$CRCL 空头论点： 1) $CRCL 仅通过 USDC 的利息获利 2) 他们将大约 70% 的利润给 Coinbase 3) 上个月 USDC 的发行量约为 $0，而 USDT 的市值增加了 $40 亿 4) 当前市盈率为 2600 当你购买 $CRCL 时，实际上是在购买债券，只是它们的税率为 70%（由 Coinbase 收取），而基础美元金额会因加密货币的波动而上下波动。 很难看出他们如何保持主导地位，因为他们需要将大部分收入用于分配。JPM 的稳定币（JPMD）不会面临同样的问题，因为他们已经拥有庞大的分销和资金。就我而言，未来没有太多增长可期，尤其是当更多的传统金融公司看到发生的事情并想要分一杯羹时。 我认为 $CRCL 的市值会降到 $60-100 亿（几乎 -90%）。 我并不太做传统金融的事情，但这感觉像是加密货币人士第一次拥有优势，因为他们实际上理解 Circle 的运作方式。传统金融只是 "OMG LET'S LONG STABLECOINS"。