$CRCL short thesis: 1) $CRCL verdient alleen geld op rente van USDC 2) Ze geven ongeveer 70% van hun winst aan Coinbase 3) De USDC-uitgifte is in de afgelopen maand ongeveer $0, terwijl USDT met $4 miljard in marktkapitalisatie is gestegen 4) De huidige p/e-ratio is 2.600 Wanneer je $CRCL koopt, koop je in feite obligaties, behalve dat ze met 70% worden belast (door Coinbase) en het onderliggende dollarbedrag kan omhoog of omlaag gaan afhankelijk van de crypto-volatiliteit. Het is moeilijk te zien hoe ze dominant blijven als ze het grootste deel van hun inkomsten moeten uitbetalen voor distributiedoeleinden. JPM's stablecoin (JPMD) zal dezelfde problemen niet hebben, aangezien ze al enorme distributie en geld bezitten. Er is naar mijn mening niet veel groei om naar uit te kijken, vooral nu meer traditionele spelers zien wat er gebeurt en ook een stuk van de taart willen. Ik denk dat $CRCL naar ongeveer $6-10 miljard marktkapitalisatie gaat (bijna -90%). Ik doe niet echt tradfi-dingen, maar dit voelt als de eerste keer dat crypto-mensen een voorsprong hebben omdat ze daadwerkelijk begrijpen hoe Circle werkt. Tradfi is gewoon "OMG Laten we stablecoins long gaan".