Post

Grote kans: vanavond geen renteverhoging, maar er zal een signaal voor renteverhoging worden afgegeven #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Vanavond waarschijnlijk geen renteverhoging ╰✦ De markt verwacht met grote waarschijnlijkheid dat de rente ongewijzigd blijft CME-rentefutures tonen dat de kans dat de rente in juli ongewijzigd blijft 68,5% is. Zie figuur 1. De recente stijging in renteverhogingsverwachtingen komt door de gespannen relatie tussen de VS en Iran en de stijgende olieprijzen. Polymarket laat zien dat de verwachting voor geen renteverhoging in juli in de afgelopen twee dagen is gedaald van 96% naar 75%, maar blijft rond de 75%. Zie figuur 2. Deze twee producten, de eerste is een rentefuture, de tweede een voorspellingsmarkt, worden door TradeFi-handelaren met echt geld "gestemd". Vooral de CME-rentefutures: sinds midden 2023 toont de dotplot van de Fed nog renteverhogingen in de tweede helft van het jaar, maar de CME-rentefutures geven aan dat er geen renteverhogingen zullen zijn, en uiteindelijk was er in de tweede helft geen renteverhoging. ╰✦ Ontslagtrend Onlangs hebben Visa, Uber, ServiceNow, Disney, Patreon duidelijk aangekondigd dat ze gaan ontslaan, bijvoorbeeld Visa 2600 mensen, Uber 10%... (informatie bevestigd door Grok+GPT) Als grote bedrijven dit doen, wat dan te denken van kleine bedrijven? De huidige ontslagtrend wordt veroorzaakt door AI die menselijke arbeid vervangt, samen met economische trends. Hoewel renteverlaging het probleem van AI die arbeid vervangt niet oplost, moet renteverhoging goed worden overwogen. Daarom is de verwachting voor een renteverhoging in september relatief hoog, inclusief CME-rentefutures en Polymarket-voorspellingen. ┈➤ Signaal voor renteverhoging De Fed zal waarschijnlijk een signaal voor renteverhoging afgeven. Bing heeft dit probleem meerdere keren geanalyseerd: renteverhoging lost de inflatie veroorzaakt door stijgende olieprijzen niet op. Maar inflatie door stijgende olieprijzen leidt tot verwachtingen en vraag naar hogere lonen. Zodra lonen stijgen, verhogen de kosten voor bedrijven, wat weer leidt tot hogere prijzen voor goederen en diensten. Het effect van het renteverhogingssignaal is om in deze "loon-inflatie" spiraal de verwachting van loonstijging te onderdrukken, en zo de "loon-inflatie" spiraal te remmen. ┈➤ Tot slot: de ontslagtrend vermindert enerzijds de rechtvaardiging voor renteverhogingen door de Fed. Anderzijds, als de ontslagtrend aanhoudt, zal de vraag en wens van Amerikanen voor hogere lonen afnemen, waardoor de "loon-inflatie" spiraal afzwakt, wat weer de noodzaak voor renteverhogingen vermindert. Dit is een interessante logica. Gezien de marktverwachtingen is de kans groot dat er vanavond geen renteverhoging komt. Omdat de FOMC-vergadering ongeveer elke anderhalve maand plaatsvindt, is er in augustus geen vergadering, wat een beleidsleegte betekent. In de tweede helft van de maand kan men al vooruitlopen op een renteverhoging in september. De eerste helft van de maand hoeft niet per se rustig te zijn; in crypto wordt vooral gekeken naar de stemming over de duidelijke wetsvoorstellen in de Senaat. Wat september betreft: als de inflatie in september of Q4 ernstig is, kan de Fed één keer de rente verhogen om dit remmende effect beter te laten werken. Maar één renteverhoging betekent geen aaneengesloten cyclus van renteverhogingen, dus de paniek en liquiditeitsverwachtingen op de markt kunnen relatief beperkt zijn. Natuurlijk is het wel spannend als de dotplot in september een nog strenger signaal afgeeft, dat is cruciaal.