van beleggers over uit de hand lopende AI-datacenteruitgaven verzachtte. De markt accepteert enorme kapitaalinvesteringen, maar met een strengere voorwaarde: rekenkracht moet snel worden omgezet in cloudinkomsten en winst. Apple$AAPL biedt een tegenovergesteld voorbeeld. Het bedrijf waarschuwde dat leveringsbeperkingen de groei kunnen vertragen, waardoor de aandelenkoers met 7,14% daalde tot 308,91 dollar. Historische prestaties zijn niet meer genoeg; de markt wil zicht op het volgende kwartaal. De divergentie tussen Amazon en Apple laat zien dat de huidige waarderingen niet worden beloond vanwege de status van "grote technologie", maar vanwege bedrijven die toekomstige groei kunnen aantonen. Het probleem is dat Amerikaanse aandelen nog steeds niet goedkoop zijn. De S&P 500 wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 20 keer de verwachte winst over de komende 12 maanden,